周一（5月25日）歐盤時段，現(xiàn)貨黃金整體呈現(xiàn)高開高走的震蕩態(tài)勢，國際現(xiàn)貨黃金交投于4563.91美元/盎司附近，滬金主力合約交投于999.36元/克附近，較前一交易日上漲超1%，一舉突破千元關口壓制，結束周線兩連陰的頹勢，多空在4500美元關口上方展開新一輪博弈。
【要聞速遞】
周末全球市場爆出多起熱點事件，成為周一黃金高開的直接推手。首先，俄軍在當?shù)貢r間周日夜間至周一凌晨，對烏克蘭基輔及周邊地區(qū)發(fā)動了近年來規(guī)模最大的密集空襲，出動近90枚導彈與數(shù)百架無人機，還首次大規(guī)模使用“榛樹”高超音速中程導彈，西方官員普遍認為這是局勢進一步升級的信號?？找u造成平民傷亡與大量民用設施損毀，澤連斯基呼吁美歐出臺更強硬的反制措施，全球地緣緊張程度快速升溫，傳統(tǒng)避險資產(chǎn)黃金成為資金首選。
中東方面，美伊談判出現(xiàn)明顯分歧，雖然特朗普公開表示“已基本談成協(xié)議”，內(nèi)容包含開放霍爾木茲海峽，但美國官員承認目前尚未敲定最終文本，伊朗媒體也警告草案仍存在破裂風險，鈾儲備管控與霍爾木茲海峽通行權兩大核心分歧尚未取得實質性進展。歐盟周末剛剛宣布擴大對伊朗制裁，將“威脅中東航行自由”行為納入制裁范圍，進一步增加了談判不確定性。
除此之外，周末白宮北草坪附近發(fā)生槍擊事件，嫌疑人當場被擊傷后不治身亡，特朗普安全遇襲的消息也短暫刺激了市場避險情緒，多重地緣事件疊加，推動黃金開盤后快速拉升近50美元。
政策層面，沃什已于上周五正式宣誓就職美聯(lián)儲主席，明確表態(tài)當前政策將以抗通脹為核心，若通脹預期失去錨定，則需要啟動加息。目前美國利率期貨市場已經(jīng)完全定價，截至2026年底美聯(lián)儲將加息25個基點，最早加息窗口預判為10月。
不過市場也存在不同聲音，白宮經(jīng)濟委員會主任哈塞特表示，若美伊最終達成協(xié)議，能源價格將出現(xiàn)大幅下跌，會為美聯(lián)儲降息創(chuàng)造空間。受此影響，美債收益率周一小幅回落，美元指數(shù)交投于98.98附近，也為黃金反彈提供了邊際支撐。
持倉數(shù)據(jù)顯示，截至5月22日SPDR黃金ETF持倉1034.85噸，較前一交易日減持2.86噸，顯示短期機構資金仍偏謹慎。當前機構普遍認為，黃金短期內(nèi)將維持高位寬幅震蕩格局，4550-4560美元區(qū)域壓力明顯，不宜盲目追高，若美伊談判進一步推進，需警惕“買預期賣事實”的沖高回落；若談判遇阻，4500-4520美元區(qū)域將獲得避險支撐。
本周市場最核心的節(jié)點為周四即將公布的美國4月核心PCE數(shù)據(jù)，若數(shù)據(jù)超出預期，將進一步強化加息預期，壓制黃金上行；若數(shù)據(jù)不及預期，黃金才有機會突破當前區(qū)間打開上方空間。
【技術面分析】
國際現(xiàn)貨黃金價格位于4565美元/盎司附近，較上周五收盤價上漲近1.4%，盤中最高觸及4572美元/盎司，最低下探4513美元/盎司，整體呈現(xiàn)高開高走后震蕩整理的格局。結合日線、周線以及關鍵技術指標來看，當前黃金市場正處于多空關鍵博弈階段，短期內(nèi)方向選擇的信號正在逐步清晰。
從周線級別來看，現(xiàn)貨黃金已經(jīng)連續(xù)兩周收陰，本周初迎來反彈修復，整體仍處于1月底5600美元高點以來的回調通道中，累計回調幅度已接近19%。技術層面來看，周線布林帶中軌位于4620美元附近，是當前上行的第一重要阻力；下方周線級別關鍵支撐位于4450美元，該位置對應2026年以來上漲趨勢的23.6%斐波那契回撤位，5月上旬金價在此位置獲得支撐后走出反彈，驗證了該支撐的有效性，只要周線未有效跌破該位置，中期上漲趨勢就沒有完全破壞。
MACD指標顯示，周線級別MACD綠柱仍在緩慢放大，DIFF線位于DEA線下方，說明中期空頭力量仍未完全釋放；但RSI指標已經(jīng)跌至32附近，接近超賣區(qū)間，說明前期連續(xù)下跌后，進一步下行的空間已經(jīng)相對有限，技術性反彈需求正在積累。
日線級別來看，5月25日現(xiàn)貨黃金高開后突破了10日均線4550美元的阻力，目前金價已經(jīng)站在5日均線上方，5日均線有拐頭向上穿10日均線形成金叉的跡象，是短期多頭信號。不過上方50日均線位于4670美元附近，與前期震蕩平臺阻力形成共振，距離當前價格仍有超100美元空間，短期直接突破難度較大。
布林帶走勢來看，日線布林帶處于縮口狀態(tài)，當前價格運行于布林帶上軌附近，說明短期反彈動能較強，但縮口布林帶也意味著整體仍未脫離4450-4650美元的寬幅震蕩區(qū)間。KDJ指標目前已經(jīng)上升至70附近，進入偏強勢區(qū)間，但還未到達超買區(qū)間，說明短期仍有小幅上行空間。關鍵支撐方面，下方4536-4548美元是近期多次驗證的多頭防御帶，日內(nèi)回落只要守住該區(qū)間，反彈格局就能維持；若有效跌破該位置，那么本次高開高走大概率是消息面刺激的假突破，價格將重回4500美元關口下方震蕩。
綜合技術面來看，5月25日現(xiàn)貨黃金整體處于區(qū)間震蕩下軌的反彈階段，短期多頭占優(yōu)但未形成趨勢性上漲，日內(nèi)以區(qū)間思路為主：日內(nèi)回落至4540美元附近看多，止損放在4510美元下方，目標看4580-4600美元；若價格沖高至4590美元附近承壓回落看空，止損放在4610美元上方，目標看4550美元附近。
