“主力合約這么快就出現(xiàn)了減倉,說明現(xiàn)在市場(chǎng)的信心很弱。”昨日,期指窄幅震蕩,7月合約跌0.41%,而在1006合約交割后的第二個(gè)交易日,主力7月合約就出現(xiàn)了減倉。對(duì)此東方證券分析師高子劍表示,這顯示期貨市場(chǎng)的資金對(duì)于后市態(tài)度保守,多方進(jìn)攻信心不足。從持倉排名看,多空雙方也是無意戀戰(zhàn),主力均出現(xiàn)了雙向減倉,行情再度降溫。

　　信心趨弱資金減倉

　　股指期貨合約收盤均小幅下跌,IF1007收?qǐng)?bào)2,797.60點(diǎn),跌11.60點(diǎn)或0.41%,盤中最低至2,793.2點(diǎn),最高至2,815.0點(diǎn),下月合約IF1008收?qǐng)?bào) 2,816.20點(diǎn),跌10.00點(diǎn)或0.35%;季月合約IF1009收盤跌0.31%,IF1012收盤跌0.38%。

　　從交易情況來看,多空雙方力量相當(dāng),但都沒有興致發(fā)動(dòng)大的行情,交易趨于冷清。主力合約1007的成交持倉量分別為220831手和19828 手,較前一交易日分別減少20.56%和8%。在剛剛站上2萬手一天后,單個(gè)合約在持倉量上又失守了2萬大關(guān)。

　　“這對(duì)于一個(gè)剛剛成為主力的合約并不常見。”高子劍表示,之前5月和6月成為主力合約后,持倉量都是一路攀升的,而7月合約目前就出現(xiàn)了減倉。從價(jià)量分析來看,多方主動(dòng)離場(chǎng)的可能性更大。在午盤股市出現(xiàn)高點(diǎn)的時(shí)候,持倉量開始減少,這說明多方在一場(chǎng)大漲之后,選擇了獲利了結(jié)。“這說明多方資金并不認(rèn)為這里是上漲的啟動(dòng)點(diǎn),因此執(zhí)行了低買高賣的策略,對(duì)后市看法趨于保守。”

　　從期現(xiàn)溢價(jià)來看,昨日主力合約收盤價(jià)與滬深300指數(shù)收盤價(jià)溢價(jià)只有0.49%,為長假以來的最低,這說明期貨走勢(shì)弱于現(xiàn)貨,期市資金對(duì)后市反彈高度持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　多空雙方收縮戰(zhàn)線

　　從持倉排名來看,在前一交易日的加倉之后,多空雙方并沒有長期戀戰(zhàn)的意思,昨日紛紛撤出戰(zhàn)場(chǎng)。前10名多頭減持601手,前10名空頭減持 676手。國泰君安、長城偉業(yè)均雙向減倉。

　　專家表示,目前資金缺少追高的堅(jiān)決態(tài)度。目前開戶數(shù)量已經(jīng)突破了3.5萬戶,而單個(gè)合約的持倉量并沒有反映出開戶的增長,這說明當(dāng)前的資金參與熱情不高,制約了上漲空間。業(yè)內(nèi)人士表示,在匯改政策出臺(tái)的刺激下,周一股市和期市均出現(xiàn)了大漲,但匯改推進(jìn)的影響是多方面的,后市將會(huì)出現(xiàn)多種解讀,市場(chǎng)的意見會(huì)出現(xiàn)分歧。

　　套利模式陷入困局

　　統(tǒng)計(jì)顯示,期指主力合約收盤價(jià)與滬深300指數(shù)收盤價(jià)溢價(jià)一直維持在低水平,連續(xù)15個(gè)交易日的溢價(jià)都在1%以內(nèi),這使得期現(xiàn)套利變得更為難以操作。

　　“目前套利只能說是守株待兔。”一家私募負(fù)責(zé)人告訴記者,期現(xiàn)套利的空間已經(jīng)很小,而跨期套利則因?yàn)檫h(yuǎn)期流動(dòng)性不是很足,其操作也有難度,因此目前只能等待機(jī)會(huì)的出現(xiàn)。

　　也有一些市場(chǎng)人士表示,在期現(xiàn)套利空間變小之際,成本較低的跨期套利也是一種選擇。高子劍表示,跨期雖然成本很低,但是合約之間并沒有絕對(duì)收斂機(jī)制,做起來還是有一定風(fēng)險(xiǎn),投資者也需要謹(jǐn)慎。

　　0.49%

　　昨日,主力合約收盤價(jià)與滬深300指數(shù)收盤價(jià)溢價(jià)只有0.49%，為長假以來的最低。