周五(8月26日)亞市早盤，現(xiàn)貨黃金小幅下跌，現(xiàn)報(bào)1755美元/盎司附近。金價(jià)周四(8月25日)上漲，因美元從近期高點(diǎn)回落，而投資者則在等待杰克遜霍爾研討會(huì)，以尋找美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的線索。

美市尾盤，現(xiàn)貨黃金收?qǐng)?bào)1758.38美元/盎司，上漲7.21美元或0.41%，日內(nèi)最高觸及1765.41美元/盎司，最低觸及1749.79美元/盎司。

COMEX 12月黃金期貨收漲9.9美元，漲幅0.56%，報(bào)1771.40美元/盎司，連續(xù)三日收漲。

數(shù)據(jù)顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)第二季萎縮速度較最初預(yù)期更為溫和，緩解了對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。

美國(guó)第二季度實(shí)際GDP年化季率較初值上修0.3%至-0.6%，預(yù)期-0.8%，前值-0.9%。

同時(shí)公布的另一項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)至8月20日當(dāng)周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為24.3萬(wàn)人，預(yù)期25.3萬(wàn)人，前值25萬(wàn)人。

與此同時(shí)，多位美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表了鷹派言論?？八_斯聯(lián)儲(chǔ)主席喬治表示，現(xiàn)在預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)下個(gè)月將升息多少還為時(shí)過(guò)早，通脹和勞動(dòng)力市場(chǎng)的關(guān)鍵報(bào)告仍有待出爐。

她表示，盡管較高利率可能導(dǎo)致失業(yè)率走高，并且已經(jīng)開(kāi)始抑制家庭和企業(yè)支出，但央行不會(huì)就此退縮，聯(lián)邦基金利率最終可能需要超過(guò)4%且保持高位一段時(shí)間，才能達(dá)到預(yù)期效果。

她還指出，盡管經(jīng)濟(jì)需求正在降溫，目前尚不清楚高通脹可能觸頂放緩的跡象能否持續(xù)，也不認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在明年開(kāi)始降息，反而會(huì)持續(xù)加息直到基準(zhǔn)利率超過(guò)4%。

亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克表示，美聯(lián)儲(chǔ)在今年仍有一段時(shí)間要提高利率，并警告稱現(xiàn)在說(shuō)通脹飆升已經(jīng)見(jiàn)頂還為時(shí)過(guò)早，不過(guò)他指出，在結(jié)束通脹飆升上出現(xiàn)一些好跡象。他說(shuō)，“作為政策制定者，我們都明白，通脹是一個(gè)大問(wèn)題，也是一個(gè)挑戰(zhàn)，我們將盡一切努力來(lái)應(yīng)對(duì)?！?/p>

博斯蒂克說(shuō)還沒(méi)有決定美聯(lián)儲(chǔ)是應(yīng)該在下個(gè)月的政策會(huì)議上加息50個(gè)基點(diǎn)還是75個(gè)基點(diǎn)。他說(shuō)：“在這一點(diǎn)上，我會(huì)在這兩者之間拋硬幣決定。”博斯蒂克指出，在會(huì)議召開(kāi)之前，仍有一些關(guān)鍵的就業(yè)和通脹報(bào)告即將出爐，如果數(shù)據(jù)依然強(qiáng)勁，通脹沒(méi)有明顯放緩，“那么，你知道，這可能會(huì)讓美聯(lián)儲(chǔ)再加息75個(gè)基點(diǎn)?！?/p>

“鷹王”布拉德周四重申，支持今年底之前將基準(zhǔn)利率提高至3.75%-4%，稱這是“把加息前置化”的舉動(dòng)，不過(guò)不愿意談及2023年的利率政策。他表示，不確定美國(guó)經(jīng)濟(jì)是否會(huì)出現(xiàn)衰退，但市場(chǎng)可能低估了高通脹更為持久的風(fēng)險(xiǎn)。

費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席哈克語(yǔ)氣更為溫和，但也稱希望看到基準(zhǔn)利率抬升至3.4%以上，即6月美聯(lián)儲(chǔ)SEP經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)給出的中性水平。

盡管數(shù)據(jù)好于預(yù)期且美聯(lián)儲(chǔ)官員的言論偏鷹派，但衡量美元指數(shù)日內(nèi)下跌0.2%，10年期美國(guó)國(guó)債收益率下跌7個(gè)基點(diǎn)，至3.0416%。

分析師稱，美元溫和回落以及長(zhǎng)期美國(guó)公債收益率從近期高位回落，幫助金價(jià)收復(fù)部分近期跌幅。

“黃金只是在近期的拋售壓力下出現(xiàn)了修正性反彈。美元匯率已從高點(diǎn)回落，在鮑威爾發(fā)表講話之前，人們進(jìn)行了一些倉(cāng)位調(diào)整，”Kitco Metals高級(jí)分析師Jim Wyckoff表示。

