金投網(wǎng)（m.jhhuoguo.com）2月20日訊，股指期貨最新消息：

由于股指期貨最嚴管控措施中對非套期保值開倉量進行了較為嚴格的限制，要求單個產(chǎn)品單日開倉交易量不得超過10手，管控措施實施之后，股指期貨成交量與成交額大幅萎縮到限制之前1%-5%的水平?；钣韶撧D正，目前期貨貼水幅度仍高達5%-15%，導致較高套保成本。遠月合約相對近月合約貼水幅度亦有所擴大。

股指限制交易前IF隔季合約-主力合約價差平均值為56，目前IF隔季合約-主力合約價差維持在-100點的水平，超出了限制之前價差分布的95%置信區(qū)間。

股指期貨松綁后，IF隔季合約-主力合約的價差較大概率恢復到正常水平，再結合對于股指中長期看好的判斷，可以對IF期貨合約進行牛市跨期套利。即當中金所正式發(fā)文，宣布松綁股指期貨管控后，可買入IF遠月合約，賣出IF近月合約。

此外，由于期貨松綁后，保證金比例標準有望下降，4.5%的套利空間加上一定的杠桿放大利潤，該套利操作收益水平較為可觀。

中金所2月16日公告，下調交易手續(xù)費、降低保證金比例、放寬持倉數(shù)。公告上對保證金標準、手續(xù)費標準以及持倉限制均進行了調整：1、IF、IH非套保持倉保證金比例由目前的40%調整到20%，IC的非套保持倉保證金比例由目前的40%調整到30%；2、平今倉手續(xù)費由目前的萬分之二十三下降到萬分之九點二；3、非套保客戶單個產(chǎn)品單日開倉交易限制從10手放開至20手。

回顧過去一年半的時間，股指期貨在嚴格的管控措施下成交量與成交額顯著萎縮，期現(xiàn)基差以及跨期價差大幅偏離正常水平，這些已經(jīng)嚴重影響到指數(shù)期貨市場功能的發(fā)揮，期指松綁自然成為題中之義。若上述文件屬實，股指期貨松綁后，其成交量會有所恢復，期現(xiàn)基差以及跨期價差也有望修復到正常水平。即使事實與文件內容有所出入，考慮到股指期貨松綁為大勢所趨，目前討論屆時可能出現(xiàn)的市場變化依然是有指導意義的。