◆ 一周焦點(diǎn)

　　1. 央行決定進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革

　　根據(jù)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)和我國(guó)國(guó)際收支狀況,中國(guó)人民銀行決定進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革,增強(qiáng)人民幣匯率彈性。央行的表態(tài)也并不意味著短期人民幣就此升值。不過(guò)，這將對(duì)面臨破位考驗(yàn)的A股市場(chǎng)形成支持。升值的預(yù)期可能導(dǎo)致熱錢(qián)流入人民幣資產(chǎn)和進(jìn)口成本的下降，這將令地產(chǎn)、銀行、造紙、鋼鐵和航空等行業(yè)明顯獲益。

　　2. 財(cái)政部取消部分鋼材、醫(yī)藥、化工產(chǎn)品、有色金屬加工材等商品的出口退稅

　　財(cái)政部6月22日通知，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，自2010年7月15日起取消部分鋼材、醫(yī)藥、化工產(chǎn)品、有色金屬加工材等商品的出口退稅，總數(shù)達(dá)406 種。這是中國(guó)政府自金融危機(jī)期間7次上調(diào)部分商品出口退稅率后，首次取消出口退稅。國(guó)家意在通過(guò)減少出口退稅來(lái)實(shí)現(xiàn)調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和淘汰落后產(chǎn)能的目標(biāo)。鋼鐵、有色和石化等受影響行業(yè)的股票展開(kāi)調(diào)整，但幅度并不大。

　　3. A股與H股的比價(jià)“折價(jià)時(shí)代”到來(lái)

　　恒生AH股溢價(jià)指數(shù)6月18日下跌1.42%，收于98.73點(diǎn)，近三年來(lái)首次跌破100點(diǎn)關(guān)口，這也意味著A股與H股的比價(jià)“折價(jià)時(shí)代”的到來(lái)。溢價(jià)倒掛的股票以中字頭的大盤(pán)藍(lán)籌股為主，包括了中國(guó)太保、中國(guó)人壽、中國(guó)平安、中國(guó)神華、中國(guó)鐵建、中國(guó)南車(chē)、中國(guó)中鐵和中國(guó)銀行等。結(jié)合過(guò)去的市場(chǎng)歷史情況，AH股溢價(jià)指數(shù)創(chuàng)出新低很可能暗示A股階段底部臨近。

　　◆ 市場(chǎng)分析

　　央行決定推進(jìn)人民幣匯率改革的消息在股市一石激起千層浪。人民幣升值受益概念股包括地產(chǎn)，銀行，保險(xiǎn)、造紙和航空等板塊紛紛強(qiáng)勢(shì)上漲。對(duì)于匯改的問(wèn)題，央行的表態(tài)是增強(qiáng)人民幣匯率的彈性，雖然從長(zhǎng)期來(lái)講人民幣是必然升值的，但并不意味著短期央行會(huì)有所行動(dòng)，因此這是一個(gè)中長(zhǎng)期的緩慢釋放的利好因素。而取消部分出口退稅政策雖然對(duì)鋼鐵等行業(yè)造成了負(fù)面影響，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這是中央調(diào)整優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的必經(jīng)進(jìn)程。而且，這也間接地說(shuō)明了目前我國(guó)的對(duì)外經(jīng)貿(mào)狀況已經(jīng)恢復(fù)到良性的水平。

　　期指的中短期均線(xiàn)系統(tǒng)已經(jīng)開(kāi)始粘合，在經(jīng)過(guò)4月底5月初的暴跌后，市場(chǎng)盤(pán)整了一個(gè)多月，行情已經(jīng)整理得較為充分。但目前還沒(méi)到變盤(pán)的時(shí)刻。目前多空雙方對(duì)后市的方向均茫無(wú)頭緒，不敢輕率發(fā)力。

　　另外通過(guò)觀(guān)察市場(chǎng)對(duì)消息面的反應(yīng)我們也可察端倪，不論是利好的二次匯改，還是偏空的退稅政策，都只是一天的短命行情，而未能形成持續(xù)的影響力來(lái)改變市場(chǎng)的趨勢(shì)。由于人民幣升值預(yù)期和農(nóng)行IPO等熱點(diǎn)的支持，加上權(quán)重股依舊被動(dòng)而又稱(chēng)職地肩負(fù)著護(hù)盤(pán)的職責(zé)，因此短期市場(chǎng)的下跌空間已經(jīng)被封住，但市場(chǎng)向上的動(dòng)力和熱點(diǎn)同樣欠奉。在趨勢(shì)方向明確之前，目前我們應(yīng)該做的就是超脫于市場(chǎng)之外，趨勢(shì)未動(dòng)我不動(dòng)，平靜等待指數(shù)在20日均線(xiàn)附近的橫盤(pán)整理。