今日周一（7月20日）亞盤時(shí)段，國際黃金短線走低，當(dāng)前交投于4008.02美元/盎司，換算人民幣計(jì)價(jià)約873元/克，日內(nèi)跌幅近0.21%。
【要聞速遞】
上周黃金走了一波"單日回血、全周仍跪"的震蕩戲碼——現(xiàn)貨金周五小漲1%收報(bào)4016.36美元/盎司，8月期金微漲0.7%結(jié)算于4018.80美元，但周線累計(jì)跌約2.5%，是6月初以來最大周陰。按常理，美伊對抗升級該催避險(xiǎn)買盤，但這次劇本反了。
沖突焦點(diǎn)在中東：美軍連續(xù)多夜空襲伊朗境內(nèi)橋梁、機(jī)場、防空設(shè)施乃至核電站在建工地；伊朗則以無人機(jī)和導(dǎo)彈回?fù)艏s旦美軍基地、科威特及巴林設(shè)施，霍爾木茲海峽航運(yùn)受阻。自2月底戰(zhàn)事爆發(fā)以來，金價(jià)已累計(jì)回撤約25%——戰(zhàn)爭沒托住金價(jià)，反而通過另一條鏈把它壓垮了。
核心變量是能源。布倫特原油上周累漲超15%，本周初繼續(xù)沖，直接把全球通脹預(yù)期拱起來。EverBank全球市場總裁點(diǎn)得直白：美元走強(qiáng)疊加全球通脹焦慮，是這輪黃金拋售的主驅(qū)，下游牽著全球利率中樞上移。霍爾木茲作為能源運(yùn)輸咽喉，不穩(wěn)就放大供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)，"長期高通脹"的擔(dān)憂蓋過了"短期避險(xiǎn)"的交易，黃金的避險(xiǎn)屬性被加息邏輯反噬。
美國經(jīng)濟(jì)這邊還在給利率托底：6月零售小幅上行，消費(fèi)者信心攀至五個(gè)月高點(diǎn)，就業(yè)市場穩(wěn)，衰退擔(dān)憂緩解的同時(shí)，美聯(lián)儲抗通脹的政策空間反而更寬。CME FedWatch顯示，交易員押9月加息概率約58%，7月雖回落至15%，但年底前累計(jì)加息30個(gè)基點(diǎn)的定價(jià)還在。
所以眼下金價(jià)的尷尬是：地緣越亂、油價(jià)越飆、通脹越粘、利率越久——四條線擰成一股繩壓無息黃金。4000關(guān)口周五雖收回，但周線結(jié)構(gòu)和利率定價(jià)都沒轉(zhuǎn)，想翻身要么等美伊出現(xiàn)緩和口風(fēng)把油價(jià)按下去，要么等美聯(lián)儲口風(fēng)從"加息未止"切到觀察期，否則反彈大概率只是"跌多了喘口氣"。
【最新國際黃金行情解析】
黃金跳空低開，下破核心博弈點(diǎn)4000。若亞盤收盤不能收回4000上方，則破位確認(rèn)，下方直奔3960生死線。
黃金被困在一個(gè)死循環(huán)里：地緣沖突→油價(jià)漲→加息預(yù)期漲→實(shí)際利率高→黃金跌。這個(gè)循環(huán)不打破，黃金就沒有趨勢性反彈的基礎(chǔ)。打破循環(huán)的唯一方式：要么地緣降級（目前看不到任何跡象），要么經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)崩到美聯(lián)儲不敢加息——NFP 57K已經(jīng)試過了，沒用，因?yàn)橛蛢r(jià)把通脹預(yù)期頂住了。
CPI與PPI的利好是一次性脈沖。油價(jià)暴漲的滯后效應(yīng)將在7月PCE中體現(xiàn)，屆時(shí)通脹降溫?cái)⑹驴赡鼙粡氐鬃C偽。
唯一讓我不敢全力做空的因素：胡塞今日可能發(fā)布封鎖紅海的聲明，短期可能引發(fā)5-10美元的避險(xiǎn)脈沖，但這種脈沖大概率是“賣消息”行情，脈沖完繼續(xù)跌。所以即便脈沖，也是加空的機(jī)會，不是追多的理由。
底線判斷：FOMC前偏空。4000不是底也不是頂，是讓你交手續(xù)費(fèi)的磨人精。3960是最后的防線——破了就老老實(shí)實(shí)看3900。守住了也別興奮，4100的鐵頂還在頭頂。短期3960-4030區(qū)間偏空震蕩，4000第五次擊穿，若亞盤收盤不能收回則確認(rèn)破位。
當(dāng)前市場最危險(xiǎn)的位置不是3960追空，而是在4000附近來回被洗。每一次穿越都是程序化止損和手動止損的屠宰場。FOMC前，輕倉或不持倉，是對自己最好的保護(hù)?；钕聛淼娜耍庞匈Y格在數(shù)據(jù)落地后繼續(xù)戰(zhàn)斗。
