今日周一（6月1日）亞盤時(shí)段，國際現(xiàn)貨黃金報(bào)4315.86美元/盎司，較前一交易日下跌12.34美元，跌幅0.29%，延續(xù)下行趨勢，在4300美元關(guān)口附近震蕩，最低觸及4302美元，市場靜待美聯(lián)儲六月議息會議信號。國際現(xiàn)貨白銀報(bào)75.53元/盎司，上漲0.29美元，漲幅0.38%，走勢偏強(qiáng)于黃金，工業(yè)買盤支撐下站穩(wěn)75美元關(guān)口。
【基本面解析】
當(dāng)前貴金屬市場的核心壓制來自美聯(lián)儲鷹派預(yù)期的持續(xù)強(qiáng)化。美國4月核心PCE物價(jià)指數(shù)同比升至3.3%，創(chuàng)下近三年新高，通脹粘性超出市場預(yù)期，徹底打破了此前美聯(lián)儲年內(nèi)多次降息的樂觀判斷，目前市場預(yù)計(jì)首次降息時(shí)點(diǎn)大幅延后，甚至隱含了12月加息的可能性。
高利率環(huán)境直接推升了無息貴金屬的持有成本，美元指數(shù)維持強(qiáng)勢格局，美債實(shí)際利率持續(xù)位于正值區(qū)間，對黃金和白銀價(jià)格形成明確壓制，這也是近期金銀整體偏弱運(yùn)行的核心原因。同時(shí)地緣局勢方面，美伊談判進(jìn)入拉鋸階段，雖然分歧仍然存在，但未出現(xiàn)全面沖突升級，傳統(tǒng)避險(xiǎn)溢價(jià)未能有效放大，反而因?yàn)橛蛢r(jià)波動反復(fù)拉扯通脹預(yù)期，進(jìn)一步加大了金銀走勢的不確定性。
當(dāng)前市場多空博弈呈現(xiàn)明顯分化：一方面，全球央行持續(xù)購金為金價(jià)提供了堅(jiān)實(shí)的中長期托底，2026年一季度全球央行凈增持黃金244噸，中國央行更是連續(xù)18個(gè)月增持，央行購金作為長期戰(zhàn)略配置，持續(xù)消化市場流通供給，夯實(shí)了金價(jià)底部支撐。另一方面，短期機(jī)構(gòu)態(tài)度普遍偏謹(jǐn)慎，多家頭部投行下調(diào)了黃金年內(nèi)目標(biāo)價(jià)，SPDR黃金ETF已經(jīng)連續(xù)兩日減少持倉，自2月高點(diǎn)以來累計(jì)流出約64噸，反映短期配置型資金態(tài)度觀望，增量資金入場意愿不足。
白銀方面，基本面矛盾更為突出：全球白銀市場已經(jīng)連續(xù)六年出現(xiàn)供應(yīng)缺口，2026年缺口仍將達(dá)到數(shù)千萬盎司級別，光伏、AI服務(wù)器、新能源車等領(lǐng)域的工業(yè)用銀需求持續(xù)增長，為銀價(jià)提供中長期剛性支撐。但短期受宏觀壓制更明顯，工業(yè)需求支撐不足以對沖美元走強(qiáng)的利空，疊加投機(jī)資金離場，白銀走勢整體弱于黃金。
【最新貴金屬技術(shù)分析】
?截至6月1日，現(xiàn)貨黃金交投于4535-4545美元/盎司區(qū)間，現(xiàn)貨白銀在75.5美元附近偏弱震蕩，整體來看，短期宏觀逆風(fēng)仍未消退，金銀維持震蕩偏弱格局，需等待本周美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)一步明確貨幣政策方向，中長期看，央行購金和供需缺口仍將支撐金銀價(jià)值，等待明確的政策轉(zhuǎn)向信號后才會重啟上行趨勢。
現(xiàn)貨黃金：從技術(shù)形態(tài)來看，黃金日線級別在經(jīng)歷前期大幅回撤后，成功在4365美元附近企穩(wěn)并展開修復(fù)性反彈。目前均線系統(tǒng)呈現(xiàn)粘合狀態(tài)，波動率持續(xù)壓縮，價(jià)格正處于一個(gè)典型的震蕩三角形末端。短期阻力位：上方首要阻力位于4585-4600美元區(qū)間。若早盤能放量突破并站穩(wěn)4580美元，則有望進(jìn)一步測試4620美元的強(qiáng)阻力；若沖高承壓，需警惕形成雙頭或假突破形態(tài)。但是4600一旦站穩(wěn)，后期將展望更高的高點(diǎn)，短期支撐位：下方核心支撐集中在4510-4520美元區(qū)域，這是本輪反彈的重要頸線位。若跌破該區(qū)域，金價(jià)將回踩4480美元的強(qiáng)支撐；極端情況下，若失守4480美元，空頭可能會再次向下試探4400美元關(guān)口。個(gè)人更看好周一的行情并無太大可能性。
現(xiàn)貨白銀：從技術(shù)形態(tài)來看， 國際白銀行情和黃金一樣，掃蕩厲害，秘魯消息大漲89美元以上后遭到空頭無情打壓；上周又來個(gè)大掃蕩，多空你來我往。目前短線在70-80美元之間掃蕩。中期來看，70-71美元依然是關(guān)鍵，多頭生命線；堅(jiān)守依然猴子蕩秋千，反復(fù)沖高，反復(fù)打壓；下破，則65-60美元，然后5字頭。5月收盤來看，白銀相對弱勢，反彈不及黃金；月線上影線較長，且白銀月線明顯空頭拋壓強(qiáng)。在5月上影線收復(fù)前，不要對白銀多頭抱有太大希望；只有收復(fù)上影線，多頭才能看到希望。目前而言，白銀短期拉鋸，中期看跌為主。70-71依然關(guān)鍵支撐，短線73-73.5美元，短線壓力77美元和80-79，中線壓力83-84美元89-90美元。操作上，高空為主，短多輔助。中線堅(jiān)定70-71美元破位，跌向5字頭。
