緣何市場(chǎng)一旦下跌逼近2500點(diǎn),便會(huì)上演大逆轉(zhuǎn)？記者從多方渠道獲悉,“逢低加倉(cāng)、波段操作”已經(jīng)成為不少私募、公募基金弱市之中的生存之道,而2500點(diǎn),正是不少機(jī)構(gòu)眼中價(jià)值投資的底部。

　　逢低加倉(cāng)

　　“2500點(diǎn)左右,保險(xiǎn)資金進(jìn)場(chǎng),產(chǎn)業(yè)資本頻頻出手,這都是市場(chǎng)短期見(jiàn)底的信號(hào)。”上海一合資基金公司基金經(jīng)理坦言,“公司目前的操作策略就是在2500點(diǎn)和2700點(diǎn)之間波段操作,一旦跌破2500點(diǎn)就加倉(cāng)。”

　　事實(shí)上,從券商對(duì)基金倉(cāng)位的監(jiān)測(cè)來(lái)看,基金整體也表現(xiàn)出明顯的波段操作特征。節(jié)前一周,市場(chǎng)小幅上漲,基金再度整體減倉(cāng),倉(cāng)位創(chuàng)下15個(gè)月以來(lái)新低。端午節(jié)后, 市場(chǎng)再度陷入疲軟,上證綜指逼近2500點(diǎn)關(guān)口,華夏、嘉實(shí)等大基金公司則帶頭加倉(cāng)。

　　根據(jù)國(guó)都證券最新基金倉(cāng)位監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示,上周開(kāi)放式基金平均倉(cāng)位上漲2.03 個(gè)百分點(diǎn),整體上基金股票持倉(cāng)由前周的73%上升至上周的75%。

　　從基金公司動(dòng)向方面來(lái)看,在監(jiān)控的60 家基金管理公司中,增倉(cāng)的基金公司占據(jù)多數(shù):上周有44 家基金公司選擇增倉(cāng),其中24 家增倉(cāng)幅度超過(guò)3個(gè)百分點(diǎn);其余15家選擇了減倉(cāng),但減倉(cāng)幅度超過(guò)1個(gè)百分點(diǎn)的僅有8家。

　　值得注意的是,國(guó)都證券監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示,上周管理資產(chǎn)規(guī)模前五位的基金公司中,僅易方達(dá)一家輕微減倉(cāng),而華夏、嘉實(shí)、博時(shí)、南方均選擇增倉(cāng),其中嘉實(shí)、華夏基金增倉(cāng)幅度最大。

　　除公募基金打響2500點(diǎn)“保衛(wèi)戰(zhàn)”,部分私募基金也開(kāi)始進(jìn)行試探性加倉(cāng)。據(jù)深圳一私募基金總經(jīng)理透露,目前該私募旗下基金的倉(cāng)位已從之前的三成加到五成。在其看來(lái),“在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與通脹預(yù)期的背景下,股票類資產(chǎn)仍是不錯(cuò)的選擇。”

　　長(zhǎng)期布局機(jī)會(huì)已現(xiàn)

　　在不少公募基金和私募大佬看來(lái),市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)已大幅釋放,市場(chǎng)短期做空動(dòng)能有所減弱,逐步接近價(jià)值投資的底部。

　　大成基金表示,5月份數(shù)據(jù)顯示,多項(xiàng)先行指標(biāo)已經(jīng)回升,A股市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入超跌筑底階段,昨日市場(chǎng)大漲屬正常價(jià)值回歸。交銀施羅德基金則明確提出,長(zhǎng)期布局機(jī)會(huì)已現(xiàn)。在其看來(lái),“A股跌到當(dāng)前位置,已初步具備一些底部特征。但出現(xiàn)底部特征并不意味著短期一定見(jiàn)底,也不意味著短期一定反彈,而價(jià)值型的投資機(jī)會(huì)已經(jīng)顯現(xiàn)。”

　　新價(jià)值投資總監(jiān)羅偉廣認(rèn)為,2500點(diǎn)是政策底,現(xiàn)在只是在等待交易性市場(chǎng)底部的出現(xiàn)。這段時(shí)間,成交量并沒(méi)有明顯減小,最差板塊也沒(méi)有出現(xiàn)新低,而前期創(chuàng)新高之后調(diào)整下來(lái)的中小板股票現(xiàn)在又開(kāi)始向上發(fā)力。

　　羅偉廣認(rèn)為,通常大盤見(jiàn)底之前都會(huì)有一波二次探底,這一走勢(shì)也已經(jīng)在近日出現(xiàn),且成交量極度萎縮,顯示出市場(chǎng)投資者并不配合空方向下打壓指數(shù), 做空已不得人心。

　　武當(dāng)投資則認(rèn)為,2400點(diǎn)是底部,其邏輯在于,2008年的底部1664點(diǎn),對(duì)應(yīng)的是16.45倍的市盈率,2009年上證A股業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)了 25%,現(xiàn)在預(yù)測(cè)2010年上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)20%。然后加上今年現(xiàn)金分紅以及股指期貨、流通市值等多方面綜合考慮, 從業(yè)績(jī)角度來(lái)估算,2400點(diǎn)可能是市場(chǎng)底部。

　　今年來(lái)一直謹(jǐn)慎的星石投資則認(rèn)為,股市來(lái)說(shuō),經(jīng)過(guò)前期的大幅下跌以后,進(jìn)一步下跌的空間不大,但是由于近期經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)不明朗,股市上漲空間也不大,還需耐心等待,在宏觀經(jīng)濟(jì)政策收縮完畢、通貨膨脹度過(guò)高點(diǎn)之后,股市才能出現(xiàn)確定性強(qiáng)的投資機(jī)會(huì)。