股指期貨交割日的影響

股指期貨交割日的影響：媒體上現(xiàn)在經(jīng)常提到一個(gè)名詞叫交割日效應(yīng)，那么什么是交割日效應(yīng)呢？

自從推出了股指期貨交易以后，有關(guān)“交割日效應(yīng)”的討論就一直很多。所謂的“交割日效應(yīng)”是指在某個(gè)股指期貨合約的交割日臨近時(shí)，參與期貨交易的多空雙方為了爭取到一個(gè)對自己有利的合約交割價(jià)，運(yùn)用各種手段對期貨乃至現(xiàn)貨價(jià)格施加影響。

特別是因?yàn)楣芍钙谪浐霞s按規(guī)定是以股票現(xiàn)貨指數(shù)為參照，通過現(xiàn)金進(jìn)行交收，這樣在最后臨交割時(shí)，現(xiàn)貨指數(shù)對股指期貨就幾乎是起到?jīng)Q定性的作用，因此也就會(huì)有大資金進(jìn)入現(xiàn)貨市場，導(dǎo)致股指大幅震蕩，從而形成“交割日效應(yīng)”。

在海外市場“交割日效應(yīng)”可以說屢見不鮮。中國香港股市每次股指期貨合約交割前夕恒生指數(shù)往往會(huì)出現(xiàn)比較大的震蕩，并且行情有時(shí)還會(huì)比較極端，明顯超越常態(tài)。當(dāng)然隨著合約交割的完成，這種效應(yīng)會(huì)迅速散去，股市行情也就恢復(fù)正常。

對于普通投資者來說，“交割日效應(yīng)”更多意味著股指莫名的上竄下跳，因此大家一般都很提防，在操作上盡可能地予以回避。A股市場上也有了股指期貨，因此，當(dāng)相關(guān)合約的交割日臨近時(shí)也就不斷有人提出要警惕“交割日效應(yīng)”。

對待中國的指數(shù)期貨市場以及A股市場，很多專家不愿意承認(rèn)我們也有交割日效應(yīng)一說，但事實(shí)永遠(yuǎn)勝于雄辯。隨著以后股指期貨的發(fā)展。交割日效應(yīng)會(huì)越來越明顯。