今日周四（7月23日）亞盤時(shí)段，國際現(xiàn)貨黃金報(bào)?4134.79美元/盎司?，日內(nèi)微漲0.11%，最高觸及?4138.70美元?，延續(xù)前日強(qiáng)勢(shì)。國內(nèi)AU9999現(xiàn)貨價(jià)?900.64元/克?，t+d收于?903.69元/克?，品牌金飾報(bào)價(jià)1248–1250元/克，投資金條價(jià)差擴(kuò)大。美伊沖突升級(jí)、全球央行持續(xù)購金及實(shí)際利率下行構(gòu)成核心支撐，市場(chǎng)多頭情緒穩(wěn)固。
【要聞速遞】
過去兩個(gè)交易日，黃金打了一場(chǎng)漂亮的“超跌反攻”——從4000美元/盎司心理關(guān)口下方一路拉升，周三亞洲時(shí)段最高觸及4141.68美元/盎司，兩個(gè)交易日累計(jì)漲幅超3.5%，短期多頭動(dòng)能明顯回歸。
買盤堅(jiān)挺的核心驅(qū)動(dòng)力來自中東局勢(shì)的再度激化。美軍對(duì)伊朗連續(xù)第11晚空襲，特朗普更威脅將"非常猛烈"打擊伊朗"鎬山"地下核設(shè)施；作為回應(yīng)，伊朗襲擊霍爾木茲海峽油輪，胡塞武裝迫使兩艘裝載沙特原油駛向亞洲的油輪在紅海掉頭。WTI原油站上85美元/桶，布倫特突破91美元/桶，地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)維持高位。
國內(nèi)市場(chǎng)量能數(shù)據(jù)印證了買盤回歸。7月21日滬金主力合約收漲1.78%至889.66元/克，成交量放大至169410手，但持倉量減少4645手至86574手。這種"價(jià)漲、量增、持倉降"的組合，與原文描述的"新增多頭入場(chǎng)"略有不同——更準(zhǔn)確的解讀是：反彈由空頭平倉與短線多頭回補(bǔ)共同驅(qū)動(dòng)，而非長線資金大舉建倉。COMEX市場(chǎng)同樣呈現(xiàn)類似特征，周二上漲主要源于空頭平倉和內(nèi)資多頭入場(chǎng)。
值得關(guān)注的是，本輪黃金上漲打破了"美債收益率上行→金價(jià)承壓"的傳統(tǒng)聯(lián)動(dòng)。美國10年期國債收益率已突破4.63%，2年期收益率升至4.25%上方，按常理無息黃金應(yīng)被壓制，但地緣避險(xiǎn)需求全面升溫覆蓋了利率端的負(fù)面影響。這種"美元強(qiáng)、收益率漲、金價(jià)也漲"的罕見組合，說明市場(chǎng)正在重新給黃金定價(jià)——從單一的"實(shí)際利率框架"切換到"地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)+能源通脹對(duì)沖"雙輪驅(qū)動(dòng)。
分析機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，此輪上漲更像是超跌后的技術(shù)性修復(fù)，而非趨勢(shì)性反轉(zhuǎn)。匯豐指出，上海黃金交易所溢價(jià)升至6至8美元/盎司，顯示國內(nèi)實(shí)物需求有所回暖，一筆大額集中買單可能是觸發(fā)此輪漲勢(shì)的直接導(dǎo)火索。
短期金價(jià)站穩(wěn)4100美元上方后，若中東"邊打邊談"格局延續(xù)，避險(xiǎn)買盤有望在數(shù)個(gè)交易日內(nèi)繼續(xù)托底。但上行空間仍受美聯(lián)儲(chǔ)鷹派預(yù)期的隱性壓制——沃什重申抑制通脹選項(xiàng)包括動(dòng)用利率，副主席杰斐遜也表示若通脹不能盡快降溫應(yīng)考慮加息，CME FedWatch顯示9月加息概率維持高位。黃金的下一階段走勢(shì)，將取決于地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)與貨幣政策緊縮預(yù)期之間的拉鋸結(jié)果。
【最新現(xiàn)貨黃金行情解析】
數(shù)月以來，日線圖上那條長期下行趨勢(shì)線始終掌控著金價(jià)的運(yùn)行節(jié)奏，堪稱最關(guān)鍵的技術(shù)壓制結(jié)構(gòu)。近期金價(jià)展開反彈，已然開始試探該趨勢(shì)線的下沿，若買盤能夠持續(xù)發(fā)力，這條下行趨勢(shì)線的壓制作用便會(huì)逐步削弱。一旦成功突破，金價(jià)大概率將步入震蕩中性格局，甚至有望催生更強(qiáng)多頭趨勢(shì)，持續(xù)數(shù)月的空頭主導(dǎo)局面也會(huì)隨之扭轉(zhuǎn)。
相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)RSI方面，其正逼近50的中性分界線，這表明過去14個(gè)周期里多空力量已趨于均衡，指標(biāo)走勢(shì)也印證市場(chǎng)正處于方向抉擇的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，若維持當(dāng)下態(tài)勢(shì)，震蕩拉鋸行情大概率會(huì)持續(xù)上演。
指數(shù)異同移動(dòng)平均線MACD的表現(xiàn)與RSI信號(hào)相近，柱狀線穩(wěn)穩(wěn)維持在0軸附近，意味著短期均線的多空動(dòng)能基本處于平衡狀態(tài)，這也進(jìn)一步佐證金價(jià)或?qū)⑦~入方向不明的震蕩階段。
重點(diǎn)觀測(cè)價(jià)位中，4341美元是關(guān)鍵阻力位，它既是近期重要高點(diǎn)，又處于50周期簡單均線上方，還接近本輪主要下跌行情23.6%斐波那契回撤位。若金價(jià)向上沖擊此位置，長期下行趨勢(shì)線便面臨破位風(fēng)險(xiǎn)，一旦突破，未來數(shù)周多頭勢(shì)力將全面占據(jù)主動(dòng)。
4185美元是短期多空分水嶺，作為近期震蕩中樞，還疊加了多重回撤點(diǎn)位，若金價(jià)持續(xù)在此附近震蕩，震蕩格局便會(huì)穩(wěn)固，形成短期區(qū)間行情，長期下行趨勢(shì)線的影響力也會(huì)同步降低。
3886美元為核心支撐位，對(duì)應(yīng)2025年10月重要低點(diǎn)，是空頭的下一道關(guān)鍵防線，若金價(jià)回落至該區(qū)域附近，空頭勢(shì)力將重新掌控局面，長期下行趨勢(shì)也將延續(xù)。
