周四(8月25日)亞市早盤，現(xiàn)貨黃金小幅上漲，現(xiàn)報(bào)1755美元/盎司附近。周三(8月24日)，金價(jià)基本持穩(wěn)，因美元回撤稍早漲幅，而投資者則在等待杰克遜霍爾央行會(huì)議的結(jié)果，以尋找加息線索。

美市尾盤，現(xiàn)貨黃金收?qǐng)?bào)1751.17美元/盎司，上漲3.52美元或0.20%，日內(nèi)最高觸及1755.72美元/盎司，最低觸及1742.29美元/盎司。

COMEX 12月黃金期貨收漲0.3美元，漲幅0.02%，報(bào)1761.50美元/盎司。

有“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱的華爾街日?qǐng)?bào)記者Nick Timiraos日內(nèi)發(fā)表了題為《鮑威爾面臨的困境：通脹因素持續(xù)存在怎么辦?》的文章。

他在文章中寫道，“央行官員們擔(dān)心，最近通脹飆升可能不是暫時(shí)現(xiàn)象，而是向新的、持久的現(xiàn)實(shí)過渡?！?/p>

為了應(yīng)對(duì)全球商業(yè)衰退和勞動(dòng)力、大宗商品和能源持續(xù)短缺的影響，各國央行可能會(huì)將利率提高到比最近幾十年更高的水平，并持續(xù)更長時(shí)間，這可能會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長放緩、失業(yè)率上升和衰退更頻繁。

美聯(lián)儲(chǔ)本輪加息可能是對(duì)這種新環(huán)境的一種體驗(yàn)。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們說，這輪加息將美國推到了衰退的邊緣。

“全球經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷一系列重大轉(zhuǎn)變，”加拿大央行前行長、英國央行前行長卡尼今年3月在一個(gè)經(jīng)濟(jì)會(huì)議上發(fā)表演講時(shí)表示?！伴L期的低通脹、低波動(dòng)性和寬松金融環(huán)境的時(shí)代正在結(jié)束?！?/p>

在過去的十年中，央行行長們更多地?fù)?dān)心經(jīng)濟(jì)增長乏力和通脹過低的前景，并使用貨幣政策來刺激經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，而現(xiàn)在的新時(shí)代標(biāo)志著一種突然的轉(zhuǎn)變。對(duì)于習(xí)慣于低利率的投資者來說，這也將是一個(gè)逆轉(zhuǎn)。

決策者面臨的挑戰(zhàn)將在周四至周六期間成為焦點(diǎn)，屆時(shí)他們將在懷俄明州杰克遜霍爾參加堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)的年度會(huì)議。這是自2019年以來首次舉行面對(duì)面的會(huì)議。

文章最后提到，與鮑威爾密切合作過的幾位前美聯(lián)儲(chǔ)官員說，他可能會(huì)在加息過多而不是過少方面犯錯(cuò)誤，因?yàn)槿萑踢^高的通脹對(duì)央行來說意味著更大的制度失敗。

美元兌一籃子貨幣周三小幅上漲，保持在近20年高點(diǎn)，投資者在等待美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周五的講話，以尋找有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)將在多大程度上抗擊通脹的新線索。

投資者已經(jīng)降低了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能放慢加息步伐的預(yù)期，因?yàn)槊绹浡嗜跃S持在年率8.5%的水平，遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)。

“雖然市場(chǎng)可能在通脹和衰退之間搖擺不定，但央行不會(huì)。他們似乎幾乎只關(guān)注通脹，”Bannockburn Global Forex首席市場(chǎng)策略師Marc Chandler表示。

聯(lián)邦基金期貨交易員預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)在9月會(huì)議上再次加息75個(gè)基點(diǎn)的概率為61%，加息50個(gè)基點(diǎn)的概率為39%。

美元指數(shù)最后上漲0.11%，報(bào)108.65，略低于7月14日創(chuàng)下的20年高點(diǎn)109.29。

如果鮑威爾對(duì)貨幣緊縮的影響表示擔(dān)憂，美元周五可能會(huì)回吐一些漲幅。

Chandler說：“市場(chǎng)習(xí)慣于把美聯(lián)儲(chǔ)解讀為鴿派，我們?cè)诼?lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)會(huì)議紀(jì)要中就看到了這一點(diǎn)。”“在我看來，這意味著美元在鮑威爾周五上午10點(diǎn)的講話之前仍受到支撐，之后市場(chǎng)將對(duì)鮑威爾的言論做出鴿派解讀，然后拋售美元。”

周三公布的數(shù)據(jù)顯示，7月美國耐用品訂單增幅較前月放緩，暗示企業(yè)設(shè)備支出在第二季萎縮后可能難以反彈，但之后美元仍走強(qiáng)。

