本報(bào)訊 德意志銀行昨日發(fā)布商品市場報(bào)告稱，在美元逾一個(gè)月的漲勢之后，黃金(1234.60,1.20,0.10%)已然承壓，但近期收復(fù)一些失地，因市場繼續(xù)關(guān)注美國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期的下調(diào)。

　　美元周期的歷史紀(jì)錄表明，不可能立即排除美元2011年崩潰式貶值的可能性。事實(shí)上，自1978年迄今，所有的美元波動周期最終都是以央行干預(yù)告終，其目的或是為了挽救美元，或是進(jìn)一步貶值。若當(dāng)前周期繼續(xù)出現(xiàn)1985年美元急劇下跌之后的類似事件，則將暗示美元會在2011年下半年遭遇另一輪過度貶值。

　　報(bào)告稱，目前看來，美國經(jīng)濟(jì)增長繼續(xù)令人失望，核心通脹下行，美聯(lián)儲在2011年8月前不太可能啟動新的貨幣緊縮周期，所有這些告訴我們，利率和匯率環(huán)境將繼續(xù)刺激金價(jià)創(chuàng)下歷史新高。黃金的主要風(fēng)險(xiǎn)是美國經(jīng)濟(jì)的突然復(fù)蘇、更明確的貨幣緊縮政策、美元的強(qiáng)有力升值以及標(biāo)普500股指的大幅反彈。但我們認(rèn)為，這樣一種經(jīng)濟(jì)和金融市場前景是一種小概率事件。