金投網(wǎng)提供期指套利知識(shí)，進(jìn)行股指期貨期現(xiàn)套利的流程如何知識(shí)回答：

就期現(xiàn)套利而言，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)股指期貨期現(xiàn)套利的流程可以簡(jiǎn)單分為如下幾步：

1.確定期貨定價(jià)模型，根據(jù)自身資金規(guī)模、成本確定套利上下邊界。

2.根據(jù)指數(shù)歷史走勢(shì)和自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力確定業(yè)務(wù)的最大倉(cāng)位。

3.確定現(xiàn)貨部分的構(gòu)造方法與交易模式。

4.確定期間止盈止損條件。

5.隨時(shí)關(guān)注期現(xiàn)組合風(fēng)險(xiǎn)敞口，對(duì)現(xiàn)貨異常情況進(jìn)行調(diào)整。

對(duì)于不同的保證金比率、不同的指數(shù)上漲預(yù)期以及在開(kāi)倉(cāng)時(shí)基差率的情況，我們給出了不同的倉(cāng)位控制敏感性分析。開(kāi)倉(cāng)時(shí)的值越高，意味股指期貨相對(duì)于現(xiàn)貨來(lái)說(shuō)溢價(jià)越大，日后上漲的可能性就降低。

我們認(rèn)為期現(xiàn)套利倉(cāng)位應(yīng)控制在70%以內(nèi)，也就是說(shuō)，在開(kāi)倉(cāng)偏離正負(fù)10%的正常范圍內(nèi)，期現(xiàn)組合可應(yīng)對(duì)正向套利期間股指期貨合約上漲約40%的情況。

期現(xiàn)套利要求期貨和現(xiàn)貨頭寸同時(shí)建倉(cāng)，但在實(shí)際操作中存在較多問(wèn)題。針對(duì)瞬時(shí)開(kāi)倉(cāng)策略可能面臨的問(wèn)題，我們進(jìn)行了兩種延時(shí)交易的變形，分別為先購(gòu)入現(xiàn)貨組合推高指數(shù)后賣(mài)空期指的降低成本交易法和實(shí)時(shí)程序化股指期貨掛單而現(xiàn)貨只在期貨成交后買(mǎi)入的守株待兔法。