節(jié)假期間，外圍市場上的一片普漲格局，為節(jié)后A股市場帶來了美好憧憬。這是否預示著節(jié)前顧慮重重的行情一掃陰霾，迎來大幅反彈行情，如何看待節(jié)后行情呢？

　　筆者認為，海外市場的大漲對節(jié)后復牌后的A股影響有限。因為盡管海外市場投資者對歐洲主權(quán)債務危機的憂慮有所緩和，使得以美股為首的外圍市場出現(xiàn)反彈，但并沒有實質(zhì)性的驚喜因素使得外圍市場持續(xù)走強，可見復牌后的A股將會快速消化掉外圍市場的有利因素。隨后的行情變化，就會重新轉(zhuǎn)到A股市場上的多空因素上。然而節(jié)假期間，A股市場上消息面以平淡為主，并且節(jié)前5月經(jīng)濟數(shù)據(jù)、農(nóng)行IPO等主導因素早已明朗，為節(jié)后行情平穩(wěn)運行奠定了良好的環(huán)境。歸納節(jié)后的主導多空因素，最搶眼的應該屬于，節(jié)后市場逐步進入了半年報披露預報時間，截至目前披露的部分上市企業(yè)上半年業(yè)績超過七成出現(xiàn)了預增預喜現(xiàn)象，這為行情的溫和上行增添了局部做多動力。

　　從中線角度看市場基本面因素，未來市場仍然缺乏大幅上漲的內(nèi)在動力。由于節(jié)前公布的5月數(shù)據(jù)，部分重要數(shù)據(jù)見頂跡象十分明顯。5月出口數(shù)據(jù)雖然超出了市場預期，但是作為滯后性指標，隨后將會反映歐洲債務危機以及外圍不利環(huán)境的影響，呈現(xiàn)見頂趨向，意味著下半年外貿(mào)形勢趨緊。那么，石化、化工、鋼鐵等資本密集型行業(yè)的出口將明顯回落。另一個重要的滯后性指標房地產(chǎn)價格，在系列利空政策之后，5月房價環(huán)比將會見頂呈現(xiàn)強弩之末，同樣也會影響到，鋼鐵、建材、有色等相關行業(yè)景氣趨弱。再從領先指標如PMI、新開工投資、商品房和汽車銷售、貨幣信貸等數(shù)據(jù)出呈現(xiàn)紛紛下行趨勢。可以說，今年中期經(jīng)濟增長回落態(tài)勢概率較大，這樣就會抑制了中級股市行情大幅逆轉(zhuǎn)走強的可能。

　　趨勢形態(tài)上，由于節(jié)前上證指數(shù)于2500點基本確立了中級行情的底部，但并不意味著隨后就會展開大幅反轉(zhuǎn)行情，反復的筑底行情還將延續(xù)。結(jié)合當前緩和的有利因素，短期內(nèi)出現(xiàn)小級別的波段行情還是具備的。而本周僅有兩個交易日，有望出現(xiàn)了溫和蓄勢反彈的可能。在操作上，一方面可以對中報業(yè)績預增類個股重點關注；另一方面，還可對三網(wǎng)融合、智能電網(wǎng)、航空軍工等板塊適當關注。