今日周四（6月25日）亞盤時段，國際現(xiàn)貨黃金最新報4007.2美元/盎司，微幅震蕩，盤中最低下探3992.6美元，短暫觸及近三月低位；同期現(xiàn)貨白銀報57.49美元/盎司，日內(nèi)微漲0.21%，在57美元關(guān)口附近止跌企穩(wěn)。受前一日大跌余波影響，金銀雙雙在關(guān)鍵支撐位附近獲得低位買盤承接，短期維持低位弱勢盤整格局。
【基本面解析】
美元漲勢兇猛疊加美債收益率居高不下，貴金屬市場全線潰敗——國際金價跌破4000美元/盎司創(chuàng)年內(nèi)新低，銀價同步失守60美元關(guān)口。今年1月金銀同觸歷史高位后便開啟熊市回調(diào)，這波走勢讓不少交易員措手不及。ING大宗商品分析師Ewa Manthey在最新報告中點明：本輪拋售本質(zhì)是市場重心已全面切向"高利率+收緊金融環(huán)境"。
美聯(lián)儲上周維持利率不變但釋放年內(nèi)加息信號，新任主席沃什把"穩(wěn)定物價"釘為政策首要目標，市場隨即定價最早9月加息、12月二次加息。加息預期推動美元指數(shù)重回100上方，當前報101.69，創(chuàng)2025年5月以來新高，貴金屬雙重承壓。
ING隨之大幅下調(diào)下半年預測：2026年Q3黃金均價從4850砍至4300美元/盎司，Q4從5000砍至4600；白銀更狠——Q3從79砍至68、Q4從84砍至74。Manthey提醒："高收益率+強美元短期仍壓金價，且本輪地緣緊張并未像過往那樣吸引避險資金，市場更關(guān)心地緣推升通脹后對貨幣政策的影響。"她強調(diào)不要逆市場趨勢操作，即便ING自身不認為美聯(lián)儲年內(nèi)必加。
白銀側(cè)邏輯更微妙：Manthey指出白銀整體仍供不應(yīng)求，但核心拉動力的光伏領(lǐng)域正在"減銀+銀替代"，單塊光伏板耗銀量持續(xù)下降，需求增速放緩。不過"全球電氣化"長期敘事仍在，供需缺口未閉合。
ING的定調(diào)是：短期（高利率+投資需求弱）利空超預期，故砍預測；但長期底盤沒動——央行購金+外儲多元化+地緣風險+電氣化，只是"上行節(jié)奏比預想更慢、波動更大"。即便本輪下調(diào)，仍看好白銀小幅跑贏黃金，光伏減速被電氣化其他賽道補一部分。
今天晚間關(guān)鍵數(shù)據(jù)關(guān)注今日晚間將公布美國核心 PCE 物價指數(shù)，作為美聯(lián)儲核心通脹觀測指標，若數(shù)據(jù)再度高于預期，將進一步強化加息預期，其次是初請失業(yè)金，金銀大概率結(jié)束日內(nèi)修正重啟大跌；若數(shù)據(jù)小幅降溫，僅會放大日間震蕩反彈空間，無法逆轉(zhuǎn)整體空頭格局。
【最新貴金屬技術(shù)分析】
現(xiàn)貨黃金技術(shù)分析
昨日黃金呈典型階梯式下跌：早盤于4119承壓，跌破4090后空間打開，三段反彈高點4112、4097、4041逐一確認壓力，盤中精準捕捉4106.5及4040空單。最低探3959月線支撐，尾盤收3999，長下影大陰確認空頭動能釋放。周期看空格局夯實：日線破年線，大通道指向3660-3500；周線擊穿60周均線；月線失守10月均線，終極目標3150-3200。短周期超賣后，日內(nèi)以3960-3964雙底為多空分水嶺，反彈即空。上方壓力4026、4045、4060-70，強壓4087/4125；若跌破3960，下看3930-25，繼而測試3900-3865。守住3960則窄幅震蕩，反抽壓力位繼續(xù)布空
現(xiàn)貨白銀技術(shù)分析
金銀同步處于中長期空頭通道，白銀受工業(yè)需求走弱+流動性拋售雙重擠壓，波幅顯著大于黃金。中長期目標看35-32區(qū)間，短線跟隨黃金低位修正，反彈承壓可同步布空；金銀比修復過程中白銀波動會更劇烈，務(wù)必嚴控倉位。大趨勢定性：基本面+周期技術(shù)面共振利空，日內(nèi)僅為超賣后的弱勢反彈修正，不具備反轉(zhuǎn)做多條件。
短線策略：逢高做空為主。反彈至4026-4045、4060-4070-4087壓制區(qū)間分批布局，4087直接掛空；早盤盯4026，五分鐘信號配合入場，若直接上破則等4045-4060-4070。風控關(guān)鍵：嚴格盯守3960分水嶺——若有效跌破，順勢反彈至3930-35可二次補空；守住則窄幅震蕩，反抽壓力位繼續(xù)布空。整體空頭格局未變，修正只為給空頭二次進場機會，勿逆勢摸多。