周三公布的其他數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月的12個(gè)月里，美國經(jīng)濟(jì)可能比此前估計(jì)的多創(chuàng)造了46.2萬個(gè)就業(yè)機(jī)會(huì)。

日內(nèi)，美元指數(shù)在觸及109.11高點(diǎn)之后回落至108.60一線附近，幫助金價(jià)扭轉(zhuǎn)了最初的跌勢(shì)。美元走強(qiáng)往往會(huì)削弱海外買家對(duì)黃金的興趣。

“市場(chǎng)相對(duì)平靜。金屬交易商正在等待杰克遜霍爾會(huì)議的結(jié)果，并希望了解更多有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)加息路徑的信息，”RJO期貨公司高級(jí)市場(chǎng)策略師Bob Haberkorn表示。

市場(chǎng)人士正在等待美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在周五舉行的“杰克遜霍爾經(jīng)濟(jì)政策研討會(huì)”上的講話。鮑威爾的講話可能為美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策收緊路徑提供一些線索。如果利率上升，黃金往往表現(xiàn)不佳，因?yàn)樗恢Ц独ⅰ?/p>

OANDA資深市場(chǎng)分析師Craig Erlam在一份報(bào)告中寫道：“金價(jià)是否會(huì)突破1730美元，可能很大程度上取決于鮑威爾的表態(tài)，以及交易員是否愿意聽取他的意見，以及他是否會(huì)堅(jiān)持他同事的鷹派立場(chǎng)?！?/p>

明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡利是最新一位重申美聯(lián)儲(chǔ)將重點(diǎn)放在控制通脹之上的官員。美聯(lián)儲(chǔ)自3月以來已累計(jì)上調(diào)指標(biāo)隔夜利率225個(gè)基點(diǎn)，以遏制通脹壓力，并指出進(jìn)一步收緊政策將視經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)而定。

投資者還將等待本周晚些時(shí)候公布的美國第二季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)和7月消費(fèi)者支出數(shù)據(jù)。

在黃金小幅上漲之際，其他貴貴金屬漲跌不一：現(xiàn)貨白銀價(jià)格上漲0.01%，至19.101美元/盎司;現(xiàn)貨鉑金下跌0.33%，至876.69美元/盎司;現(xiàn)貨鈀金上漲2.64%，至2032.70美元/盎司。

Kinesis Money外部分析師Carlo Alberto De Casa表示：“對(duì)衰退的擔(dān)憂、利率上升和美元走強(qiáng)等一系列負(fù)面因素，嚴(yán)重打擊了這種工業(yè)金屬(白銀)的價(jià)格。”

投行：年底黃金將突破2000美元 這一情形下美元將貶值!

富國銀行不動(dòng)產(chǎn)策略主管John LaForge表示，若不是美元指數(shù)處于20年高位，金價(jià)將較目前的交易水準(zhǔn)高出約150美元。

“我仍然對(duì)黃金不愿變動(dòng)感到震驚。美元是拖累黃金走勢(shì)的因素。如果不是美元的漲勢(shì)，金價(jià)可能已經(jīng)接近1900美元，”LaForge周三表示?！包S金仍然是那種變色龍資產(chǎn)。六個(gè)月來，它隨實(shí)際利率變動(dòng)。就在你發(fā)現(xiàn)這一點(diǎn)的時(shí)候，它正隨著美元的變化而變化。就在你明白這一點(diǎn)的時(shí)候，它正伴隨著一些危機(jī)前進(jìn)。對(duì)于這樣平淡無奇的游戲，它竟然會(huì)頻繁更換團(tuán)隊(duì)?！?/p>

富國銀行的年底目標(biāo)仍為2000-2100美元，但如果美元持續(xù)意外上行，這一目標(biāo)可能無法實(shí)現(xiàn)。

今年夏天，隨著其他經(jīng)濟(jì)體面臨更多通脹和經(jīng)濟(jì)增長問題，美元已成為受歡迎的避險(xiǎn)工具。據(jù)LaForge說，美元可能在未來六個(gè)月保持強(qiáng)勢(shì)。

他說：“我們的基本預(yù)測(cè)是，美國將在10月或11月進(jìn)入衰退，這將持續(xù)到明年年中。通常情況下，當(dāng)有跡象表明我們正在走出衰退時(shí)，美元就會(huì)貶值。因此，如果我們的基本預(yù)測(cè)是正確的，你可能會(huì)看到美元在明年第一季度開始走弱?！?/p>

在那之前，美元將繼續(xù)扮演這種防御性資產(chǎn)的角色。

對(duì)黃金而言，經(jīng)濟(jì)衰退并不一定意味著壞事。但這一切都取決于美國經(jīng)濟(jì)衰退的類型。LaForge指出，溫和的衰退可能對(duì)金價(jià)有利。

通脹方面，富國銀行認(rèn)為物價(jià)壓力不會(huì)回落到美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)水平。長期通脹率接近3%-4%。

