周五(8月26日)亞市早盤，現(xiàn)貨黃金小幅下跌，現(xiàn)報1755美元/盎司附近。金價周四(8月25日)上漲，因美元從近期高點回落，而投資者則在等待杰克遜霍爾研討會，以尋找美聯(lián)儲貨幣政策的線索。

美市尾盤，現(xiàn)貨黃金收報1758.38美元/盎司，上漲7.21美元或0.41%，日內(nèi)最高觸及1765.41美元/盎司，最低觸及1749.79美元/盎司。

COMEX 12月黃金期貨收漲9.9美元，漲幅0.56%，報1771.40美元/盎司，連續(xù)三日收漲。

數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟第二季萎縮速度較最初預期更為溫和，緩解了對經(jīng)濟衰退的擔憂。

美國第二季度實際GDP年化季率較初值上修0.3%至-0.6%，預期-0.8%，前值-0.9%。

同時公布的另一項數(shù)據(jù)顯示，美國至8月20日當周初請失業(yè)金人數(shù)為24.3萬人，預期25.3萬人，前值25萬人。

與此同時，多位美聯(lián)儲官員發(fā)表了鷹派言論?？八_斯聯(lián)儲主席喬治表示，現(xiàn)在預測美聯(lián)儲下個月將升息多少還為時過早，通脹和勞動力市場的關(guān)鍵報告仍有待出爐。

她表示，盡管較高利率可能導致失業(yè)率走高，并且已經(jīng)開始抑制家庭和企業(yè)支出，但央行不會就此退縮，聯(lián)邦基金利率最終可能需要超過4%且保持高位一段時間，才能達到預期效果。

她還指出，盡管經(jīng)濟需求正在降溫，目前尚不清楚高通脹可能觸頂放緩的跡象能否持續(xù)，也不認為美聯(lián)儲會在明年開始降息，反而會持續(xù)加息直到基準利率超過4%。

亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克表示，美聯(lián)儲在今年仍有一段時間要提高利率，并警告稱現(xiàn)在說通脹飆升已經(jīng)見頂還為時過早，不過他指出，在結(jié)束通脹飆升上出現(xiàn)一些好跡象。他說，“作為政策制定者，我們都明白，通脹是一個大問題，也是一個挑戰(zhàn)，我們將盡一切努力來應(yīng)對。”

博斯蒂克說還沒有決定美聯(lián)儲是應(yīng)該在下個月的政策會議上加息50個基點還是75個基點。他說：“在這一點上，我會在這兩者之間拋硬幣決定?！辈┧沟倏酥赋觯跁h召開之前，仍有一些關(guān)鍵的就業(yè)和通脹報告即將出爐，如果數(shù)據(jù)依然強勁，通脹沒有明顯放緩，“那么，你知道，這可能會讓美聯(lián)儲再加息75個基點?！?/p>

“鷹王”布拉德周四重申，支持今年底之前將基準利率提高至3.75%-4%，稱這是“把加息前置化”的舉動，不過不愿意談及2023年的利率政策。他表示，不確定美國經(jīng)濟是否會出現(xiàn)衰退，但市場可能低估了高通脹更為持久的風險。

費城聯(lián)儲主席哈克語氣更為溫和，但也稱希望看到基準利率抬升至3.4%以上，即6月美聯(lián)儲SEP經(jīng)濟預測給出的中性水平。

盡管數(shù)據(jù)好于預期且美聯(lián)儲官員的言論偏鷹派，但衡量美元指數(shù)日內(nèi)下跌0.2%，10年期美國國債收益率下跌7個基點，至3.0416%。

分析師稱，美元溫和回落以及長期美國公債收益率從近期高位回落，幫助金價收復部分近期跌幅。

“黃金只是在近期的拋售壓力下出現(xiàn)了修正性反彈。美元匯率已從高點回落，在鮑威爾發(fā)表講話之前，人們進行了一些倉位調(diào)整，”Kitco Metals高級分析師Jim Wyckoff表示。

