Ft>F,期貨價(jià)格偏高,可以買入類似滬深300成份股的組合,賣出相應(yīng)比例滬深300指數(shù)期貨.

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(4) 跨指數(shù)套利:所謂跨指數(shù)套利對(duì)應(yīng)的是商品期貨的跨商品套利.但市場(chǎng)不存在完全相同的股指期貨在不同的兩個(gè)市場(chǎng)上市的情況,這與商品期貨中同樣的標(biāo)的物在不同市場(chǎng)上市交易的情況有本質(zhì)區(qū)別.對(duì)于在兩個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行兩種關(guān)聯(lián)性較強(qiáng)的指數(shù)期貨之間的套利,屬于跨市套利概念,這里的跨指數(shù)套利指的是在同一市場(chǎng)內(nèi)上市的,標(biāo)的為不同現(xiàn)貨指數(shù)兩個(gè)股指期貨之間的套利.

從期現(xiàn)套利基本原理可以看到,股指期貨和股票指數(shù)(現(xiàn)貨)套利策略就是利用股票現(xiàn)貨指數(shù)成份股(或投資組合)和股指期貨合約之間的數(shù)學(xué)關(guān)系并利用程序交易,進(jìn)行跨市場(chǎng)同時(shí)買賣/賣買股指期貨合約和股票現(xiàn)貨指數(shù)成份股(或投資組合)的投資方式. 當(dāng)股票指數(shù)期貨合約價(jià)格高于股票指數(shù)期貨合約理論(或平衡)價(jià)格,并且溢價(jià)大于股指期貨期現(xiàn)套利固定成本時(shí),套利者可賣出股指期貨合約,同時(shí)利用程序化交易購(gòu)入股票現(xiàn)貨指數(shù)成份股(或投資組合);當(dāng)股票指數(shù)期貨合約價(jià)格低于股票指數(shù)期貨合約理論(或平衡)價(jià)格時(shí),套利者可買入股指期貨合約,同時(shí)利用程序化交易賣出股票現(xiàn)貨指數(shù)成份股(或投資組合).