周一（7月13日）歐盤時(shí)段，現(xiàn)貨黃金遭遇猛烈拋售，低開約20美元后失守4100美元/盎司關(guān)口。日內(nèi)一度暴跌58美元至4060.96美元/盎司，單日跌幅吞掉上周全周漲幅。美伊周末互襲升級(jí)，伊朗打擊海灣多國美軍設(shè)施并宣布關(guān)閉霍爾木茲海峽，推動(dòng)布倫特原油沖上78美元；但“戰(zhàn)爭→油價(jià)→通脹→加息”鏈條反手強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)緊縮預(yù)期，9月加息概率維持69%—70%，無息資產(chǎn)黃金被加息定價(jià)壓制。
【要聞速遞】
中東局勢已取代沃什證詞，成為當(dāng)前全球金融市場的頭號(hào)變量。周末美伊軍事沖突延續(xù)，市場聚焦霍爾木茲海峽通航安全——這條水道承擔(dān)全球約20%海運(yùn)原油運(yùn)輸，一旦持續(xù)受阻，油價(jià)、能源成本、制造/運(yùn)輸成本將鏈?zhǔn)酵粕疽丫徑獾耐泬毫γ媾R反彈風(fēng)險(xiǎn)。
這條"地緣→油價(jià)→通脹→政策"的舊鏈，因聯(lián)儲(chǔ)自己把"戰(zhàn)爭能源成本?通脹"明牌化而威力加倍。利率掉期顯示，市場已幾乎完全計(jì)入美聯(lián)儲(chǔ)9月加息——而一周前這概率還只是66%，一周內(nèi)陡峭上修，是金價(jià)周末地緣升級(jí)卻反而跌超1%破4100的直接原因。
美債收益率持續(xù)攀升進(jìn)一步撐美元，短端尤其快，美元資產(chǎn)吸引力增強(qiáng)，資金回流美債+美元，外匯和大宗商品全被帶節(jié)奏：無息資產(chǎn)黃金持有成本抬升受壓，美元兌日元、美元兌加元等貨幣對獲強(qiáng)支撐。
澳國民銀行利率策略主管克朗普頓點(diǎn)得很準(zhǔn)：投資者此前沒預(yù)期局勢會(huì)回到"今年3月高度緊張"那檔，但周末軍事行動(dòng)升級(jí)+能源基建再遭沖擊，風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯下修，地緣溢價(jià)重新計(jì)價(jià)。
周二20:30美國6月CPI是打斷或加固這條鏈的關(guān)鍵：數(shù)據(jù)高于預(yù)期? → 加息押注再加固，美債收益率+美元繼續(xù)走高，黃金4040-4020托底區(qū)承壓；數(shù)據(jù)明顯放緩? → 收緊擔(dān)憂緩解，債券收益率回落，全球risk-on回吐加息定價(jià)，黃金才有機(jī)會(huì)反抽4100-4140。
【技術(shù)面分析】
黃金價(jià)格4040-4080換手，4100已轉(zhuǎn)頂?shù)追磯海?020-4000是波蘭+中國連20月增持的最后觀察托底帶。中東這條線現(xiàn)在是"半關(guān)不關(guān)+襲擊不斷"的最利加息工況——真全關(guān)市場反而交易衰退轉(zhuǎn)松，現(xiàn)在這種灰色狀態(tài)剛好讓"地緣溢價(jià)被加息吃掉"的劇本跑得最順?？死势漳蔷?敏感度回來了"值得記——3月式的緊張若真復(fù)刻，金價(jià)不一定漲（加息壓著），但油、美元、美債的波動(dòng)會(huì)先爆。CPI前別盲接4040下方，等周二20:30數(shù)據(jù)定斷開不開箱。
上方阻力4080（日內(nèi)跌破位）、4100關(guān)口；下方支撐4030-4025、4000整數(shù)關(guān)口。
