周三(07月01日)歐盤時段，黃金T+D價格下跌，目前暫交投于867.50元/克，跌幅0.38%，今日黃金t+d價格開盤報878.00元/克，最高上探886.50元/克，最低觸及866.00元/克。

全球央行購金熱潮延續(xù)，配置比例持續(xù)攀升

盡管金價屢次刷新歷史高點，大幅抬高了儲備配置成本，但各國儲備管理機構的購金意愿絲毫未減。

官方貨幣與金融機構論壇研究主管安德里亞·科雷亞(Andrea Correa)表示，黃金的戰(zhàn)略儲備地位難以撼動，即便金價持續(xù)走高，全球央行的實物黃金配置需求依舊保持旺盛態(tài)勢。

本次調研覆蓋74家大型央行，對應管理資產規(guī)模超10萬億美元，數據具備極強的行業(yè)參考性。

調研數據顯示，當前配置實物黃金的央行占比已升至82%，較去年71%的比例實現大幅提升，同時有三成央行計劃在未來一至兩年繼續(xù)增持黃金，黃金已然成為所有儲備資產中最受青睞的品類?？评讈啽硎?，連續(xù)多年的占比上漲，印證央行購金是長期持續(xù)性趨勢，并非短期階段性操作。

地緣風險疊加貨幣變革，筑牢黃金核心價值

當前全球地緣環(huán)境持續(xù)復雜多變，成為支撐黃金儲備需求的核心驅動力。

過往央行儲備風險主要聚焦貿易摩擦，而現階段中東沖突、美國對外政策不確定性、全球能源安全隱患，成為儲備組合面臨的主要宏觀風險。超八成央行將中東地緣沖突列為首要風險，八成以上機構高度關注美國政策變動帶來的市場波動。

與此同時，全球貨幣體系逐步向多極化轉型，近八成央行認可這一發(fā)展趨勢。

雖然美元憑借極強的流動性依舊占據主導儲備地位，但各國央行已明確計劃在未來十年降低美元資產敞口，通過多元化配置對沖單一貨幣風險。地緣避險需求的配置占比持續(xù)提升，較2024年上漲11個百分點，黃金的長期戰(zhàn)略屬性進一步凸顯。

央行樂觀預判金價，長期配置邏輯穩(wěn)固

即便金價處于歷史高位，全球央行對黃金后市走勢依舊保持樂觀。

報告數據顯示，61%的受訪央行機構預判，2027年6月金價將站穩(wěn)每盎司5000至6000美元區(qū)間，僅有少數機構認為高價會抑制購金需求。從配置區(qū)域來看，歐洲央行黃金儲備基數較高，增持空間有限，而非洲等新興區(qū)域央行成為新增購金主力，購金趨勢呈現全球化特征。

全球儲備配置思路迭代，黃金長期地位升級

在儲備管理策略上，各國央行仍以本金安全為短期核心目標，持續(xù)配置穩(wěn)健債券資產。但從十年長期維度來看，儲備配置結構正在迎來重大變革，央行逐步跳出傳統(tǒng)主權債券的單一配置模式，優(yōu)先選擇企業(yè)債券、黃金、上市股票的多元化布局體系，黃金的長期配置優(yōu)先級大幅提升。

科雷亞表示，長期持續(xù)的地緣沖擊與貨幣體系變革，倒逼央行優(yōu)化資產結構，兼顧安全性與收益性，黃金成為平衡風險與增值的核心標的。

總結

綜上，全球央行購金熱潮具備堅實的基本面與戰(zhàn)略邏輯，短期金價波動無法撼動黃金的儲備地位。在地緣風險頻發(fā)、貨幣體系重塑的大背景下，黃金的避險與保值價值持續(xù)凸顯，疊加全球央行長期增持的剛性支撐，金價中長期運行底部持續(xù)夯實，行業(yè)整體向好格局不會輕易改變。

黃金t+d價格下跌，目前暫交投867.50元/克，跌幅0.38%，最高上探886.50元/克，最低觸及866.00元/克。黃金t+d走勢上方阻力關注870-890，下方支撐看845-860。