“近期來(lái)看，黃金圖表仍看空。但從長(zhǎng)期來(lái)看，黃金仍有上漲潛力，因?yàn)槊慨?dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)，都會(huì)有一些避險(xiǎn)需求。”

眼下，市場(chǎng)焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾周五在懷俄明州央行會(huì)議上的講話，以尋找美聯(lián)儲(chǔ)升息策略的暗示。

投資者將于美東時(shí)間周五上午10點(diǎn)(北京時(shí)間周五晚上10點(diǎn))聆聽(tīng)美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的講話。他可能會(huì)提供有關(guān)美國(guó)利率計(jì)劃的線索。

道明證券(TD Securities)分析師周四在一份研究報(bào)告中寫(xiě)道，貴金屬交易商不相信“轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲(chǔ)”的說(shuō)法，即美聯(lián)儲(chǔ)將很快放慢加息步伐的說(shuō)法。

該團(tuán)隊(duì)寫(xiě)道:“面對(duì)上世紀(jì)80年代以來(lái)最鷹派的央行機(jī)制，整個(gè)貴金屬行業(yè)目前處于熊市機(jī)制之中，盡管衰退風(fēng)險(xiǎn)不斷上升。”

“如果市場(chǎng)對(duì)鮑威爾的言論做出鴿派解讀，這應(yīng)會(huì)推高通脹預(yù)期，美元和收益率料將回落，這都將對(duì)黃金有利?！盨evens Report Research分析師在周四的通訊中表示?！叭欢?，鷹派和‘對(duì)增長(zhǎng)不敏感’的鮑威爾可能會(huì)在周五收盤前將金價(jià)推低至1700美元?！?/p>

在經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩時(shí)期，黃金被認(rèn)為是一種安全的投資。然而，加息增加了持有黃金的機(jī)會(huì)成本。

在現(xiàn)貨市場(chǎng)，最大消費(fèi)國(guó)中國(guó)內(nèi)地7月份通過(guò)香港的黃金凈進(jìn)口量創(chuàng)下九個(gè)月來(lái)新高。

其他貴金屬也紛紛上揚(yáng)：現(xiàn)貨白銀上漲0.72%，至19.239美元;現(xiàn)貨鉑金上漲0.76%，至883.33美元;現(xiàn)貨鈀金大幅反彈5.73%，至2149.16美元。

瑞銀(UBS)上調(diào)了對(duì)鈀金的預(yù)期，原因是“中國(guó)進(jìn)口恢復(fù)強(qiáng)勁”，預(yù)計(jì)12月鈀價(jià)將達(dá)到1900美元，但由于歐洲和北美經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，對(duì)鈀價(jià)保持消極預(yù)期。

首席策略師：鮑威爾鷹聲無(wú)礙美聯(lián)儲(chǔ)9月轉(zhuǎn)向 黃金仍有上行空間!

Invesco首席投資策略師Kristina Hooper表示，投資者沒(méi)有理由不預(yù)期鮑威爾會(huì)暗示央行將維持其激進(jìn)的貨幣政策立場(chǎng)。

她說(shuō):“美聯(lián)儲(chǔ)成功地管理了通脹預(yù)期，所以現(xiàn)在沒(méi)有理由改變公式?！薄拔覀儗⒙?tīng)到杰伊·鮑威爾非常、非常鷹派的言論?！?/p>

然而，Hooper重申，“空談是廉價(jià)的”，8月的鷹派立場(chǎng)并不妨礙央行在9月21日的下一次貨幣政策決定中調(diào)整利率。

“距離下一次會(huì)議還有很長(zhǎng)時(shí)間。從現(xiàn)在到那時(shí)，我們將獲得大量數(shù)據(jù)，很明顯，美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)在影響總需求，”她說(shuō)。

美聯(lián)儲(chǔ)的下一步行動(dòng)存在很大的不確定性。市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基金利率上調(diào)50或75個(gè)基點(diǎn)的幾率大致相同。Hooper表示，她預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將升息50個(gè)基點(diǎn)，這將暗示其貨幣政策立場(chǎng)將轉(zhuǎn)向。

芝加哥商品交易所(CME)美聯(lián)儲(chǔ)觀察(FedWatch Tool)的數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)預(yù)計(jì)今年年底利率可能在3.75%至4.00%之間。不過(guò)，Hooper補(bǔ)充說(shuō)，她預(yù)計(jì)利率到年底只會(huì)升至3%，甚至更低。

她說(shuō):“目前，美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)注的是通脹，但還有一些長(zhǎng)期問(wèn)題最終需要解決?！?/p>

“政府顯然面臨著高負(fù)債水平的挑戰(zhàn)，但這將是一個(gè)長(zhǎng)期問(wèn)題。眼下的問(wèn)題是通貨膨脹?！?/p>

由于央行預(yù)計(jì)將在9月開(kāi)始緩慢調(diào)整政策，Hooper表示，黃金目前的價(jià)格可能是一個(gè)有吸引力的切入點(diǎn)。

