今日周一(5月25日)亞盤時(shí)段，倫敦金最新報(bào)價(jià)為994.59元/克，較前一交易日上漲11.61元，漲幅1.18%，日內(nèi)呈現(xiàn)高位震蕩走勢(shì)。當(dāng)日開盤價(jià)報(bào)988.90元/克，盤中最高觸及998.38元/克，最低下探至987.76元/克。
【要聞速遞】
白宮的算盤很清楚：哈塞特在福克斯新聞把“油價(jià)—通脹—美聯(lián)儲(chǔ)”串成一條政治敘事——一旦美伊達(dá)成協(xié)議、霍爾木茲風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)消退，能源價(jià)格會(huì)迅速下跌，白宮甚至押注可能出現(xiàn)“能源項(xiàng)拉動(dòng)的負(fù)通脹”，屆時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)就有更大空間降息。他一邊給出這套因果鏈，一邊補(bǔ)一句“尊重聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性”、順帶給新主席沃什站臺(tái)，特朗普也配合喊話稱談判“有序推進(jìn)”，為中期選舉前壓油價(jià)、壓生活成本的敘事鋪路。
但債市并不買賬，直接用收益率“打臉”：隨著沃什宣誓就任，市場(chǎng)更相信新聯(lián)儲(chǔ)的優(yōu)先項(xiàng)是抗通脹信譽(yù)，而不是配合白宮的降息期待。彭博口徑下，交易員已幾乎把定價(jià)扭到另一端——2026年12月前更可能先面對(duì)加息，這與三個(gè)月前還在交易“進(jìn)一步降息”形成鮮明反轉(zhuǎn)。結(jié)果就是：對(duì)政策最敏感的兩年期美債一度沖上4.14%(同比一年多新高)，比當(dāng)前基準(zhǔn)利率區(qū)間上限還高出近40bp;30年期一度摸上5.20%(2007年以來首次)，回落亦在5.06%附近——曲線形態(tài)本身就在說：市場(chǎng)在給“通脹更黏、利率更高更久”重新標(biāo)價(jià)。
數(shù)據(jù)層面也給白宮的“很快就會(huì)降”添了約束：最新口徑里整體CPI同比約3.8%(近三年最快)，核心CPI同比約2.8%，都高于舒適區(qū)，且一部分推力確實(shí)來自伊朗封鎖/沖突溢出的燃料端。哈塞特把鍋更多甩給“能源項(xiàng)”，邏輯上說得通，但要轉(zhuǎn)化成“美聯(lián)儲(chǔ)敢降息”，還得看到核心不二次擴(kuò)散、金融條件不繼續(xù)寬松——而這恰恰是沃什/核心官員更謹(jǐn)慎的地方。
所以當(dāng)下更像三方角力：白宮推“協(xié)議→油價(jià)跌→可降息”的故事;債市押“信譽(yù)優(yōu)先→寧可晚降甚至先防再漲”;而沃什的溝通(本周多名官員講話+拍賣需求觀察)才是真正把預(yù)期釘在哪的根變量。Capital Group那邊判斷也務(wù)實(shí)：加息門檻仍高，沃什會(huì)更耐心等數(shù)據(jù)傳導(dǎo)，但“反應(yīng)函數(shù)”不會(huì)因?yàn)閾Q人而突然變鴿——白宮想要降息空間，最終仍得靠通脹自己先讓出空間，而不是靠敘事先讓出空間。
【最新倫敦金行情解析】
回顧上周黃金走勢(shì)，周線收官于4507價(jià)位。今日周一，黃金開盤便實(shí)現(xiàn)高開，價(jià)格直接躍升至4544，隨后一路拉漲至4580，而這一價(jià)位，恰是上周我所著重提示的關(guān)鍵壓制位。基于此，今日我們依舊秉持在4580承壓且未能有效突破時(shí)，采取逢高做空的操作策略。
在下方支撐布局上，需密切留意高開缺口的回補(bǔ)動(dòng)態(tài)。短期來看，4520 - 4525區(qū)間構(gòu)成首要支撐防線;而4500 - 4510這一關(guān)鍵關(guān)口，同樣需重點(diǎn)把控其支撐力度。從4小時(shí)周期的運(yùn)行態(tài)勢(shì)分析，上方4580 - 4590區(qū)間依舊是壓制的關(guān)鍵區(qū)域，下方4520 - 4525區(qū)間作為短期支撐，其作用不容小覷。同時(shí)，4500 - 4510關(guān)口支撐以及4470這一重要支撐分水嶺，均需納入重點(diǎn)關(guān)注范疇。
