盡管現貨市場因迷失方向而創(chuàng)下成交地量，股指期貨主力合約卻逆市場而動，成交量創(chuàng)下7月合約上市以來新高。24日，股指期貨和現貨兩個市場成交可謂“冰火兩重天”，一邊是現貨市場在極其低迷的成交量下等待方向，另一邊卻是期指市場多空大打出手，后市分歧加大。而股指期貨收盤后持倉量數據顯示，市場似乎露出見底信號。

　　冰火兩重天

　　24日，股指期貨和現貨市場成交活躍度截然相反。A股市場整體呈現縮量震蕩走勢，多空雙方謹慎觀望，滬深兩市成交額勉強突破1000億。其中，滬市成交521億元人民幣，創(chuàng)出罕見的地量；而另一邊，股指期貨主力合約IF1007成交卻異?；钴S，量能突變并“逆市”創(chuàng)下上市以來新高，該合約全天成交297949手。

　　反映在價格上，期現貨市場表現出“震蕩市”的共同特征。全天滬深300指數震蕩區(qū)間約為44個點，收盤報2757.50點；而期指市場震蕩幅度明顯大于現指，主力合約IF1007震蕩區(qū)間達60點，收盤時，期指IF1007合約較現指升水為13.5點，較前一個交易日有所擴大。

　　從持倉交易排行數據看，前20家成交活躍的席位中，券商控股期貨公司已多達18家，占據了90%的份額，這表明，股指期貨對證券市場投資者的吸引力開始增大，兩個市場投資者的兼容性提高。正因如此，投資者對于期現貨市場的判斷一致性逐步提高。

　　分歧加大

　　現貨市場的地量與期指市場的天量反差，反映在投資者心態(tài)方面，預示著市場對當前A股市場的分歧逐步加大，不排除遭遇變盤的可能性。

　　應該說，24日期指主力合約的突然放量出乎不少市場人士的意料，因為這與當前市場形勢相違背。一方面，近期相關部門打擊日內過度投機交易的決心較大，且收效明顯，這一點從近期期指主力合約成交量大幅萎縮可以看出一些端倪；與此同時，各大期貨公司的客戶也意識提高，主動減少了日內短線交易。

　　在這樣的背景下，主力合約突然放量，唯一的解釋只能是投資者對A股市場的后市分歧加大，因市場內在的需求，導致成交量突然放大。而有意思的是，現貨市場卻出現了久違的地量交易，股市投資者的心態(tài)也相當謹慎，觀望氣氛極濃。當然，這與農行即將IPO關系密切，在農行上市前，大資金顯然不敢貿然出擊；或者說，資金對后市的判斷沒有十足的把握。

　　在這種情況下，期指市場出現嚴重分歧的同時，持倉量也開始下降，反映市場離場觀望意愿較強，7月合約24日收盤持倉量僅為18877手，該數據是近一周以來的最低水平。中金所公布的持倉數據顯示，24日多空持倉量前20家席位中，多空雙方同時減倉，其中，多頭累計減倉113手，而空頭累計減倉 384手。從這里可以發(fā)現，空頭離場愿望似乎要強于多頭，后市可能對多頭有利。