金投網(wǎng)整理提供“滬深300股指期貨交割制度”的相關(guān)內(nèi)容：

交割制度是聯(lián)接現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)的重要橋梁，是保障期貨價(jià)格正?；貧w并與現(xiàn)貨價(jià)格收斂的一項(xiàng)重要制度保障，是期貨品種在資本市場(chǎng)大洋中遨游的“深海之錨”。股指期貨上市三年半以來，市場(chǎng)健康成長，功能逐步發(fā)揮，成功嵌入資本市場(chǎng)，交割工作是其中不可或缺的重要環(huán)節(jié)。截至目前，股指期貨已經(jīng)順利交割44個(gè)合約，市場(chǎng)上對(duì)于股指期貨交割環(huán)節(jié)，既存在支持和認(rèn)可，也存在一些模糊認(rèn)識(shí)。中金所高度重視市場(chǎng)各方的意見，對(duì)交割制度進(jìn)行持續(xù)不斷的研究、檢驗(yàn)和完善。本文對(duì)中金所交割制度的設(shè)計(jì)、交割工作的實(shí)踐、海外成熟市場(chǎng)的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)等進(jìn)行分析，談?wù)剬?duì)股指期貨交割工作的幾點(diǎn)看法。

一、股指期貨交割價(jià)設(shè)計(jì)保障了期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格的強(qiáng)制收斂

從事期貨交易的投資者，無論是多頭持倉，還是空頭持倉，如果在最后交易日前不進(jìn)行反向平倉操作，則未平倉頭寸必須進(jìn)行交割。

期貨的交割方式一般可分成兩類：實(shí)物交割與現(xiàn)金交割。商品期貨大多采用實(shí)物交割，股指期貨則采用現(xiàn)金交割的方式。原因在于，股指期貨按照指數(shù)權(quán)重實(shí)物交割成份股票的成本太高，實(shí)際操作并不可行。因此股指期貨交割采取按照現(xiàn)貨指數(shù)的水平進(jìn)行現(xiàn)金結(jié)算，從而保障了期貨價(jià)格向現(xiàn)貨價(jià)格強(qiáng)制收斂。