周一(07月20日)亞盤時段，現(xiàn)貨黃金價格窄幅上漲，最新金價報4013.79美元/盎司，漲幅0.44%，現(xiàn)貨黃金開盤報3995.39美元/盎司，最高上探4028.55美元/盎司，最低觸及3982.32美元/盎司。

本輪金價走弱核心驅(qū)動來自中東地緣沖突擾動能源市場，油價再度上行重新喚醒市場通脹擔憂，疊加美元、美債收益率同步走強，貴金屬短期下行壓力難以快速消解。

美國六月消費者物價指數(shù)數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)物價增速明顯放緩，市場一度緩和對區(qū)域沖突長期推升通脹的擔憂。但多位行業(yè)分析師均表示，此次通脹降溫帶來的利好效應具備臨時性，國際原油價格重新站穩(wěn)每桶80美元關(guān)口，中東地緣摩擦不斷升級，能源端通脹隱患再度抬頭。

高級市場分析師盧克曼·奧通古(Lukman Otunuga)表示，當前市場已開始計價美聯(lián)儲最早九月開啟加息，短期金價向下運行的阻力更小?；魻柲酒澓{航運再度受阻，原油供給短缺風險重現(xiàn)，再度刺激市場通脹恐慌情緒，推動美元和美債收益率同步走高。當前交易市場定價九月聯(lián)儲加息概率達到56%，直接壓縮金價上行空間，零收益屬性的黃金在高收益率資產(chǎn)對比下吸引力持續(xù)下滑。4000美元是行情分水嶺，若有效跌破，下行目標看向3950美元、3900美元;若支撐守住，4100美元將重回多頭觀測區(qū)間。

主管西蒙-彼得·馬薩布尼(Simon-Peter Massabni)表示，現(xiàn)階段絕大多數(shù)利空信息已經(jīng)提前反映在黃金價格當中，即便4000美元支撐失守，金價進一步下探的空間也相對有限。

他解釋，市場已過度計價短期悲觀情景，黃金長期具備多重結(jié)構(gòu)性利多支撐，全球各國央行持續(xù)增持黃金、全球地緣不確定性居高不下、市場對沖主權(quán)風險與長期通脹的需求持續(xù)增長，因此本輪下跌并非黃金牛市終結(jié)，只是市場消化利空的過程。他判斷3950至3940美元區(qū)間為戰(zhàn)略支撐區(qū)域，一旦市場意識到地緣沖突對全球經(jīng)濟增長的拖累效應，將超過其推升通脹的作用，該區(qū)間會成為資金重新布局多單的底部。

全球重磅經(jīng)濟數(shù)據(jù)相對稀缺，市場行情將高度跟隨地緣新聞波動，伊朗地區(qū)沖突暫無緩和跡象，全周最核心宏觀事件為歐洲央行貨幣政策會議，決議結(jié)果將于北京時間周四晚間20:15公布，隨后行長發(fā)布會同步展開。

本周需要持續(xù)跟蹤的宏觀數(shù)據(jù)集中在兩個交易日，北京時間周四晚間同步公布歐洲央行利率決議、美國周度初請失業(yè)金人數(shù);周五晚間發(fā)布標普全球制造業(yè)與服務業(yè)采購經(jīng)理人初值、美國新屋銷售數(shù)據(jù)，上述數(shù)據(jù)的波動將直接改變市場對歐美貨幣政策的預期，進而左右黃金短期走向。

綜合各家機構(gòu)觀點來看，黃金短期受地緣推升油價、加息預期走強壓制，4000美元關(guān)口成為多空關(guān)鍵分界線，短期回調(diào)行情尚未結(jié)束。但長期層面，央行購金、避險對沖需求構(gòu)成堅實底部，深度下跌空間有限，3940至3950美元區(qū)間存在強支撐。