周一(07月20日)亞盤(pán)時(shí)段，現(xiàn)貨黃金價(jià)格短線上漲，最新金價(jià)報(bào)4025.74美元/盎司，漲幅0.76%，現(xiàn)貨黃金開(kāi)盤(pán)報(bào)3995.39美元/盎司，最高上探4028.55美元/盎司，最低觸及3982.32美元/盎司。

上周，黃金市場(chǎng)經(jīng)歷了劇烈震蕩。盡管周五現(xiàn)貨金小幅收漲1%至4016.36美元/盎司，但全周仍錄得約2.5%的跌幅，創(chuàng)下6月初以來(lái)的最大周線跌幅。8月期金也僅微漲0.7%，結(jié)算于4018.80美元。沖突的焦點(diǎn)在于美國(guó)與伊朗在中東地區(qū)的持續(xù)對(duì)抗：美國(guó)連續(xù)多夜對(duì)伊朗目標(biāo)實(shí)施空襲，打擊橋梁、機(jī)場(chǎng)、防空設(shè)施乃至核電站建設(shè)工地，而伊朗則通過(guò)無(wú)人機(jī)和導(dǎo)彈反擊，目標(biāo)包括約旦美軍基地、科威特和巴林設(shè)施，并導(dǎo)致霍爾木茲海峽航運(yùn)受阻。

這一波動(dòng)并非孤立事件，而是周末美伊沖突持續(xù)升級(jí)的直接映射。油價(jià)跳漲逾3%，布倫特原油突破91美元關(guān)口，美原油也站上84美元，均創(chuàng)6月11日以來(lái)新高，加劇了全球通脹擔(dān)憂，同時(shí)強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)維持高利率甚至加息的預(yù)期。美元指數(shù)小幅走強(qiáng)至100.86，進(jìn)一步對(duì)金價(jià)構(gòu)成壓制。在地緣政治風(fēng)險(xiǎn)與宏觀政策雙重?cái)D壓下，黃金這一傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)卻呈現(xiàn)出明顯的承壓態(tài)勢(shì)。

自今年2月底美伊戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)以來(lái)，金價(jià)累計(jì)下跌約25%。表面上看，沖突本應(yīng)推升避險(xiǎn)需求，但實(shí)際效果卻相反。能源價(jià)格的急劇上漲成為核心變量。布倫特原油上周累計(jì)漲幅超過(guò)15%，本周初繼續(xù)沖高，直接推高全球通脹預(yù)期。EverBank全球市場(chǎng)總裁Chris Gaffney指出，美元走強(qiáng)與全球通脹擔(dān)憂加劇是黃金遭拋售的主要驅(qū)動(dòng)因素，這推動(dòng)了全球利率上升?；魻柲酒澓{作為全球能源運(yùn)輸要道，其不穩(wěn)定直接放大了供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)期高通脹的焦慮取代了短期避險(xiǎn)情緒。

與此同時(shí)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出較強(qiáng)韌性。6月零售銷(xiāo)售小幅上升，消費(fèi)者信心指數(shù)攀升至五個(gè)月高點(diǎn)，勞動(dòng)力市場(chǎng)保持穩(wěn)定。這些數(shù)據(jù)雖在一定程度上緩解了衰退擔(dān)憂，卻也讓美聯(lián)儲(chǔ)在應(yīng)對(duì)通脹時(shí)擁有更多政策空間。芝加哥商品交易所FedWatch工具顯示，交易員目前預(yù)計(jì)9月加息概率約為58%，7月加息概率雖已回落至15%左右，但市場(chǎng)對(duì)年底前累計(jì)加息30個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期依然存在。

現(xiàn)貨黃金盤(pán)初小幅走弱，一度失守4000美元整數(shù)關(guān)口，最新金價(jià)報(bào)4025.74美元/盎司，漲幅0.76%。今日現(xiàn)貨黃金下方關(guān)注3975美元或3940美元附近支撐；上方關(guān)注4018美元或4050美元附近阻力。