宏源證券7日晚間發(fā)布中期業(yè)績快報，上半年公司實現(xiàn)利潤7.3億元，同比增40%，基本每股收益0.4997元。但仔細(xì)分析，該公司第二季度業(yè)績環(huán)比下降了26%。這也代表了目前行業(yè)整體狀況，由于今年第二季度大盤指數(shù)環(huán)比下滑23%，加上傭金下降，券商經(jīng)紀(jì)、自營等業(yè)務(wù)單季業(yè)績環(huán)比回落，券商股中報甚至全年業(yè)績整體不被看好。

自營和經(jīng)紀(jì)不景氣

今年上半年滬深兩市股票基金交易總額與去年同期基本持平；但由于傭金率環(huán)比下降，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)預(yù)計將出現(xiàn)一定程度下滑。此外，券商另一收入大頭—— 自營由于今年尤其二季度來指數(shù)跌跌不休，難有理想表現(xiàn)，甚至可能侵蝕掉一季度收益。只有投行業(yè)務(wù)成為利潤增量。統(tǒng)計顯示，上半年176個IPO項目為47 券商貢獻(xiàn)了超75億元的收入；加上債券和再融資，投行收入呈現(xiàn)增長態(tài)勢。

宏源證券2010年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入17.09億元，同比增長30.32%；實現(xiàn)凈利潤7.30億元。公司稱，雖然上半年A股市場出現(xiàn)低迷局面，但公司調(diào)整盈利結(jié)構(gòu)，取得了良好業(yè)績。分析人士認(rèn)為，該公司營業(yè)部主要集中在新疆，具有壟斷優(yōu)勢，受傭金下降影響較小。同時其債券銷售和承銷保薦業(yè)務(wù)表現(xiàn)突出，今年已保薦華力創(chuàng)通、二重重裝等8家IPO項目，投行收入利潤等已超過去年全年。

近日東方證券也發(fā)布2010年半年報。上半年實現(xiàn)凈利潤5.35億元，同比下降42%。在其各項業(yè)務(wù)中，代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入6.34億元，較去年同期下降16%；自營實現(xiàn)投資收益5.4億元，公允價值變動收益負(fù)2.08億，二者相抵后收益3.32億元，占總營業(yè)收入27.17%，僅次于占比 51.89%的紀(jì)收入。公司今年中期投行收入1.67億元，比去年同期的0.078億元大幅增加。業(yè)內(nèi)人士指出，上半年多數(shù)券商業(yè)績下滑，只是程度有所不同。

全年業(yè)績難有起色

根據(jù)規(guī)定，經(jīng)批準(zhǔn)成為同業(yè)拆借市場成員的70家證券公司需在7月20日前披露2010年上半年度資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表及凈資本計算表；同時本月起上市券商將逐月披露財務(wù)數(shù)據(jù),券商股業(yè)績將更透明。國金證券分析師認(rèn)為，下半年證券行業(yè)仍面臨著經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)價跌量縮、自營收益率為負(fù)的風(fēng)險，而下半年的同比基數(shù)更高，全年業(yè)績降幅可能擴(kuò)大。

盡管今年部分券商開始融資融券和股指期貨業(yè)務(wù)，但目前尚難撐大梁。本月初,第二批5家試點券商開展融資融券業(yè)務(wù),9 家A類券商有望第三批入圍。但截至6月30日滬深兩市融資融券余額僅14.9億,對券商的貢獻(xiàn)基本可以忽略。股指期貨盡管對部分券商帶來較好的收益，但總體受益仍有限。

對即將披露的半年報，分析人士認(rèn)為，那些自營風(fēng)格較激進(jìn)的券商（如東北證券和長江證券）面臨的業(yè)績下滑風(fēng)險較高，自營有一定浮盈儲備的券商（如中信、海通、西南和廣發(fā)證券）面臨的風(fēng)險將較小。由于今年新股普遍超募，投行業(yè)務(wù)為券商增色。數(shù)據(jù)顯示，股票保薦收入排名上，平安證券以9.76億元收入居首，其次分別為招商證券、國信證券，分別為6.64億元和6.54億元。