外匯行情前景的不明朗，人民幣匯率有所上揚(yáng)。市場(chǎng)人士預(yù)期,美元年內(nèi)下跌幅度或已有限,但明年甚至更長期走勢(shì)仍不容樂觀。

加息難擋跌勢(shì)？

交通銀行上海市分行資深外匯分析師預(yù)計(jì),從現(xiàn)在到明年2月上旬,美元會(huì)有所盤整反彈,但維持不了太久,未來一到兩年時(shí)間美元依然看跌。“金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)完全復(fù)蘇后,美元指數(shù)下探70位置完全有可能。”他說。

市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)在明年上半年不加息的預(yù)期正不斷升溫,在一些分析人士看來,即便美聯(lián)儲(chǔ)加息,美元可能也難改疲態(tài)。

渣打、匯豐、加拿大豐業(yè)資本等在內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)近日紛紛表示,美元兌歐元還將繼續(xù)貶值約7.1%,主要因?yàn)楦哌_(dá)12萬億美元財(cái)政和貨幣政策刺激,加上2009~2010年間4萬億美元的國債發(fā)行,將最終讓美元承壓。

渣打銀行駐新加坡外匯策略全球主管Callum Henderson就表示,從歷史經(jīng)驗(yàn)看,即便美聯(lián)儲(chǔ)開始加息,美元在之后一年中也難以錄得穩(wěn)定上漲。Henderson認(rèn)為,要從市場(chǎng)抽離過度供應(yīng)的美元將花費(fèi)相當(dāng)時(shí)間,在美聯(lián)儲(chǔ)加息至高于其他主要央行之前,美元都將保持疲弱。

而在Henderson看來,一旦美聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)手加息,美元表現(xiàn)很可能會(huì)“模仿”聯(lián)儲(chǔ)過去三輪加息周期開始時(shí)的走勢(shì)。

彭博數(shù)據(jù)顯示,2004年7月美聯(lián)儲(chǔ)開始加息后,美元指數(shù)卻繼續(xù)下挫約10%,同樣在1999年7月美聯(lián)儲(chǔ)開始升息后,美元繼續(xù)下挫6%,并花了7個(gè)月時(shí)間才得以反彈;而在美聯(lián)儲(chǔ)1994年啟動(dòng)加息周期后,美元也接連下挫16%,直到1997年才重返升途。

貶值:拯救經(jīng)濟(jì)的招數(shù)

越來越多的市場(chǎng)人士認(rèn)為,目前符合美國國家利益的不再是“強(qiáng)勢(shì)美元”的措詞,而是更具競爭力的美元,以幫助提高該國出口競爭力。

交行分析師認(rèn)為,當(dāng)年經(jīng)濟(jì)衰退結(jié)束后,美元貶值對(duì)美國出口帶來的好處是實(shí)實(shí)在在的,所以這一次,國內(nèi)消費(fèi)較難提升的情況下,美國需要靠出口拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長,最簡單的招數(shù)就是美元貶值。

　　中國改革基金會(huì)國民經(jīng)濟(jì)研究所所長樊綱上周四也公開表示,明年美國可能只有靠美元貶值增加出口競爭力,從而代替財(cái)政刺激政策對(duì)GDP的作用力,實(shí)現(xiàn)GDP的低增長。