【黃金期貨行情表現(xiàn)】

7月8日，滬金主力暫報902.76元/克，跌幅0.30%，今日滬金主力開盤價911.54元/克，截至目前最高913.68元/克，最低896.52元/克。

【宏觀消息】

地緣局勢急劇升級，腳本快進至實質(zhì)沖突階段。美軍中央司令部確認已對伊朗發(fā)動"一系列強力打擊"，直接回應(yīng)伊朗此前襲擊三艘通過霍爾木茲海峽的商業(yè)船只，美方稱伊朗行為"明顯違反?；饏f(xié)議"。幾乎同步，美國財政部撤銷伊朗石油銷售通用許可，收尾交易窗口僅留至7月17日零點，美對伊石油制裁全面恢復。

伊朗隨即強硬回應(yīng)，指認美方違反6月18日《伊斯蘭堡諒解備忘錄》第10條，警告將采取"一切必要措施"維護自身安全——這意味著此前"先履約后談最終協(xié)議"的巴加埃口徑與多哈間接談判框架實質(zhì)上已被打破。國際油價對此直接定價，美、布兩油單日漲超5%，此前"阿聯(lián)酋搶出口+談判預(yù)期"構(gòu)筑的油價上限錨短期失效，地緣溢價從"制度化分賬"博弈重新滑向"供給中斷"風險定價，需高度關(guān)注霍爾木茲海峽通行是否受到實質(zhì)性阻斷。

【機構(gòu)觀點】

貴金屬走弱。美伊沖突再度升溫，油價大幅上漲，貴金屬承壓。此前6月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)遠不及市場預(yù)期，加息預(yù)期降溫，美元指數(shù)和美債利率同步走弱，帶動貴金屬企穩(wěn)。由于油價已經(jīng)大幅下挫，通脹風險下降，且美國就業(yè)市場復蘇態(tài)勢仍不穩(wěn)固，年內(nèi)加息必要性不強，高利率環(huán)境壓制有望逐步緩解。中長期維度看，貴金屬價格中樞具備持續(xù)上行基礎(chǔ)：全球地緣政治風險中樞抬升，政治經(jīng)濟秩序重構(gòu)仍在持續(xù)，同時美國財政壓力加劇，去美元化進程將持續(xù)推進，全球央行增持黃金儲備的趨勢延續(xù)。白銀、鉑金、鈀金兼具金融與工業(yè)雙重屬性，整體跟隨貴金屬板塊運行，向上彈性打開依賴工業(yè)需求的配合。