在杰克遜霍爾會(huì)議和美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議之后，美聯(lián)儲(chǔ)將堅(jiān)持更穩(wěn)健的約50個(gè)基點(diǎn)的升息，此前美聯(lián)儲(chǔ)曾兩次升息75個(gè)基點(diǎn)。但LaForge說，它的首要任務(wù)仍然是對(duì)抗通貨膨脹。

“它們不會(huì)有太大變化。你可能在杰克遜霍爾聽到一兩句話。但毫無疑問，最令人擔(dān)憂的將是通貨膨脹。我們只有一份報(bào)告顯示我們可能達(dá)到了頂峰，”他說道。

在第四次熊市之后，LaForge關(guān)注的另一項(xiàng)資產(chǎn)是加密領(lǐng)域。他說：“我認(rèn)為，加密技術(shù)已經(jīng)成熟到足以證明其價(jià)值的地步?！?/p>

這個(gè)市場(chǎng)的最后一個(gè)主要障礙是監(jiān)管。這種情況可能會(huì)在明年消除，這將影響價(jià)格?！霸谶@個(gè)節(jié)骨眼上，監(jiān)管是第一要?jiǎng)?wù)。有一些系統(tǒng)是政府想要控制的。錢是一個(gè)大問題。這是一場(chǎng)戰(zhàn)斗，”LaForge說。

監(jiān)管需要足夠?qū)捤桑员阕尓?dú)立性和去中心化等關(guān)鍵特征保持在加密貨幣的核心地位。

“未來幾年即將到來的是政府的引入和監(jiān)管。問題是多少?他們是像對(duì)待互聯(lián)網(wǎng)那樣采取輕手套式的方法還是嚴(yán)厲的方法?有一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)被監(jiān)管得很輕的例子。但那是信息和通信，這很重要，但可以說沒有錢重要?！薄叭绻O(jiān)管不那么嚴(yán)格，這將是一個(gè)全新的資產(chǎn)類別。我們會(huì)在明年知道，我們會(huì)開始在價(jià)格上看到它。”

后市預(yù)測(cè)

1.Capital.com首席市場(chǎng)策略師David Jones表示，至少在短期內(nèi)，黃金仍容易受到拋售的影響，而美元顯然是黃金需要關(guān)注的一個(gè)因素。

Jones補(bǔ)充稱，在鮑威爾周五在杰克遜霍爾經(jīng)濟(jì)政策研討會(huì)上發(fā)表講話前，市場(chǎng)有一些謹(jǐn)慎情緒，一旦講話結(jié)束，投資者應(yīng)該對(duì)黃金前景有更好的了解。

2.Kinesis Money外部分析師Carlo Alberto De Casa表示，投資者希望聽到鮑威爾對(duì)通脹趨勢(shì)的看法，而利率前景的任何鴿派轉(zhuǎn)變都可能提振金價(jià)。

3.Exinity Group首席市場(chǎng)分析師Han Tan在一份最新市場(chǎng)報(bào)告中表示：“如果鮑威爾的評(píng)論迫使市場(chǎng)進(jìn)一步消化美聯(lián)儲(chǔ)更大規(guī)模加息的影響，這可能會(huì)引發(fā)股市和金價(jià)的進(jìn)一步下跌，而美元將繼續(xù)在(外匯)領(lǐng)域發(fā)揮主導(dǎo)作用?！?/p>

不過，Tan表示，“如果鮑威爾表現(xiàn)得比預(yù)期更為鴿派，對(duì)美國經(jīng)濟(jì)前景采取更為謹(jǐn)慎的態(tài)度，這可能表明美聯(lián)儲(chǔ)將放棄更大規(guī)模的升息，使得風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)恢復(fù)夏季漲勢(shì)?！?/p>

4.貴金屬分析師將過去一周金價(jià)走軟歸咎于美元反彈和長期美國國債收益率，但Kinesis Money貴金屬分析師Rupert Rowling表示，盡管美元和美債收益率持續(xù)走強(qiáng)，但金價(jià)似乎終于企穩(wěn)。

Rowling在周三給客戶的一份報(bào)告中寫道：“盡管美元表現(xiàn)出色，10年期美國國債收益率仍高于3%，但黃金顯示出一些有趣的反彈跡象，或至少是企穩(wěn)?！?/p>

【今日重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】

①14:00 德國第二季度未季調(diào)GDP年率終值

②16:00 德國8月IFO商業(yè)景氣指數(shù)

③18:00 英國8月CBI零售銷售差值

④19:30 歐洲央行公布7月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要

⑤20:30 美國至8月20日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)

⑥20:30 美國第二季度實(shí)際GDP年化季率修正值

⑦22:30 美國至8月19日當(dāng)周EIA天然氣庫存