本周五即將公布的5月宏觀經(jīng)濟各項指標,這將成為判斷目前中國經(jīng)濟基本面和未來宏觀政策走向的重要風向標。部分市場人士表示,中國經(jīng)濟短期面臨下滑擔憂,CPI近期將沖高回落,反映中國經(jīng)濟基本面存在隱憂。但從另一個角度看,也意味著加息等貨幣緊縮性政策出臺的可能性越來越低,政策面將大大抵消基本面帶來的利空沖擊。

　　安信證券首席經(jīng)濟學家高善文表示,通貨膨脹壓力的洪峰可能已經(jīng)過去,年底CPI增速將下降到2%到2.5%左右,貨幣緊縮的必要性日漸降低。

　　“經(jīng)濟減速、大宗商品價格下降、美元匯率升值等因素是影響這一趨勢的基本原因。”高善文說,“在這樣的背景下,貨幣緊縮看起來越來越?jīng)]必要,無論通過加息手段控制經(jīng)濟,或者通過非常強的信貸控制管理總需求,抑或進行匯率升值的緊縮性措施。”

　　天治基金認為,從實體經(jīng)濟的情況來看,經(jīng)濟增速環(huán)比回落的態(tài)勢仍在繼續(xù),五月份PMI為53.9,環(huán)比回落1.8個百分點,不過數(shù)據(jù)仍然在50以上,顯示經(jīng)濟發(fā)展勢頭仍然較好。5月份蔬菜等價格開始環(huán)比回落,所以市場對通脹的預期減弱,短期加息的可能性在下降,加息預期減弱。

　　而近期大肆唱多的中信證券(600030,股吧)則非?？春贸隹跀?shù)據(jù)超預期對近期市場的影響。中信證券(600030,股吧)指出,5月份出口增速有可能超出市場預期,達到40%到50%的水平,強勁的出口數(shù)據(jù)將緩解對于海外市場波動的擔心。

　　申萬巴黎則看重經(jīng)濟數(shù)據(jù)的未來走向。申萬巴黎表示,當前整體物價壓力正在減弱,二季度或將達到頂峰,但環(huán)比趨勢項自09年10月份見頂后連續(xù)回落,這預示未來同比數(shù)據(jù)下降是大概率事件。同時,全球市場仍然會偏弱勢。歐元區(qū)出口對中國的影響尚未體現(xiàn),預計其負面效應將在今年第四季度至明年第一季度體現(xiàn)。

　　雙底到了嗎

　　而對于近期市場“雙底”格局是否形成,市場人士分歧較大。 西南證券(600369,股吧)分析師張剛說,“從歷史上看,股指大跌之后,一般都會經(jīng)歷雙底構筑,此后步入短暫的升勢。2009年八九月份和2010年春節(jié)前夕的雙底后,次月都出現(xiàn)一定程度的上漲。而今年四五月份的大跌后,市場再度重現(xiàn)雙底格局,后市有望步入升勢。”

　　深圳一位短線私募高手表示,今天的反彈是由于中信銀行(601998,股吧)被直線拉升,帶動銀行股的人氣。相似的場景曾經(jīng)在去年12月14日曾上演,中信銀行(601998,股吧)漲停直接導致上證綜指從3178點反轉到3302點。在期指大戰(zhàn)中,中信銀行一直是最好的武器,因為這只股票雖然市值高達1400多億,但由于機構持股者眾,拋售壓力很小,容易被拉漲停,從而帶動銀行股整體上漲,導致大盤大幅拉升。這種反彈可能會持續(xù)一周,但高度并不會太大,以60日均線為壓制。

　　新華基金認為,從今年以來的大盤跌幅以及當前萎縮的成交量等因素判斷,短期內大盤存在一定的反彈機會,但更長時間的走勢則受制于宏觀經(jīng)濟的演變。如果房價仍不出現(xiàn)回落,政府還會出臺更為嚴厲的調控政策。目前,“土地稅”、“房產(chǎn)稅”漸行漸近,在政策尚未明朗前,市場走勢仍可能有反復,政府清理地方融資平臺對銀行產(chǎn)生的影響預期不明, 也是影響股市的重要因素。

　　景良能量總經(jīng)理廖黎輝表示,因為市場在傳中金所將出臺限制做空等政策性利好因素,導致了今天大盤的反彈。目前來看,市場小雙底的形態(tài)提高了市場的信心,這種政策性利好可能催生市場一到兩周的行情,但隨后市場走勢還要觀察。