農(nóng)行H股公開發(fā)售今日將率先在香港啟動，A股網(wǎng)下發(fā)行也將于明日展開，農(nóng)行A+H股同步上市進入倒計時階段。農(nóng)行上市，會否成為7月行情的發(fā)動機？對此，分析人士普遍持樂觀態(tài)度。

　　H股招股不會抽緊港股資金面

　　昨日，內(nèi)地股市出現(xiàn)恐慌性殺跌，上證指數(shù)大跌逾百點，創(chuàng)近14個月來新低；深成指跌破萬點大關，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也創(chuàng)出歷史新低。而昨日恰逢港股期指結算，有投資者借A股大跌平倉，港股也損失慘重，恒指高開低走，午后開盤遭遇直線跳水，恒指一度被推低至20191點，收盤略回穩(wěn)至20248.9點，跌幅2.31%；中資股領跌大市，國企指數(shù)跌幅達2.7%，收報 11536.2點。

　　香港證券業(yè)協(xié)會專業(yè)委員溫天納指出， 農(nóng)行公布A股2.52-2.68元人民幣的發(fā)行價區(qū)間，低于市場預期的3元人民幣，更低于早前詢價的中值2.7元人民幣，成為空頭作空內(nèi)地股市的借口；此外，對市場資金面即將抽緊的擔憂，也激發(fā)了投資者的避險情緒；而A股的下跌又影響了港股的投資情緒，于是便出現(xiàn)了內(nèi)地與香港股市在農(nóng)行發(fā)售前雙雙大跌的情景。

　　但溫天納認為，農(nóng)行H股招股不會對港股產(chǎn)生直接的下行壓力。他指出，香港市場是資金可自由流通的開放市場，新股發(fā)行一般不會抽緊市場資金面。如果新發(fā)行的股票估值有吸引力的話，還會引發(fā)海外資金涌入，提振市場氛圍，農(nóng)行此次招股就是如此。但是，如果A股市場波動太大，港股市場也會受到影響，農(nóng)行發(fā)行對港股的影響，可能會通過 A股間接體現(xiàn)。

　　股市低迷不會影響認購

　　從今日起至7月6日12點整，農(nóng)行H股將在香港公開發(fā)售。雖然招股前夕A股與港股上雙大跌，但香港的市場人士認為這不會影響投資者認購農(nóng)行H股的情緒。

　　據(jù)統(tǒng)計，香港的9間券商為農(nóng)行預留了900億港元的孖展以應需求。有市場人士表示，可能會有投資者因擔心外圍市場的波動而要到下周一才決定是否認購，從而可能導致農(nóng)行前兩天招股的反應較為冷淡。

　　根據(jù)招股計劃，即將發(fā)售的254.12億股農(nóng)行H股，只有5%面向散戶投資者公開發(fā)售。分析人士認為，受人民幣升值預期提振，香港的投資者近日非常熱衷投資與“人民幣”相關的產(chǎn)品，這為農(nóng)行H股招股提供了一個良好的市場環(huán)境；次外，H股公開發(fā)行的比例較小，屬于市場稀缺投資產(chǎn)品，且較其他銀行的發(fā)行定價及目前價格水平，農(nóng)行定價也有一定優(yōu)勢，應該會受到投資者的追捧。

　　或將引領大盤走出低迷

　　農(nóng)行上市，會否成為7月行情的發(fā)動機，帶領大盤走出低迷？對此，市場人士中樂觀的偏多，他們認為，農(nóng)行上市“靴子落地”，預計上市后如此大規(guī)模的IPO將告一段落，如果農(nóng)行上市后有理想表現(xiàn)，有望為處于估值低位的銀行板塊帶來上升的動力，并帶領大盤走出低迷。

　　從農(nóng)行披露的發(fā)行規(guī)模來看，其H股募資規(guī)模在731.87億-884.34億港元之間，這樣的市值將輕松“引領”農(nóng)行進入各指數(shù)標的，追蹤各類指數(shù)的指數(shù)基金，將被動建倉農(nóng)行。市場人士預計，這意味著農(nóng)行H股上市后的表現(xiàn)將不會太差。預計A股市場也將出現(xiàn)類似情形。

　　國泰君安認為，在銀行板塊整體“矯枉過正”的背景下，考慮到眾多指數(shù)型基金將被動建倉農(nóng)行等因素，農(nóng)行“破發(fā)”或領跌市場的可能性很小，反而可能成為一個轉折點，帶動整個銀行板塊乃至市場出現(xiàn)反轉走勢。

　　銀河證券指出，此前大型銀行A股上市首日均未出現(xiàn)破發(fā)現(xiàn)象，即使是在市場環(huán)境低迷的2006年，工行IPO 網(wǎng)下網(wǎng)上申購均不甚理想，但上市后也未出現(xiàn)破發(fā)。相信農(nóng)行上市后的表現(xiàn)值得期待。結合中報行情預期，農(nóng)行上市或將引領銀行股和大盤走出低迷，成為7月行情的發(fā)動機。