1. 融資融券上周交易回顧－融資交易有所縮量，融券交易者買券返還增加。截至上周末，融資融券余額為 151239.35 萬(wàn)元，相比前周的 144446.86 萬(wàn)元也出現(xiàn)了一定幅度的上升，其中融資余額為 149975.14 萬(wàn)元，相比前周末的142607.11 萬(wàn)元出現(xiàn)了小幅的上升，考慮到上周融資買入額為 38847.3 萬(wàn)元，上周融資償還額 31479.27 萬(wàn)元，相比前周的 31389.07 萬(wàn)元有小幅的提升。融券余額為 1464.22 萬(wàn)元，相比前周末的 1839.76 萬(wàn)元?jiǎng)t出現(xiàn)了較大幅度的下降。上周上交所融資余額最大的前 3 名是民生銀行、中國(guó)平安和中國(guó)太保，其融資余額分別為 7229.21 萬(wàn)元、5949.64 萬(wàn)元和 5790.74 萬(wàn)元，上周上交所總共有49 只個(gè)股出現(xiàn)融資買入的情況，比前周 48 只有所增加，融資買入額排名靠前的是中國(guó)太保、浦發(fā)銀行和貴州茅臺(tái)，其融資買入額分別為 3445.6 萬(wàn)元、3177.83 萬(wàn)元和 1632.27 萬(wàn)元， 上周有 13 只個(gè)股融券賣出，比前周的 9 只相比，融券賣出的范圍有所擴(kuò)大，融券賣出的前三名分別是大秦鐵路、保利地產(chǎn)和招商銀行，分別賣出 183000 股、124911 股和 99700 股，截至上周末共有 9只個(gè)股有融券余額，相比前周的 9 只持平，上周融券賣出證券余量排名前三的分別是大秦鐵路的 121500 股、中國(guó)平安的 120433 股和招商銀行的 95500 股。上周深交所融資余額最大的前 3 名是深發(fā)展 A、五糧液和長(zhǎng)江證券，其融資余額分別為 11425.44 萬(wàn)元、3919.52 萬(wàn)元和 3276.5 萬(wàn)元，上周深交所總共有 38只個(gè)股出現(xiàn)融資買入的情況，相比前周的 38 只持平，融資買入額排名靠前的是蘇寧電器、中信國(guó)安和濰柴動(dòng)力，其融資買入額分別為 2314.45 萬(wàn)元、1545.31萬(wàn)元和 977.64 萬(wàn)元。上周共有 12 只個(gè)股融券賣出，比前周的 10 只增加 2 只，融券賣出的范圍有所擴(kuò)大，融券賣出的前三名分別是格力電器、華僑城 A 和深發(fā)展 A，分別賣出 118200 股、46300 股和 19200 股，截至上周末共有 13 只個(gè)股有融券余額，相比前周的 1 只增加 1 只，上周融券賣出證券余量排名前三的分別是深發(fā)展 A 的 51700 股、華僑城 A 的 46300 股和瀘州老窖的 44757 股，不難看出，伴隨市場(chǎng)的再度破位下跌，融券賣出有所放量，但融證券投資者買券返還明顯增加。

2. 近期融資融券業(yè)務(wù)投資策略短期內(nèi)，市場(chǎng)在農(nóng)行定價(jià)確定即將上市、6 月 PMI 指數(shù)環(huán)比再度下降等因素的影響下呈現(xiàn)為破位下跌的態(tài)勢(shì)，盤中結(jié)構(gòu)性特征較為明顯，權(quán)重板塊相對(duì)穩(wěn)健，而中小股票板塊則繼續(xù)下跌，成交繼續(xù)維持較低的狀態(tài)，顯示市場(chǎng)觀望氣氛依然濃厚，買盤嚴(yán)重不足，前期市場(chǎng)已經(jīng)出臺(tái)的一些溫和利好，如社保 A 股投資比例提高到 30﹪、匯金參與三大行再融資、在港中資金融機(jī)構(gòu)小 QFII 投資 A股有望放開、中金自營(yíng)投資 A 股獲批等，都沒(méi)能給市場(chǎng)信心，目前市場(chǎng)信心偏弱，在經(jīng)濟(jì)增速回落和流動(dòng)性存憂的大背景下短期市場(chǎng)恐難有大的起色，但是考慮到短期結(jié)構(gòu)性下跌幅度偏大，短期市場(chǎng)呈現(xiàn)為窄幅震蕩的可能性較大。基于對(duì)市場(chǎng)的這種判斷，市場(chǎng)短期窄幅震蕩可能性較大，建議投資者短期對(duì)融資融券業(yè)務(wù)都保持謹(jǐn)慎的態(tài)度，投資者可以對(duì)近期跌幅較深的大消費(fèi)板塊以及新興產(chǎn)業(yè)等的相關(guān)標(biāo)的適當(dāng)關(guān)注。對(duì)于融券策略，由于市場(chǎng)的大幅下跌，風(fēng)險(xiǎn)已釋放很多，融券風(fēng)險(xiǎn)也隨之增大，再考慮融券規(guī)模和品種受限，可參與度也比較低，投資者對(duì)融券應(yīng)該保持更謹(jǐn)慎的策略。