周四(07月23日)歐盤時(shí)段，現(xiàn)貨黃金價(jià)格短線回落，最新金價(jià)報(bào)4123.85美元/盎司，跌幅0.22%，現(xiàn)貨黃金開盤報(bào)4133.89美元/盎司，最高上探4140.52美元/盎司，最低觸及4111.77美元/盎司。

隨著全球避險(xiǎn)情緒重新升溫，投資者重新增加黃金配置，使貴金屬市場獲得階段性支撐。近期黃金上漲主要受到中東局勢(shì)持續(xù)緊張推動(dòng)。美國與伊朗之間的沖突進(jìn)入第二周，市場擔(dān)憂相關(guān)事件可能進(jìn)一步影響能源運(yùn)輸安全以及全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)表現(xiàn)。美國方面表示，如果伊朗針對(duì)霍爾木茲海峽航運(yùn)采取行動(dòng)，將對(duì)相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行回應(yīng);伊朗則警告，如果美國采取進(jìn)一步措施，將針對(duì)美國相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施和地區(qū)能源設(shè)施進(jìn)行反制。

市場認(rèn)為，當(dāng)前地緣風(fēng)險(xiǎn)正在重新強(qiáng)化黃金的避險(xiǎn)屬性。美伊緊張局勢(shì)擴(kuò)大推動(dòng)避險(xiǎn)資金回流，使黃金價(jià)格重新站上4100美元關(guān)鍵區(qū)域。由于黃金通常被視為對(duì)沖地緣風(fēng)險(xiǎn)和金融市場不確定性的資產(chǎn)，任何涉及能源供應(yīng)、區(qū)域安全以及全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性的風(fēng)險(xiǎn)事件，都可能刺激資金流入黃金市場。

與此同時(shí)，美國方面一邊強(qiáng)調(diào)外交渠道仍然存在，一邊維持較強(qiáng)施壓力度，使市場對(duì)未來局勢(shì)發(fā)展保持謹(jǐn)慎。美國國務(wù)卿馬可·盧比奧此前表示，伊朗在達(dá)成協(xié)議方面缺乏足夠誠意，但美國仍然致力于通過外交方式處理地區(qū)問題。除了地緣因素外，黃金市場也受到貨幣政策預(yù)期影響。近期市場開始重新調(diào)整對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑的判斷。根據(jù)市場利率工具顯示，投資者認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)短期內(nèi)加息的可能性明顯提高，市場預(yù)計(jì)本月加息概率約升至34%，高于一周前約10%的水平。同時(shí)，市場對(duì)于9月份至少加息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期概率升至約78%。

利率預(yù)期變化通常會(huì)對(duì)黃金形成壓力，因?yàn)辄S金本身不產(chǎn)生利息收益。當(dāng)市場認(rèn)為利率可能維持更高水平時(shí)，持有黃金的機(jī)會(huì)成本會(huì)上升。不過，目前地緣風(fēng)險(xiǎn)仍然占據(jù)市場主導(dǎo)因素，使黃金保持較強(qiáng)韌性。道明證券高級(jí)大宗商品策略師瑞安·麥凱表示，近期黃金反彈更多受到資金流動(dòng)推動(dòng)，部分投資者在4000美元附近獲得支撐后進(jìn)行逢低買入。但他認(rèn)為，這并不一定意味著黃金已經(jīng)開啟新的長期上漲趨勢(shì)，因?yàn)槟茉磧r(jià)格回升可能重新推高通脹壓力，并限制黃金進(jìn)一步上漲空間。

能源價(jià)格變化也是黃金后續(xù)走勢(shì)的重要變量。如果原油因供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)上漲，市場可能重新?lián)鷳n全球通脹壓力，從而影響美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期。一方面，通脹擔(dān)憂可能提升黃金抗通脹需求;另一方面，更高利率環(huán)境又可能壓制黃金估值，因此兩種力量可能形成市場拉鋸

目前投資者正在關(guān)注三個(gè)核心因素：第一，中東局勢(shì)是否繼續(xù)擴(kuò)大;第二，美國利率預(yù)期是否進(jìn)一步轉(zhuǎn)向偏鷹派;第三，美元指數(shù)和美國國債收益率走勢(shì)。如果美元走弱，同時(shí)避險(xiǎn)需求保持，黃金可能繼續(xù)獲得上漲動(dòng)力;但若市場重新強(qiáng)化加息預(yù)期，金價(jià)可能面臨調(diào)整壓力。

黃金日線走勢(shì)顯示，黃金在4000美元附近獲得明顯支撐后展開反彈，目前重新測(cè)試4120美元區(qū)域。短期趨勢(shì)逐漸改善，均線結(jié)構(gòu)開始修復(fù)，市場多頭情緒有所恢復(fù)。上方阻力關(guān)注4150美元至4180美元區(qū)域，若有效突破，可能進(jìn)一步挑戰(zhàn)4200美元整數(shù)關(guān)口。下方支撐首先關(guān)注4050美元，其次為4000美元關(guān)鍵心理位置。MACD指標(biāo)顯示空頭動(dòng)能減弱，多頭力量正在恢復(fù)，但整體仍需關(guān)注高位震蕩風(fēng)險(xiǎn)。

黃金4小時(shí)級(jí)別來看，價(jià)格保持震蕩反彈走勢(shì)，短期均線形成向上支撐，RSI指標(biāo)回升至偏強(qiáng)區(qū)域，顯示買盤力量增強(qiáng)。不過，當(dāng)前金價(jià)接近前期壓力區(qū)域，若無法突破4150美元附近，可能出現(xiàn)技術(shù)性回調(diào)。若價(jià)格站穩(wěn)4100美元上方，短線仍有進(jìn)一步上漲空間;若跌破4050美元，則可能重新測(cè)試4000美元附近支撐。