滬深300股指期貨從4月16 日在中國金融期貨交易所上市已經(jīng)接近 3個月了，基本實現(xiàn)了“高起點 穩(wěn)起步”的目標(biāo)。筆者一直關(guān)注和研究滬深300股指期貨上市以來的走勢變化，特別是對其行情的研究有著自己的特別感受和體會，在此拋磚引玉，與各位投資者和研究人員交流探討。

其一，認(rèn)準(zhǔn)滬深300股指現(xiàn)貨指數(shù)作為股指期貨標(biāo)的基準(zhǔn)。

國內(nèi)股票投資者關(guān)注股市大盤的走勢，習(xí)慣上主要是看上證指數(shù)，在滬深300股指期貨推出之前，一般很少關(guān)心滬深300指數(shù)的走勢。不過，目前中國金融期貨交易所推出的股指期貨，其標(biāo)的物是中證指數(shù)有限公司公布的滬深300指數(shù)，而非上證指數(shù)，投資國內(nèi)股指期貨務(wù)必緊密關(guān)注滬深300現(xiàn)貨指數(shù)的變化和發(fā)展，包括對于其歷史走勢也要做好充分的研究。盡管從中長期走勢來看，上證指數(shù)與滬深300指數(shù)高度相關(guān)，而且其歷史數(shù)據(jù)更長和更豐富，但是兩者不能等同和混淆。局部來看，日內(nèi)或某段時間內(nèi)上證指數(shù)有時走勢強于滬深300現(xiàn)貨指數(shù)，有時表現(xiàn)弱于滬深300現(xiàn)貨走勢。筆者的體會是，做滬深300股指期貨或做其研究，應(yīng)當(dāng)主要研究滬深300現(xiàn)貨指數(shù)的走勢變化，而不必過多理會上證指數(shù)的變化，最多只是作為一個輔助參考而已，千萬不要本末倒置。中證指數(shù)有限公司公布的滬深300現(xiàn)貨指數(shù)的數(shù)據(jù)，從 2005年1月至今，已經(jīng)有5年多的時間數(shù)據(jù)，基本上已經(jīng)完全能夠滿足目前滬深300股指期貨的技術(shù)分析需要。

其二，關(guān)注滬深300現(xiàn)貨指數(shù)的形態(tài)變化和關(guān)鍵價位。

由于滬深300股指期貨今年4月16日在中國金融期貨交易所新上市，股指期貨的歷史數(shù)據(jù)缺失，只有借助滬深300現(xiàn)貨走勢的歷史數(shù)據(jù)和最新數(shù)據(jù)變化，才能更好的研究和分析股指期貨的未來變化趨勢。

在4月16日之前，滬深300股指現(xiàn)貨已經(jīng)在處于去年8月以來的大收斂三角形的末端附近，且從今年2月初以來反彈近2個半月之久，股指面臨新的方向選擇。4月16日，滬深300股指期貨和現(xiàn)貨均小幅下跌，原來多頭排列的日均線開始走壞，股指期貨向下突破的可能性增加。4月19日股指期貨大幅低開，滬深300現(xiàn)貨指數(shù)也跳空低開，并在當(dāng)日先后跌破3304、3264和3224的三個重要支撐位，5日和10日均線也開始向下呈空頭排列，滬深300股指現(xiàn)貨盤整格局被打破，滬深300股指期貨進入一輪中級以上的下跌行情。隨后滬深300現(xiàn)貨指數(shù)在跌至2795和2700這兩個支撐位時，均出現(xiàn)一定程度的反彈，由于2700點附近是2008年10月底至2009年8月初大級別反彈行情的一半位置2707附近，所以在該價位附近的反彈力度要明顯大于階段性低點2795，盤整的時間也較長。6月29日滬深300股指現(xiàn)貨再次大跌，一舉跌破2700點和2600點，日均線再次呈現(xiàn)空頭發(fā)散排列，開始新一波下跌行情。近日在2500點附近弱市盤整，但反彈力度較弱。筆者認(rèn)為，滬深300現(xiàn)貨指數(shù)在2450附近的支撐力度和反彈力度要大于2500點。

7月6日，滬深300現(xiàn)貨指數(shù)在下探2500點后再次反彈，至2562.9，漲幅2%。同日，滬深300股指期貨IF1007報收于 2564.6，漲1.31%。筆者預(yù)計，股指期貨IF1007在2500點附近經(jīng)過弱勢反彈，2600點面臨較強的反彈阻力，難以有效突破，并很可能將再次下探2450點的支撐。在跌至2450點或下破2450點（極端時有可能進一步下探2400點附近）后不久將出現(xiàn)一波中小級別的反彈行情。