“近期來看，黃金圖表仍看空。但從長期來看，黃金仍有上漲潛力，因為每當經(jīng)濟出現(xiàn)波動時，都會有一些避險需求?！?/p>

眼下，市場焦點轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲主席鮑威爾周五在懷俄明州央行會議上的講話，以尋找美聯(lián)儲升息策略的暗示。

投資者將于美東時間周五上午10點(北京時間周五晚上10點)聆聽美聯(lián)儲主席鮑威爾的講話。他可能會提供有關(guān)美國利率計劃的線索。

道明證券(TD Securities)分析師周四在一份研究報告中寫道，貴金屬交易商不相信“轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲”的說法，即美聯(lián)儲將很快放慢加息步伐的說法。

該團隊寫道:“面對上世紀80年代以來最鷹派的央行機制，整個貴金屬行業(yè)目前處于熊市機制之中，盡管衰退風險不斷上升。”

“如果市場對鮑威爾的言論做出鴿派解讀，這應(yīng)會推高通脹預期，美元和收益率料將回落，這都將對黃金有利?！盨evens Report Research分析師在周四的通訊中表示?！叭欢椗珊汀畬υ鲩L不敏感’的鮑威爾可能會在周五收盤前將金價推低至1700美元。”

在經(jīng)濟動蕩時期，黃金被認為是一種安全的投資。然而，加息增加了持有黃金的機會成本。

在現(xiàn)貨市場，最大消費國中國內(nèi)地7月份通過香港的黃金凈進口量創(chuàng)下九個月來新高。

其他貴金屬也紛紛上揚：現(xiàn)貨白銀上漲0.72%，至19.239美元;現(xiàn)貨鉑金上漲0.76%，至883.33美元;現(xiàn)貨鈀金大幅反彈5.73%，至2149.16美元。

瑞銀(UBS)上調(diào)了對鈀金的預期，原因是“中國進口恢復強勁”，預計12月鈀價將達到1900美元，但由于歐洲和北美經(jīng)濟增長放緩，對鈀價保持消極預期。

首席策略師：鮑威爾鷹聲無礙美聯(lián)儲9月轉(zhuǎn)向 黃金仍有上行空間!

Invesco首席投資策略師Kristina Hooper表示，投資者沒有理由不預期鮑威爾會暗示央行將維持其激進的貨幣政策立場。

她說:“美聯(lián)儲成功地管理了通脹預期，所以現(xiàn)在沒有理由改變公式?！薄拔覀儗⒙牭浇芤痢U威爾非常、非常鷹派的言論?！?/p>

然而，Hooper重申，“空談是廉價的”，8月的鷹派立場并不妨礙央行在9月21日的下一次貨幣政策決定中調(diào)整利率。

“距離下一次會議還有很長時間。從現(xiàn)在到那時，我們將獲得大量數(shù)據(jù)，很明顯，美聯(lián)儲已經(jīng)在影響總需求，”她說。

美聯(lián)儲的下一步行動存在很大的不確定性。市場認為美聯(lián)儲將聯(lián)邦基金利率上調(diào)50或75個基點的幾率大致相同。Hooper表示，她預計美聯(lián)儲將升息50個基點，這將暗示其貨幣政策立場將轉(zhuǎn)向。

芝加哥商品交易所(CME)美聯(lián)儲觀察(FedWatch Tool)的數(shù)據(jù)顯示，市場預計今年年底利率可能在3.75%至4.00%之間。不過，Hooper補充說，她預計利率到年底只會升至3%，甚至更低。

她說:“目前，美聯(lián)儲關(guān)注的是通脹，但還有一些長期問題最終需要解決。”

