今日周日（5月31日）休市，上一交易日現(xiàn)貨黃金上漲0.63%至4520美元/盎司附近，美國黃金期貨8月合約漲0.7%報4562美元。但金價本月累計下跌約2%，或連續(xù)第三個月收跌，雖從本月低點4366美元回升，整體仍處震蕩偏弱區(qū)間。驅(qū)動因素主要為美伊延長停火協(xié)議傳聞，但協(xié)議未定，市場在避險需求緩和與高利率預期間博弈。
【基本面解析】
美伊沖突自2月28日爆發(fā)以來已持續(xù)三個月。最新進展顯示，雙方于周四就延長停火60天并恢復霍爾木茲海峽正常通航達成協(xié)議草案。該海峽承擔全球約五分之一石油和液化天然氣運輸，協(xié)議同時要求美國解除對伊朗港口的封鎖并放寬部分石油銷售制裁。若最終落實，這將是沖突爆發(fā)以來朝著和平方向邁出的最大一步。
美國副總統(tǒng)萬斯表示“已經(jīng)非常接近”，但美國總統(tǒng)尚未批準，伊朗官方也稱協(xié)議文本未最終確認。此前雙方多次接近達成協(xié)議卻因分歧反復，凸顯談判的脆弱性。近期沖突余波包括美國擊落伊朗無人機、打擊地面控制站等，進一步凸顯?；饏f(xié)議的執(zhí)行難度。
該預期已導致油價下跌超過1%，創(chuàng)4月初以來最大周跌幅。每日通過海峽的船只數(shù)量自沖突爆發(fā)以來已下降88%，一旦恢復，全球能源市場風險溢價有望顯著回落。
4月美國通脹因能源價格推動升至三年最快增速，高企的能源成本鞏固了市場對美聯(lián)儲維持高利率至明年的預期，甚至部分觀點認為年底前可能加息。黃金作為非生息資產(chǎn)，在高利率環(huán)境下天然承壓。
然而，油價回落正通過通脹傳導機制對黃金形成潛在支撐。瑞銀分析指出，“黃金與油價保持負相關(guān)性，油價影響通脹和貨幣政策。油價降低加息概率，這對黃金是利好?！被魻柲酒澓{通航恢復若落實，將直接緩解能源驅(qū)動的通脹壓力，削弱美聯(lián)儲進一步收緊政策的必要性，從而為黃金提供中期喘息空間。
當前市場仍以利率路徑為主導。Rotbart&Co貴金屬交易公司總結(jié)道，5月全球市場處于盤整期，地緣緊張與通脹擔憂持續(xù)影響情緒，但避險需求緩解和高利率展望共同壓制貴金屬表現(xiàn)。交易員正密切跟蹤美聯(lián)儲后續(xù)表態(tài)，以及能源價格是否能持續(xù)回落，避免通脹預期再度升溫。
【最新貴金屬技術(shù)分析】
從日線圖表看，現(xiàn)貨黃金目前處于布林帶中下軌區(qū)間，中軌位于4594.51美元每盎司，上軌4765.37美元每盎司，下軌4423.65美元每盎司。最新價格圍繞4520美元每盎司附近波動，處于中軌下方，顯示短期趨勢仍偏弱勢。近期高點曾觸及4889.24美元和4773.37美元，低點則下探至4366.52美元，整體呈現(xiàn)高位震蕩后逐步下移的格局。
MACD指標顯示DIFF值為-52.71，DEA值為-47.46，MACD柱線為-10.49，維持負值區(qū)域運行，表明空頭動能雖有收斂但尚未反轉(zhuǎn)。布林帶通道整體收窄，暗示波動率可能進一步壓縮，市場正處于等待基本面催化劑的階段。地緣事件雖帶來短期脈沖，但技術(shù)面仍反映出避險情緒的階段性退潮與貨幣政策壓力的疊加。
