金投期貨9月18日訊，中秋節(jié)后，期指市場資金總體呈現(xiàn)流出格局。節(jié)前資金積極入場對市場形成助推，總持倉從8月底的162090手迅速增加到194307手的歷史新高。但是節(jié)后第一周四個交易日，期指持倉累計減少13797手。

顯示節(jié)前進場資金快速撤離，明顯抑制了市場的上行步伐。本周市場心態(tài)明顯不穩(wěn)，在周一的期弱現(xiàn)強格局中，期貨資金溫和回補。周二的殺跌中，資金再度加速進場8268手，做空意愿加速。但是周三略顯企穩(wěn)，資金立即大幅撤離5996手。這將加大短期市場的波動。

從中期看，本輪行情從7月22日開啟，期指第一波上漲250點左右，總持倉增加43980手。期指第二波上漲只有158點，總持倉增加35360手。第二波上漲資金流入小于第一波，拖累了第二波上漲的高度，足見市場上漲乏力。按照這個趨勢，如果沒有特別強的外力，本次調(diào)整結(jié)束后的第三波上沖動能將進一步減弱，不排除走出失敗第五浪的可能。因此短線總持倉下降繼續(xù)拖累市場，后期總持倉回升力度也將決定期指再度上沖的高度。

凈持倉顯示多頭謹慎。IF1409合約進入交割周，凈持倉依舊維持常態(tài)的下降格局，本周明顯加速。周三前20席位多頭減倉11170手，但空方減倉13745手，凈空頭寸壓縮到4681手的較低水平。由于空方加速移倉，也略微支撐了當月合約走勢。當然這也不是唯一決定IF1409合約壓力的因素。因為主力已經(jīng)移倉到IF1410合約，新主力合約的走勢也會影響到當月合約走勢。目前IF1410合約凈空14455手，預(yù)計后期伴隨移倉仍將繼續(xù)升高。因此IF1410合約壓力猶存，也將拖累IF1409合約走勢。另外，在周三的移倉中，多頭整體減倉2257手，空方則加倉907手，多頭的謹慎將對期指短線走勢形成抑制。

綜合分析，總持倉的大幅波動顯示投資者心態(tài)非常不穩(wěn)定，這將加大期指短線走勢的波動。凈空頭寸顯示短線壓力似乎消化不夠充分。因此，我們認為調(diào)整難言結(jié)束。不過，我們認為，期指中線仍存在第五浪回升的需求，只是高度不太樂觀。操作上，建議多看少動，等待企穩(wěn)后輕倉多單重新入場。