今日周四（7月23日）亞盤時(shí)段，國際現(xiàn)貨黃金報(bào)?4122.50美元/盎司?，日內(nèi)微跌?0.19%?，震蕩于?4111.76–4140.71美元?區(qū)間，延續(xù)前日沖高后的技術(shù)性整理。國際現(xiàn)貨白銀報(bào)?59.58美元/盎司?，日內(nèi)下跌?0.13%?，日內(nèi)波動(dòng)區(qū)間為?59.15–60.07美元?，表現(xiàn)弱于黃金。白銀雖受地緣風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)支撐，但工業(yè)需求疲軟（光伏用銀預(yù)期下調(diào)）抑制上行彈性，價(jià)格在60美元關(guān)口承壓。
【要聞速遞】
在經(jīng)歷持續(xù)拋壓后，貴金屬價(jià)格出現(xiàn)反彈，但多家機(jī)構(gòu)對這輪回升的持續(xù)性保持謹(jǐn)慎。分析師指出，此次上漲更像是"近期走弱后的逢低買入"，而不是"地緣政治或宏觀經(jīng)濟(jì)背景發(fā)生了實(shí)質(zhì)性轉(zhuǎn)變"，這意味著推動(dòng)金銀此前大漲的核心條件并未重新建立。
黃金和白銀目前都明顯低于今年早些時(shí)候創(chuàng)下的歷史高位。這輪漲勢貫穿2025年全年并延續(xù)至2026年初，兩者均在1月下旬見頂——國際現(xiàn)貨黃金一度升至5589.38美元/盎司，現(xiàn)貨白銀觸及121.67美元/盎司。此后，利率上升與美元走強(qiáng)削弱了貴金屬的吸引力，而伊朗戰(zhàn)爭推高油價(jià)，也使市場焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向別處。分析師認(rèn)為："盡管中東緊張局勢仍對貴金屬構(gòu)成支撐，但市場正在權(quán)衡美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走軟與能源成本上升帶來的通脹風(fēng)險(xiǎn)之間的平衡。"貴金屬后續(xù)仍將對能源市場變化和美國貨幣政策預(yù)期高度敏感，若工業(yè)金屬繼續(xù)走高且避險(xiǎn)需求仍在，白銀存在繼續(xù)跑贏黃金的可能。
不過，部分機(jī)構(gòu)對黃金的看法更為偏空。有分析稱，金價(jià)在截至6月底的季度錄得13年來最差單季表現(xiàn)后，仍有進(jìn)一步走弱的風(fēng)險(xiǎn)。"死亡交叉信號(hào)、偏高的凈多頭持倉以及與歷史主要頂部的相似性，都增加了出現(xiàn)更長時(shí)間、更深回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。"所謂"死亡交叉"，是指短期移動(dòng)均線跌破長期移動(dòng)均線所形成的技術(shù)形態(tài)。
對白銀的短線機(jī)會(huì)，也有機(jī)構(gòu)未轉(zhuǎn)為樂觀。有策略師將具有吸引力的白銀建倉區(qū)間從此前55美元/盎司附近，下調(diào)至48-50美元/盎司，并指出："白銀面臨的短期阻力可能持續(xù)存在，因?yàn)橹袞|緊張局勢升級(jí)、機(jī)會(huì)成本上升以及美元走強(qiáng)，都在持續(xù)打壓投資者信心。由于投資需求零散，白銀價(jià)格尚未找到堅(jiān)實(shí)底部。"
與機(jī)構(gòu)的謹(jǐn)慎判斷不同，部分礦企高管對金銀長期前景維持樂觀，將近期回調(diào)定義為"正常修正"，稱"這并非牛市的終結(jié)"。他們認(rèn)為，大宗商品的基本面仍然極為強(qiáng)勁，尤其是黃金已超越美國國債成為第一大資產(chǎn)類別，并正在成為金融體系的基石；白銀不僅是貨幣金屬，還是工業(yè)金屬，正在為人工智能革命和超級(jí)計(jì)算機(jī)提供支撐，且沒有替代品。
另有市場策略師表示，黃金在各項(xiàng)有意義的指標(biāo)上都已處于極度超賣狀態(tài)，很可能在9月之前形成周期性底部。他指出，金價(jià)往往在跌至200日均線價(jià)格的90%附近時(shí)找到支撐，目前已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)跌破這一水平。從季節(jié)性規(guī)律看，黃金通常在夏季見底，平均來看8月初是季節(jié)性低點(diǎn)，"接下來，總會(huì)有某種事件、某種催化劑，突然重新點(diǎn)燃金價(jià)"。
【最新現(xiàn)貨黃金行情解析】
現(xiàn)貨黃金：K線呈“長上影線”形態(tài)，顯示多頭在4140美元阻力位遇阻，空頭回補(bǔ)壓力顯現(xiàn)，但未跌破4110美元強(qiáng)支撐，趨勢結(jié)構(gòu)仍偏多。
現(xiàn)貨白銀：短期震蕩偏弱，?59美元為支撐?，?60.5美元為阻力?，宜低吸高拋，避免追高。
