LME期銅上周五小幅走低，收于7515元/噸，為四周來(lái)首次錄得單周下跌。主要是因風(fēng)險(xiǎn)偏好降低和投資者斟酌中國(guó)傳達(dá)的喜憂參半的需求信號(hào)，同時(shí)由于中國(guó)CPI繼續(xù)走高，市場(chǎng)預(yù)期中國(guó)未來(lái)貨幣政策可能進(jìn)一步收緊，但進(jìn)口數(shù)據(jù)強(qiáng)勁提振了金屬需求前景。庫(kù)存方面，LME庫(kù)存上周五減少1975噸至391400噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單減少1850噸至20800噸，占比5.31%，上一交易日為5.76%。

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，從國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)8月份部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)，工業(yè)和消費(fèi)增速有所回升，但是在貨幣緊縮政策效果，投資增速大幅回落。數(shù)據(jù)顯示，8月工業(yè)增加值同比上漲13.9%，高于7月份的13.4%；今年1-8月累計(jì)工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)16.6%，增速低于1-7月份的17%。今年1-8月城鎮(zhèn)固定投資較上年同比增長(zhǎng)24.8%，增速低于1-7月的24.9%。

物價(jià)指數(shù)方面，受全國(guó)范圍水災(zāi)和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲的影響，8月CPI繼續(xù)走高。數(shù)據(jù)顯示，8月份CPI同比增長(zhǎng)3.5%，高于7月的3.3%；1-8月CPI同比增長(zhǎng)2.8%，高于1-7月的2.7%，但仍低于全年3%左右的目標(biāo)。

中國(guó)信貸8月逆市回升，超出市場(chǎng)預(yù)期。11日央行公布的數(shù)據(jù)顯示，2010年8月人民幣貸款增加5452億，高于7月份的5328億，超出市場(chǎng)此前“低于5000億”的預(yù)期。M2 余額68.75億元，同比增加19.2%，明顯高于7月份的17.6%，其同比增速結(jié)束了連續(xù)8個(gè)月的逐月下降趨勢(shì)，或加劇人們對(duì)于流動(dòng)性過(guò)剩推助物價(jià)上漲的擔(dān)心，從而加大政府調(diào)控的壓力。

從本月公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并未太出乎市場(chǎng)意外，消費(fèi)和投資繼續(xù)保持增速，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能仍較為充足，但通脹壓力明顯擴(kuò)大，加之近期房?jī)r(jià)有抬頭之勢(shì)，不排除國(guó)家后期出臺(tái)更加嚴(yán)厲的調(diào)控政策。銅價(jià)后期也因此面臨著較大的上行壓力和回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。本周四受相關(guān)傳言和統(tǒng)計(jì)局提早公布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的影響，包括銅價(jià)在內(nèi)的所有商品上演的一波跳水行情，驚起投資者一身冷汗。盡管后來(lái)謠言被澄清，但目前投資者恐慌及脆弱的心理可見(jiàn)一斑，由此也令人想起了2010年1月7日這天，兩者當(dāng)天走勢(shì)及其相似?；蛟S這一跳，值得引起廣大投資者警覺(jué)，目前可用“高處不勝寒”來(lái)形容。國(guó)家宏觀調(diào)控方面稍有風(fēng)吹草動(dòng)，或?qū)⒔o銅價(jià)較大的影響。

從今日盤(pán)面表現(xiàn)來(lái)看，滬銅小幅跳空高開(kāi)，盤(pán)中最高漲至59660，但市場(chǎng)追高意愿依然不強(qiáng)，市場(chǎng)整體成交量不大，持倉(cāng)量?jī)H小幅增加。從趨勢(shì)來(lái)看，銅依然處在上升格局之中，但高位滯漲依然較為明顯，短期上漲動(dòng)能較弱。操作上，建議暫時(shí)觀望為宜。