自7月份以來(lái)，兩市大盤(pán)出現(xiàn)了明顯的上漲行情。板塊之間輪動(dòng)現(xiàn)象明顯。市場(chǎng)交投活躍，投資者的信心開(kāi)始恢復(fù)。同前段時(shí)間市場(chǎng)價(jià)格重心調(diào)整一樣，目前這種交投回暖的現(xiàn)象也是我國(guó)證券市場(chǎng)基本面格局調(diào)整的產(chǎn)物。在本輪行情上漲過(guò)程中，股指期貨起到了穩(wěn)定投資者信心的重要作用。作為一種新興的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，股指期貨的避險(xiǎn)效果和交易策略逐漸被更多的市場(chǎng)投資者所認(rèn)識(shí)和接受。正因?yàn)槿绱?，相?dāng)一部分投資者才敢于放棄保守的觀望策略，在當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境下有步驟地進(jìn)入證券市場(chǎng)，利用股指期貨的套期保值功能和價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能來(lái)捕捉市場(chǎng)機(jī)會(huì)?？陀^上股指期貨起到了增加市場(chǎng)的注入資金，繁榮市場(chǎng)交投環(huán)境的積極作用。

　　那么，投資者如何利用股指期貨來(lái)實(shí)現(xiàn)捕捉市場(chǎng)機(jī)會(huì)的目標(biāo)呢？其實(shí)，股指期貨時(shí)代投資交易的研究重心與以往并沒(méi)有本質(zhì)上的區(qū)別，兩者都是從分析板塊與市場(chǎng)結(jié)構(gòu)入手。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，大盤(pán)全部Ａ股目前市盈率約為18.97倍，市凈率約為2.77倍。其中，股指期貨的標(biāo)的物，滬深300板塊目前市盈率均值約為15.89倍，市凈率約為2.42倍。如果我們仔細(xì)觀察行業(yè)劃分情況就可以發(fā)現(xiàn)，有些行業(yè)板塊具有較強(qiáng)的投資價(jià)值，就目前的股票價(jià)格計(jì)算，金融服務(wù)和建筑建材行業(yè)市盈率已經(jīng)低于歷史最低水平。就板塊輪動(dòng)關(guān)系而言，市盈率最低的前５個(gè)行業(yè)分別為金融服務(wù)、采掘、化工、黑色金屬和建筑建材。金融服務(wù)和黑色金屬行業(yè)市凈率已經(jīng)接近歷史最低水平。同時(shí)，細(xì)心觀察滬深300指數(shù)期貨的投資者就可以發(fā)現(xiàn)，上述幾個(gè)板塊恰恰就是板塊的重心和焦點(diǎn)。隨著市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的調(diào)整結(jié)束，在新一輪的行情中，這部分已經(jīng)擠干泡沫的板塊將會(huì)成為市場(chǎng)的焦點(diǎn)。

　　價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能是股指期貨的一個(gè)重要基礎(chǔ)功能。而價(jià)格發(fā)現(xiàn)的前提條件就在于對(duì)市場(chǎng)的整體反應(yīng)與把握。正是由于很多投資者通過(guò)對(duì)市盈率等基本面信息的分析和比對(duì)，才得出隨著市場(chǎng)結(jié)構(gòu)調(diào)整逐步進(jìn)入尾聲，各個(gè)板塊會(huì)形成快速上揚(yáng)的技術(shù)性反彈走勢(shì)這一推測(cè)。作為反彈的領(lǐng)頭板塊，或?qū)⑹乔岸螘r(shí)間已經(jīng)調(diào)整到位，擠干泡沫的核心板塊。

　　眾所周知，在證券市場(chǎng)上，投資者即使對(duì)于后市有了較為明晰的認(rèn)識(shí)，受視野和觀察范圍以及宏觀環(huán)境的影響，往往在行情的初始階段會(huì)采取相對(duì)保守的觀望策略。這就導(dǎo)致在行情初期，市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)一段時(shí)間的明顯震蕩過(guò)程。隨著股指期貨的推出，市場(chǎng)規(guī)則正在逐步發(fā)生著一些新的變化。投資者可以利用股指期貨的套期保值功能來(lái)鎖定市場(chǎng)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，一旦這部分風(fēng)險(xiǎn)得以確認(rèn)或量化，投資者將會(huì)進(jìn)場(chǎng)交易，從側(cè)面改變證券市場(chǎng)相關(guān)板塊的短期供求關(guān)系，進(jìn)而起到推動(dòng)市場(chǎng)走強(qiáng)的積極效果。結(jié)合股指期貨的這兩種基礎(chǔ)功能綜合分析，市場(chǎng)近期的快速上漲，就很容易理解了。

　　總而言之，股指期貨作為一種新興的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，它的使用范圍和對(duì)市場(chǎng)的影響將會(huì)隨著時(shí)間的推移逐步擴(kuò)大。由之而來(lái)的，則是投資者信心的微妙變化和交易策略、交易模式的改變。就當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境而言，隨著投資者信心的逐漸恢復(fù)，將會(huì)帶來(lái)更多的資金流入市場(chǎng)，進(jìn)而推動(dòng)兩市大盤(pán)的持續(xù)走強(qiáng)。