股指期貨強(qiáng)制減倉制度解讀

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為了更好地應(yīng)對(duì)市場風(fēng)險(xiǎn)急劇增大的情況，有效地管理風(fēng)險(xiǎn)，我國金融期貨市場實(shí)行了強(qiáng)制減倉制度。根據(jù)《中國金融期貨交易所風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》，強(qiáng)制減倉是當(dāng)市場出現(xiàn)連續(xù)兩個(gè)及兩個(gè)以上交易日的同方向漲(跌)停等特別重大的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，為迅速、有效化解市場風(fēng)險(xiǎn)，防止會(huì)員大量違約而采取的措施。

強(qiáng)制減倉的適用范圍

強(qiáng)制減倉是境內(nèi)期貨市場特有的風(fēng)險(xiǎn)控制措施。期貨交易出現(xiàn)同方向連續(xù)漲跌停板單邊無連續(xù)報(bào)價(jià)或者市場風(fēng)險(xiǎn)明顯增大情況的，交易所有權(quán)將當(dāng)日以漲跌停板價(jià)格申報(bào)的未成交平倉報(bào)單，以當(dāng)日漲跌停板價(jià)格與該合約凈持倉盈利客戶按照持倉比例自動(dòng)撮合成交。

當(dāng)期貨合約連續(xù)兩個(gè)交易日出現(xiàn)同方向單邊市(第一個(gè)單邊市的交易日稱為D1交易日，第二個(gè)單邊市的交易日稱為D2交易日)，市場收市后，交易所將已在計(jì)算機(jī)系統(tǒng)中漲跌停板價(jià)申報(bào)無法成交的、且客戶合約的單位凈持倉虧損大于等于D2交易日結(jié)算價(jià)一定比例(股指期貨為10%，國債期貨為2%)的所有持倉，與該合約凈持倉盈利大于零的投資者按持倉比例自動(dòng)撮合成交。同一投資者持有雙向頭寸，則其凈持倉部分的平倉報(bào)單參與強(qiáng)制減倉計(jì)算，其余平倉報(bào)單與其反向持倉自動(dòng)對(duì)沖平倉。