今日周四（7月23日）亞盤時(shí)段，國際現(xiàn)貨黃金報(bào)?4122.99美元/盎司?，日內(nèi)微跌0.18%，震蕩于4115–4132美元區(qū)間，屬前期沖高后的技術(shù)性回調(diào)。國內(nèi)AU9999現(xiàn)貨價(jià)?900.00元/克?。全球央行連續(xù)購金托底，美債收益率未上行，實(shí)際利率壓力緩解，長期支撐穩(wěn)固。
【要聞速遞】
美聯(lián)儲將于7月28日至29日召開政策會(huì)議，但距離會(huì)議僅剩數(shù)日，市場對其政策走向的判斷卻依然高度分歧——這在近年來極為罕見。利率互換市場顯示，交易員預(yù)計(jì)美聯(lián)儲7月加息25個(gè)基點(diǎn)的概率約為30%，維持利率不變的概率約為70%；而彭博調(diào)查的76位經(jīng)濟(jì)學(xué)家則全部預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲將把借貸成本維持在3.5%至3.75%的區(qū)間。這種"交易員分歧、經(jīng)濟(jì)學(xué)家一致"的罕見割裂，根源在于新任主席沃什徹底拋棄了前任慣用的前瞻指引做法。
上周美國6月CPI月率六年來首次錄得負(fù)值，債券交易員一度認(rèn)同利率將保持不變；但美伊沖突再度升級、油價(jià)重新上漲后，加息預(yù)期迅速升溫。目前利率掉期已完全計(jì)入9月底前加息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期，并顯示美聯(lián)儲到明年3月前將加息超過兩次。RJ O'Brien董事總經(jīng)理John Brady直言："我仍然不認(rèn)為美聯(lián)儲下周會(huì)加息，但市場在告訴我，這次決議的懸念比我預(yù)想的要大得多。"上一次市場對美聯(lián)儲會(huì)議結(jié)果存在類似分歧，還要追溯到2024年9月——當(dāng)時(shí)交易員無法確定降息25還是50個(gè)基點(diǎn)，鮑威爾最終選擇了更大幅度的降息。
沃什5月就任以來持續(xù)承諾廢除美聯(lián)儲預(yù)先暗示利率路徑的慣例，他認(rèn)為前瞻指引會(huì)在經(jīng)濟(jì)條件變化時(shí)對政策制定者形成不必要的束縛。Bianco Research總裁Jim Bianco指出："沒有前瞻指引意味著我們將經(jīng)常看到20%、30%、40%的加息概率。市場正在向這種新的思維方式過渡。"沃什上周在國會(huì)進(jìn)行了為期兩天、總計(jì)超過5小時(shí)的作證，但沒有為7月會(huì)議提供太多指引。交易員只能從其他美聯(lián)儲官員的言論中填補(bǔ)信息空白，未來政策意外和市場波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)由此增加。
從多位官員近期表態(tài)看，7月會(huì)議可能出現(xiàn)多張反對票。達(dá)拉斯聯(lián)儲主席洛根明確表示傾向于"適度上調(diào)"利率；克利夫蘭聯(lián)儲主席哈瑪克發(fā)文稱，其商業(yè)聯(lián)系人認(rèn)為通脹具有"廣泛的"基礎(chǔ)，將以開放心態(tài)參加會(huì)議；副主席杰斐遜也表示，若實(shí)際通脹不能很快開始降溫，重新審視當(dāng)前政策立場可能是合適的；理事庫克則警告，若通脹未現(xiàn)放緩跡象，她準(zhǔn)備采取行動(dòng)。相比之下，理事沃勒原本因6月通脹數(shù)據(jù)可能傾向短期加息，但數(shù)據(jù)最終表現(xiàn)疲軟，意味著他將繼續(xù)保持耐心。
綜合官員表態(tài)與市場定價(jià)，7月會(huì)議的基準(zhǔn)情形大概率是：維持利率不變，但出現(xiàn)幾張鷹派反對票，并在聲明中警告若通脹不能盡快回落，今年晚些時(shí)候可能加息。沃什已明確表示有必要控制自疫情以來持續(xù)高于目標(biāo)的通脹，交易員因此相信美聯(lián)儲會(huì)在年底前加息，分歧主要集中在具體時(shí)間節(jié)點(diǎn)。在沃什"數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)、不做劇透"的新范式下，臨近會(huì)議仍存在明顯分歧的情況，今后可能成為美聯(lián)儲決策的常態(tài)。
【最新現(xiàn)貨黃金行情解析】
黃金目前正測試其主要下降趨勢線，交易員正密切關(guān)注價(jià)格會(huì)否在該位置遭遇回落，還是能以強(qiáng)勁的日線收盤站上趨勢線，從而確認(rèn)突破。整體技術(shù)面仍偏向空頭，市場普遍預(yù)期這條趨勢線將繼續(xù)構(gòu)成壓制，并使做空仍是主導(dǎo)策略，主跌趨勢有望重新展開。
從交易策略看，黃金今日需要重點(diǎn)關(guān)注的關(guān)鍵水平包括：支撐位在4,000美元；阻力位依次為4,250美元、4,380美元、4,500美元和4,546美元。若金價(jià)無法有效站穩(wěn)趨勢線之上，短線反彈更可能被視為下行趨勢中的修正。
