盡管上周僅有兩個交易日，但與近期海外市場走勢形成鮮明對比，連續(xù)兩日調(diào)整使得剛剛企穩(wěn)的股市再次陷入恐懼。那么，接下來行情是否繼續(xù)再創(chuàng)新低，還是在2500點附近重新獲得支撐，再次展開弱勢反彈格局呢？

　　首先，目前市場處于相對偏空的基本面因素，但是伴隨農(nóng)行IPO利空因素在市場上逐步釋放，局部利空因素并不能對大盤繼續(xù)形成大的沖擊，反而局部利好因素將會刺激大盤出現(xiàn)弱勢結(jié)構(gòu)性反彈。

　　從中期的角度看，近期行情在 2500點確立中級反彈底部趨勢之后，遲遲未有展開大幅反彈行情，主要原因在于扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟下滑趨勢的刺激因素尚未出現(xiàn)。值得欣慰的是，之前偏緊的政策導(dǎo)向明顯出現(xiàn)緩和跡象，特別是，日前央行發(fā)布二季度全國銀行家、城鎮(zhèn)儲戶、企業(yè)家問卷調(diào)查報告顯示，過半數(shù)銀行家預(yù)期下季度貨幣政策將保持現(xiàn)狀，這將預(yù)示隨后的市場流動性將有所緩和。

　　趨勢形態(tài)上，上證指數(shù)連續(xù)調(diào)整使得股指再次回探2500點附近。不過一個積極信號值得關(guān)注，最近券商中期策略會紛紛召開，對行情的判斷基本一致，看空中期行情市場，看好四季度反彈機會。然而經(jīng)驗表明，各類券商對市場預(yù)期判斷過度一致之時，往往面臨著反向行情機會，也就是說現(xiàn)行股指已經(jīng)充分反映了市場預(yù)期，隨后反向運行的概率較大。因此，投資者不必過度的悲觀。

　　筆者認為，下周大盤在2500點附近很快企穩(wěn)后，仍能重新展開新的弱勢反彈行情。在操作上，可以對航空股、二線地產(chǎn)等升值題材給予關(guān)注，以及中報業(yè)績超預(yù)期的個股機會適當(dāng)關(guān)注。