【黃金期貨行情表現(xiàn)】
6月1日，滬金主力暫報(bào)983.58元/克，漲幅0.31%，今日滬金主力開盤價(jià)987.92元/克，截至目前最高1003.22元/克，最低983.50元/克。
【宏觀消息】
5月25日，美國和伊朗原則上已就一項(xiàng)可能結(jié)束中東戰(zhàn)爭的協(xié)議達(dá)成一致，一旦簽署，將在30天內(nèi)全面恢復(fù)霍爾木茲海峽航運(yùn)。美國總統(tǒng)特朗普稱，與伊朗的談判進(jìn)展順利。特朗普還要求中東地區(qū)國家立即簽署推進(jìn)與以色列關(guān)系正常化的“亞伯拉罕協(xié)議”。伊朗外交部發(fā)言人巴加埃表示，伊朗和美國已就大部分問題達(dá)成共識，但“這并不意味著即將簽署協(xié)議”?，F(xiàn)階段并未討論核問題。5月26日，美伊軍事交火與外交博弈同步升級。伊朗譴責(zé)美國公然違反停火協(xié)議，美國稱其自衛(wèi)打擊旨在應(yīng)對伊朗布設(shè)水雷等威脅，伊朗隨后擊落美軍無人機(jī)并開火反擊。
伊朗國家電視臺否認(rèn)伊朗與美國達(dá)成14點(diǎn)諒解備忘錄，稱這“純屬捏造，毫無根據(jù)”。美伊雙方就伊朗海外240億美元資金解凍問題僵持不下，伊朗要求諒解備忘錄發(fā)布后立即解凍一半，并堅(jiān)持在約定資金到賬之前，任何協(xié)議都不可能達(dá)成。5月27日，伊朗媒體披露，伊美諒解備忘錄涉及霍爾木茲海峽通航、美國解除封鎖、釋放伊朗被凍結(jié)資產(chǎn)、在所有戰(zhàn)線?；?0天、撤出伊朗周邊部分軍事力量等。美國白宮在社交媒體發(fā)文稱，伊朗媒體發(fā)布的美伊諒解備忘錄內(nèi)容“純屬捏造”。美國總統(tǒng)特朗普表示，對目前同伊朗談判進(jìn)程“不滿意”，伊朗即使放棄高濃縮鈾，也不會因此獲得美國解除制裁。
5月28日，兩名美國官員透露，美國與伊朗談判人員已就一份為期60天的諒解備忘錄達(dá)成協(xié)議框架，擬延長?；鸩訃@伊朗核問題的談判，但仍需要美國總統(tǒng)特朗普最終批準(zhǔn)。該備忘錄擬規(guī)定霍爾木茲海峽航運(yùn)“無限制通行”，美方將逐步解除海上封鎖。伊朗承諾不發(fā)展核武器，美方則承諾討論對伊朗制裁減免及解凍資金問題。
美國4月PCE物價(jià)指數(shù)同比上漲3.8%，為2023年5月以來最高水平；核心PCE物價(jià)指數(shù)上漲3.3%，創(chuàng)2023年11月以來新高，伊朗戰(zhàn)爭推動能源價(jià)格走高是主要推手；實(shí)際消費(fèi)支出環(huán)比僅增長0.1%。美國一季度實(shí)際GDP增速被下修至1.6%，低于市場預(yù)期值2%。消費(fèi)疲軟、通脹加劇疊加經(jīng)濟(jì)增速被下修，美國經(jīng)濟(jì)滯脹風(fēng)險(xiǎn)信號愈發(fā)明顯。
美聯(lián)儲理事庫克表示，若勞動力市場惡化，將準(zhǔn)備好降息；若通脹回落未能如期顯現(xiàn)，準(zhǔn)備加息；人工智能或可增強(qiáng)金融穩(wěn)定，人工智能對網(wǎng)絡(luò)安全的影響尚不明確；未來幾個(gè)月利率應(yīng)維持不變。美聯(lián)儲理事杰斐遜表示，鑒于美國勞動力市場的韌性，將政策重心放在讓通脹回落至2%目標(biāo)水平似乎是合適的。紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯表示，鑒于經(jīng)濟(jì)前景，美聯(lián)儲當(dāng)前的貨幣政策處于恰當(dāng)位置。他預(yù)計(jì)短期內(nèi)通脹將處于高位，但價(jià)格壓力將在今年晚些時(shí)候緩解。威廉姆斯指出，如果通脹持續(xù)處于高位，可能需要加息，但這種情況目前還沒有發(fā)生。
【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】
短期來看，美伊談判牽動市場，貴金屬波動加大，疊加美聯(lián)儲全球貨幣政策預(yù)期偏緊，貴金屬行情繼續(xù)承壓。若未來美伊局勢釋放利好信號，或驅(qū)動貴金屬向上修復(fù)；若局勢惡化，通脹壓力和美聯(lián)儲更強(qiáng)的鷹派信號將成為現(xiàn)實(shí)，貴金屬將面臨進(jìn)一步回調(diào)壓力。此外，美國經(jīng)濟(jì)動能放緩，其持續(xù)性有待觀察，不排除加息預(yù)期的反轉(zhuǎn)，利好貴金屬反彈。中長期來看，貴金屬基本面依然穩(wěn)固。全球通脹預(yù)期走高、經(jīng)濟(jì)前景走弱，就業(yè)結(jié)構(gòu)性問題愈發(fā)突出，政策取向難度加大，“美國優(yōu)先”原則強(qiáng)化，美國財(cái)政利息支出壓力上升，去美元化趨勢加快，投資者擁抱實(shí)物資產(chǎn)，央行逢低儲備黃金，AI高景氣度用銀需求大增，驅(qū)動貴金屬持續(xù)上漲。
