周四（7月23日）亞洲時(shí)段，國(guó)際現(xiàn)貨黃金報(bào)?4114.56美元/盎司?，日內(nèi)微跌0.38%，延續(xù)高位震蕩；現(xiàn)貨白銀報(bào)?59.84美元/盎司?，上漲1.77%，表現(xiàn)強(qiáng)于黃金?，F(xiàn)貨黃金盤中一度觸及4166.16美元/盎司，尾盤收?qǐng)?bào)4129.85美元，日內(nèi)上漲1.28%；現(xiàn)貨白銀最高觸及60.820美元/盎司，收?qǐng)?bào)59.697美元附近，日內(nèi)上漲1.57%，守在100周期移動(dòng)均線上方，并延續(xù)對(duì)前期下降趨勢(shì)線的突破。盡管當(dāng)日原油價(jià)格上漲、美債收益率走強(qiáng)且美股震蕩，技術(shù)性買盤與防御性需求仍推動(dòng)貴金屬延續(xù)反彈。
【貴金屬基本面解析】
7月22日歐美時(shí)段，全球市場(chǎng)呈現(xiàn)"股市分化、收益率上行、貴金屬?gòu)?qiáng)勢(shì)震蕩"的復(fù)雜格局。美股三大指數(shù)集體收低，標(biāo)普500跌0.14%報(bào)7498.96點(diǎn)，納斯達(dá)克跌0.57%報(bào)25690.90點(diǎn)，道指微跌0.01%報(bào)52218.58點(diǎn)；羅素2000跌0.9%報(bào)2959.94點(diǎn)。與之相對(duì)，歐洲股市在企業(yè)財(cái)報(bào)和英國(guó)通脹數(shù)據(jù)偏軟的帶動(dòng)下全線收高——STOXX歐洲600漲0.58%報(bào)646.93點(diǎn)，德國(guó)DAX漲0.58%報(bào)25155.41點(diǎn)，法國(guó)CAC40漲0.95%報(bào)8442.36點(diǎn)，英國(guó)富時(shí)100漲1.24%報(bào)10716.97點(diǎn)。加拿大S&P/TSX則受金礦、材料和能源板塊拉動(dòng)上漲0.33%報(bào)35485.11點(diǎn)，體現(xiàn)出大宗商品市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好。
利率預(yù)期陷入雙向拉扯。6月CPI和PPI走弱一度緩解美聯(lián)儲(chǔ)即刻加息壓力，但零售銷售強(qiáng)勁、初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)下降、費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)大幅反彈以及消費(fèi)者信心回升，讓交易員難以完全押注美聯(lián)儲(chǔ)迅速轉(zhuǎn)鴿。當(dāng)日10年期美債收益率升至約4.66%，高于前日的4.63%；美元指數(shù)維持在101附近。這一組合本應(yīng)壓制無息黃金，但現(xiàn)貨黃金盤中一度觸及4166.16美元/盎司，尾盤收?qǐng)?bào)4129.85美元，日內(nèi)漲1.28%；現(xiàn)貨白銀最高觸及60.820美元/盎司，收?qǐng)?bào)59.697美元附近，漲1.57%，守在100周期移動(dòng)均線上方并延續(xù)對(duì)前期下降趨勢(shì)線的突破。技術(shù)面買盤與防御性需求，成為貴金屬逆勢(shì)反彈的核心推力。
地緣風(fēng)險(xiǎn)是貫穿當(dāng)日交易的主線?；魻柲酒澓{"通行仍在但壓力極大"——美軍已連續(xù)第11晚空襲伊朗境內(nèi)目標(biāo)，伊朗則襲擊了海峽內(nèi)油輪，胡塞武裝對(duì)紅海和海灣航運(yùn)的持續(xù)威脅進(jìn)一步加劇供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。布倫特原油收于94.07美元/桶，為6月8日以來最高收盤價(jià)；WTI升至86.83美元/桶。對(duì)黃金而言，這種環(huán)境呈現(xiàn)典型的雙向影響：地緣風(fēng)險(xiǎn)提振避險(xiǎn)需求，但油價(jià)上漲強(qiáng)化通脹預(yù)期、推高收益率，限制無息資產(chǎn)的上行空間。
更廣泛的市場(chǎng)層面，當(dāng)日呈現(xiàn)出"油價(jià)走強(qiáng)、收益率上升、股市震蕩、能源相關(guān)加拿大股票跑贏"的格局。黃金在4100-4160美元區(qū)間的強(qiáng)勢(shì)震蕩，實(shí)質(zhì)上反映了"地緣溢價(jià)支撐"與"實(shí)際利率壓制"兩股力量的拉鋸——只要霍爾木茲通航風(fēng)險(xiǎn)未解除、美聯(lián)儲(chǔ)9月加息概率維持高位，金價(jià)就難以擺脫區(qū)間運(yùn)行，但下行空間同樣被央行購(gòu)金和亞洲買盤封死。短期市場(chǎng)目光已轉(zhuǎn)向下周美聯(lián)儲(chǔ)政策會(huì)議，以及美伊外交是否出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性緩和信號(hào)。
交易員正密切關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)溝通、周五美國(guó)初步采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)數(shù)據(jù)、下周的美聯(lián)儲(chǔ)政策決定，以及霍爾木茲海峽或紅海航運(yùn)是否出現(xiàn)新的中斷。技術(shù)面上，只要金價(jià)能持續(xù)站穩(wěn)4140美元上方，短線反彈結(jié)構(gòu)仍將保持完好；若重新跌破4080美元，則會(huì)削弱此次突破，并將市場(chǎng)注意力重新拉回4050至4040美元支撐區(qū)。
【貴金屬技術(shù)分析】
現(xiàn)貨黃金：從更具體的技術(shù)圖形看，現(xiàn)貨黃金多頭已重新奪回短線優(yōu)勢(shì)，原因是價(jià)格突破三角形阻力，并站上50周期移動(dòng)均線4049美元和100周期移動(dòng)均線4076美元。多頭下一目標(biāo)是重新站上4167.00美元，若能持續(xù)突破，則有望進(jìn)一步指向4200美元和4278美元?？疹^的下一近端目標(biāo)則是跌破4080美元，若失守，進(jìn)一步下看4050美元和4040美元。首個(gè)阻力位在4167.00美元，其后是4200美元；首個(gè)支撐位在4080美元，其后是4050美元。
現(xiàn)貨白銀：白銀多頭同樣重新占據(jù)短線技術(shù)優(yōu)勢(shì)，原因是價(jià)格突破下降趨勢(shì)線阻力，并站上50周期移動(dòng)均線57.97美元和100周期移動(dòng)均線59.23美元。白銀多頭下一目標(biāo)是重新站上61.03美元，若進(jìn)一步突破，則將指向63.24美元和65.15美元?？疹^的下一目標(biāo)是跌破59.23美元，若失守，進(jìn)一步下看58.26美元和56.39美元。首個(gè)阻力位在61.03美元，其后是63.24美元；下一支撐位在59.23美元，其后是58.26美元。
