地量式“俯臥撐”

　　上周初關(guān)于二次匯改的消息，又使滬指以低開陽(yáng)線脫離了險(xiǎn)境。但是，很明顯撐得起卻不持久，此后重心又開始緩緩回落。這種走勢(shì)，用滬指在做“俯臥撐”去形容，是再貼切不過(guò)的了。

　　一旦滬指接近前期的低點(diǎn)2481—2500點(diǎn)一線，就會(huì)有一些逢低買盤介入，同時(shí)將滬指支撐起，但高度是越來(lái)越有限，“俯臥撐”的臂長(zhǎng)在不斷地打折扣，也許是撐久了有些累。在此期間，一些區(qū)域類個(gè)股有所活躍，但熱點(diǎn)持續(xù)的時(shí)間都不長(zhǎng)。同時(shí)，一些前期強(qiáng)勢(shì)股仍有補(bǔ)跌的需求。反而是保險(xiǎn)股、金融股、地產(chǎn)股相對(duì)較為有穩(wěn)，有些還時(shí)不時(shí)地有所表現(xiàn)。

　　值得關(guān)注的是，至周末，滬市量能已出現(xiàn)連續(xù)兩個(gè)交易日500多億元的格局，是近一年半以來(lái)的地量。地量交易反映多空雙方在近期均十分謹(jǐn)慎，都在等待和觀望。但在此過(guò)程中，前五月國(guó)企利潤(rùn)同比大增，同時(shí)出口退稅部分調(diào)整和家電下鄉(xiāng)的部分限制均在顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)最困難的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去了，只是現(xiàn)在輪到一直在向經(jīng)濟(jì)輸血的股市出現(xiàn)貧血休克了。

　　即便股市如此地量如此低迷，但新股過(guò)會(huì)的速度和發(fā)行的速度絲毫未減，這也是新股發(fā)行制度以來(lái)最為鐵腕的一次，不顧及二級(jí)市場(chǎng)的只追求高效率高市盈率的發(fā)行，實(shí)際上最終都會(huì)以失敗告終的。因?yàn)橐患?jí)市場(chǎng)的任何利潤(rùn)，都離不開二級(jí)市場(chǎng)的支持。

　　未來(lái)關(guān)注的幾大焦點(diǎn)

　　農(nóng)行即將發(fā)行，顯然市場(chǎng)的承受度和承銷商的胃口之間是有明顯落差的。如果低價(jià)發(fā)行低價(jià)上市，那么就會(huì)帶動(dòng)滬指走出困境實(shí)現(xiàn)今年的一段吃飯行情。但如果是低價(jià)發(fā)行高價(jià)上市，或者是高價(jià)發(fā)行高價(jià)上市，或者是高價(jià)發(fā)行跌破發(fā)行價(jià)，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)均是不利的，具體分析如下。

　　低價(jià)發(fā)行高價(jià)上市，只會(huì)有利一級(jí)市場(chǎng)認(rèn)購(gòu)資金，但向二級(jí)市場(chǎng)輸送了泡沫；高價(jià)發(fā)行高價(jià)上市，也只有利于一級(jí)市場(chǎng)認(rèn)購(gòu)資金、農(nóng)行、承銷商，但二級(jí)市場(chǎng)同樣會(huì)產(chǎn)生泡沫；高價(jià)發(fā)行跌破發(fā)行價(jià)，那么就只有利于農(nóng)行和承銷商了，二級(jí)市場(chǎng)將會(huì)承受更大的壓力，并帶動(dòng)其他銀行股再度回落。

　　故在農(nóng)行的發(fā)行價(jià)沒有徹底定位之前，滬指的地量“俯臥撐”波動(dòng)就在情理之中了，這種等待雖然很無(wú)奈，卻也表達(dá)出了二級(jí)市場(chǎng)投資者的心聲。這種等待會(huì)一直持續(xù)至下周周末，直至農(nóng)行發(fā)行定價(jià)明朗。

　　從時(shí)間角度來(lái)看，上半年即將要過(guò)去了，這是一個(gè)單邊下跌的半年，也是一個(gè)極為壓抑的半年。但隨著進(jìn)入7月份，一些上市公司的中報(bào)即將要公布，相信其中一些業(yè)績(jī)優(yōu)異又超跌的個(gè)股將會(huì)迎來(lái)一波回穩(wěn)行情。屆時(shí)，個(gè)股的彈性就會(huì)增加，盤面也會(huì)漸次活躍起來(lái)。但一些市盈率高高在上從未調(diào)整的品種仍有較大的風(fēng)險(xiǎn)。故本周是一個(gè)“去六迎七”、“承上半年高下半年”的過(guò)度周，值得關(guān)注。

　　同時(shí)，從技術(shù)角度來(lái)看，在前期滬指快跌近期又轉(zhuǎn)向區(qū)間波動(dòng)時(shí)，無(wú)論是5天、10天、20天和30天均線均快速回落至滬指附近。由于這一帶，是短中期均線與滬指糾纏帶，故在此處的得失很重要，任何一個(gè)方向性的選擇都會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。對(duì)于多空雙方而言，都會(huì)在此彈丸之地做出自己的努力，因?yàn)檫@是一場(chǎng)事半功倍的戰(zhàn)役。