“政府顯然面臨著高負債水平的挑戰(zhàn)，但這將是一個長期問題。眼下的問題是通貨膨脹?！?/p>

由于央行預計將在9月開始緩慢調(diào)整政策，Hooper表示，黃金目前的價格可能是一個有吸引力的切入點。

由于央行預計將在9月開始緩慢調(diào)整政策，Hooper表示，黃金目前的價格可能是一個有吸引力的切入點。

隨著美聯(lián)儲今年將利率上調(diào)2.50%，黃金市場一直在艱難地維持關(guān)鍵支撐位。

盡管利率將繼續(xù)上升，但Hooper表示，投資者持有部分貴金屬還有其他原因。

“通貨膨脹居高不下;美國經(jīng)濟繼續(xù)放緩，俄羅斯與烏克蘭的戰(zhàn)爭不會很快結(jié)束。不確定性如此之多，持有一些黃金是有意義的?！?/p>

盡管今年大部分時間金價走勢都令人失望，但Hooper表示，投資者應(yīng)超越短期價格走勢，關(guān)注長期潛力。

她補充說，持有黃金最令人信服的理由是為了多樣化。

“大多數(shù)投資者在投資組合中的另類資產(chǎn)敞口不足。而黃金是一種獨特的選擇?！?/p>

后市預測

1.道富環(huán)球投資顧問公司首席黃金策略師George Milling-Stanley表示，美元兌其他貨幣的異常強勁表現(xiàn)提升了投資者對美元避險作用的信心，“這是以犧牲黃金為代價的”。

即便如此，他認為投資者“夸大了加息對黃金價格的潛在不利影響”。他指出，在美聯(lián)儲持續(xù)收緊政策的最后兩個時期，金價實際上強勁上漲，“這與認為加息會損害黃金投資的傳統(tǒng)觀點相反，因為傳統(tǒng)觀點認為加息會提高投資黃金的機會成本”。舉例來說，從2004年6月到2006年7月的兩年間，美聯(lián)儲加息17次，金價上漲了42%。

雖然他不排除金價進一步測試1700美元附近的支撐位，但他指出道富銀行的基本情況是預計今年金價將在1800-2000美元區(qū)間內(nèi)交投?！爱斍昂暧^經(jīng)濟和地緣政治方面的不確定性，可能導致價格在年底前回到這一交易區(qū)間，”Milling-Stanley表示。

2.Capital.com首席市場策略師David Jones表示，至少在短期內(nèi)，黃金仍容易受到拋售的影響，而美元顯然是黃金需要關(guān)注的一個因素。

Jones補充稱，在鮑威爾周五在杰克遜霍爾經(jīng)濟政策研討會上發(fā)表講話前，市場有一些謹慎情緒，一旦講話結(jié)束，投資者應(yīng)該對黃金前景有更好的了解。

3.Exinity Group首席市場分析師Han Tan在一份最新市場報告中表示：“如果鮑威爾的評論迫使市場進一步消化美聯(lián)儲更大規(guī)模加息的影響，這可能會引發(fā)股市和金價的進一步下跌，而美元將繼續(xù)在(外匯)領(lǐng)域發(fā)揮主導作用?！?/p>

不過，Tan表示，“如果鮑威爾表現(xiàn)得比預期更為鴿派，對美國經(jīng)濟前景采取更為謹慎的態(tài)度，這可能表明美聯(lián)儲將放棄更大規(guī)模的升息，使得風險資產(chǎn)恢復夏季漲勢?！?/p>

【今日重點關(guān)注的財經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】

①08:00 杰克遜霍爾全球央行年會舉行

②14:00 德國9月Gfk消費者信心指數(shù)

③20:30 美國7月核心PCE物價指數(shù)年率

④20:30 美國7月個人支出月率

⑤20:30 美國7月核心PCE物價指數(shù)月率

⑥22:00 美國8月密歇根大學消費者信心指數(shù)終值

⑦22:00 美聯(lián)儲主席鮑威爾發(fā)表講話

⑧次日01:00 美國至8月26日當周石油鉆井總數(shù)

⑨次日03:30 美國CFTC公布周度持倉報告