由于央行預(yù)計(jì)將在9月開(kāi)始緩慢調(diào)整政策，Hooper表示，黃金目前的價(jià)格可能是一個(gè)有吸引力的切入點(diǎn)。

隨著美聯(lián)儲(chǔ)今年將利率上調(diào)2.50%，黃金市場(chǎng)一直在艱難地維持關(guān)鍵支撐位。

盡管利率將繼續(xù)上升，但Hooper表示，投資者持有部分貴金屬還有其他原因。

“通貨膨脹居高不下;美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)放緩，俄羅斯與烏克蘭的戰(zhàn)爭(zhēng)不會(huì)很快結(jié)束。不確定性如此之多，持有一些黃金是有意義的?！?/p>

盡管今年大部分時(shí)間金價(jià)走勢(shì)都令人失望，但Hooper表示，投資者應(yīng)超越短期價(jià)格走勢(shì)，關(guān)注長(zhǎng)期潛力。

她補(bǔ)充說(shuō)，持有黃金最令人信服的理由是為了多樣化。

“大多數(shù)投資者在投資組合中的另類資產(chǎn)敞口不足。而黃金是一種獨(dú)特的選擇。”

后市預(yù)測(cè)

1.道富環(huán)球投資顧問(wèn)公司首席黃金策略師George Milling-Stanley表示，美元兌其他貨幣的異常強(qiáng)勁表現(xiàn)提升了投資者對(duì)美元避險(xiǎn)作用的信心，“這是以犧牲黃金為代價(jià)的”。

即便如此，他認(rèn)為投資者“夸大了加息對(duì)黃金價(jià)格的潛在不利影響”。他指出，在美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)收緊政策的最后兩個(gè)時(shí)期，金價(jià)實(shí)際上強(qiáng)勁上漲，“這與認(rèn)為加息會(huì)損害黃金投資的傳統(tǒng)觀點(diǎn)相反，因?yàn)閭鹘y(tǒng)觀點(diǎn)認(rèn)為加息會(huì)提高投資黃金的機(jī)會(huì)成本”。舉例來(lái)說(shuō)，從2004年6月到2006年7月的兩年間，美聯(lián)儲(chǔ)加息17次，金價(jià)上漲了42%。

雖然他不排除金價(jià)進(jìn)一步測(cè)試1700美元附近的支撐位，但他指出道富銀行的基本情況是預(yù)計(jì)今年金價(jià)將在1800-2000美元區(qū)間內(nèi)交投?！爱?dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)和地緣政治方面的不確定性，可能導(dǎo)致價(jià)格在年底前回到這一交易區(qū)間，”Milling-Stanley表示。

2.Capital.com首席市場(chǎng)策略師David Jones表示，至少在短期內(nèi)，黃金仍容易受到拋售的影響，而美元顯然是黃金需要關(guān)注的一個(gè)因素。

Jones補(bǔ)充稱，在鮑威爾周五在杰克遜霍爾經(jīng)濟(jì)政策研討會(huì)上發(fā)表講話前，市場(chǎng)有一些謹(jǐn)慎情緒，一旦講話結(jié)束，投資者應(yīng)該對(duì)黃金前景有更好的了解。

3.Exinity Group首席市場(chǎng)分析師Han Tan在一份最新市場(chǎng)報(bào)告中表示：“如果鮑威爾的評(píng)論迫使市場(chǎng)進(jìn)一步消化美聯(lián)儲(chǔ)更大規(guī)模加息的影響，這可能會(huì)引發(fā)股市和金價(jià)的進(jìn)一步下跌，而美元將繼續(xù)在(外匯)領(lǐng)域發(fā)揮主導(dǎo)作用?！?/p>

不過(guò)，Tan表示，“如果鮑威爾表現(xiàn)得比預(yù)期更為鴿派，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景采取更為謹(jǐn)慎的態(tài)度，這可能表明美聯(lián)儲(chǔ)將放棄更大規(guī)模的升息，使得風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)恢復(fù)夏季漲勢(shì)?！?/p>

【今日重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】

①08:00 杰克遜霍爾全球央行年會(huì)舉行

②14:00 德國(guó)9月Gfk消費(fèi)者信心指數(shù)

③20:30 美國(guó)7月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率

④20:30 美國(guó)7月個(gè)人支出月率

⑤20:30 美國(guó)7月核心PCE物價(jià)指數(shù)月率

⑥22:00 美國(guó)8月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)終值

⑦22:00 美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾發(fā)表講話

⑧次日01:00 美國(guó)至8月26日當(dāng)周石油鉆井總數(shù)

⑨次日03:30 美國(guó)CFTC公布周度持倉(cāng)報(bào)告