周四(07月16日)亞盤時段，現(xiàn)貨黃金價格延續(xù)低位震蕩走勢，最新金價報4034.19美元/盎司，跌幅0.57%，現(xiàn)貨黃金開盤報4057.82美元/盎司，最高上探4060.82美元/盎司，最低觸及4024.84美元/盎司。

盡管黃金在過去兩個交易日累計上漲近1.5%，但本輪上漲尚不足以確立強(qiáng)勢多頭格局。在美國公布生產(chǎn)者物價指數(shù)(PPI)通脹數(shù)據(jù)之后，黃金買盤力量未能完全回暖，目前整體走勢偏向中性。

黃金過去兩個交易日漲幅接近1.5%，然而這一上漲行情還不足以形成壓倒性的多頭趨勢。美國PPI通脹數(shù)據(jù)落地之后，黃金的買盤力度遲遲未能完全修復(fù)，現(xiàn)階段金價走勢整體趨于中性。

雖然通脹壓力開始顯現(xiàn)放緩跡象，但美債市場依舊走勢強(qiáng)勁，仍然是黃金強(qiáng)有力的替代投資品類。這種局面會讓現(xiàn)貨黃金短期持續(xù)陷入方向糾結(jié)的狀態(tài)。

本次交易時段美國核心PPI(生產(chǎn)者物價指數(shù))公布，該指標(biāo)用來衡量潛在通脹壓力。

本次數(shù)據(jù)不及預(yù)期：月率錄得0.2%，市場預(yù)期值為0.3%。整體走勢來看，自5月份起美國生產(chǎn)者物價指數(shù)持續(xù)走低，脫離了4月0.7%的高位水平。

結(jié)合前一交易日公布的消費(fèi)者物價指數(shù)CPI，兩組數(shù)據(jù)共同印證美國通脹壓力已經(jīng)出現(xiàn)一定程度回落。

連續(xù)兩日通脹數(shù)據(jù)公布后，市場對于美聯(lián)儲激進(jìn)加息的預(yù)期發(fā)生明顯轉(zhuǎn)變。

利率期貨概率數(shù)據(jù)顯示：9月16日議息會議維持當(dāng)前利率不變的概率為49.1%;美聯(lián)儲加息25個基點(diǎn)、將利率上調(diào)至4.00%的概率下降至45.5%。

也就是說，受最新通脹數(shù)據(jù)影響，市場認(rèn)為美聯(lián)儲后續(xù)激進(jìn)收緊貨幣政策的可能性低于此前預(yù)判。

不過影響金價走勢最核心因素依舊是美國10年期國債行情，美債被視作黃金最重要的替代資產(chǎn)。

盡管相比幾周之前，市場預(yù)期美聯(lián)儲加息力度會有所減弱，但通脹數(shù)據(jù)公布之后美債收益率并未出現(xiàn)大幅回落;近期收益率雖小幅下行，但跌幅有限，收益率依舊維持在4.5%上方。

二者屬性差異造成該局勢不利于金價上行：債券可以產(chǎn)生利息收益，黃金本身沒有利息。短期美債收益率居高不下且走勢穩(wěn)定時，黃金的吸引力便大打折扣。

偏高的美債收益率促使資金流出黃金市場，轉(zhuǎn)而涌入美債這類替代資產(chǎn)。

美債收益率近一個月大幅走高，黃金ETF持續(xù)資金外流，充分說明相較于債券市場，黃金吸引力下降。

綜上來看，替代資產(chǎn)走強(qiáng)是制約黃金買盤大幅回升的一大原因;如果現(xiàn)狀延續(xù)，黃金很難迎來持續(xù)強(qiáng)勁的買盤入場，后續(xù)金價大概率繼續(xù)陷入方向搖擺。

當(dāng)前現(xiàn)貨黃金價格下跌，目前暫報4034.19美元/盎司，跌幅0.57%，最高上探4060.82美元/盎司，最低觸及4024.84美元/盎司。今日現(xiàn)貨黃金下方關(guān)注4030美元或4010美元附近支撐；上方關(guān)注4085美元或4130美元附近阻力。