今日周三（7月8日）亞盤(pán)時(shí)段，國(guó)際現(xiàn)貨黃金承壓下行，現(xiàn)貨黃金跌至每盎司4100美元附近。此前黃金因避險(xiǎn)資金流入一度獲得支撐，但隨著市場(chǎng)重新評(píng)估中東局勢(shì)影響以及等待美聯(lián)儲(chǔ)政策信號(hào)，部分投資者選擇獲利回吐，導(dǎo)致金價(jià)出現(xiàn)調(diào)整。
【基本面解析】
近期金價(jià)自歷史高位大幅回調(diào)，市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)慌，但瑞士MKS PAMP在最新年中展望中仍釋放明確樂(lè)觀信號(hào)——2026年現(xiàn)貨黃金均價(jià)維持4500美元/盎司預(yù)測(cè)不變，強(qiáng)調(diào)本輪拋售是"泡沫出清"而非趨勢(shì)反轉(zhuǎn)，市場(chǎng)正從非理性沖高切換至更穩(wěn)健的良性牛市。
機(jī)構(gòu)給出2026年運(yùn)行區(qū)間3800–5000美元/盎司，并保留年內(nèi)最高看漲至5800美元的可能，地緣沖突升級(jí)、全球格局動(dòng)蕩等變量仍足以推金價(jià)再創(chuàng)新高。下半年預(yù)計(jì)走出"溫和、可持續(xù)、多空均衡"的上漲，告別此前單邊暴漲。
Nicky Shiels強(qiáng)調(diào)牛市底層邏輯未瓦解：①全球財(cái)政赤字走高；②通脹壓力長(zhǎng)期存續(xù)；③多國(guó)貨幣持續(xù)貶值；④央行減持美元、優(yōu)化儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)；⑤地緣與經(jīng)濟(jì)格局碎片化。"黑天鵝常態(tài)化"已成黃金避險(xiǎn)價(jià)值的核心主線，短期回調(diào)未撼動(dòng)這些基本面。
機(jī)構(gòu)測(cè)算黃金當(dāng)前合理公允價(jià)值約4000美元，經(jīng)前期投機(jī)離場(chǎng)、泡沫出清，金價(jià)已接近調(diào)整底部，下行空間極有限——零售投資者基本離場(chǎng)、CTA建大量空頭、ETF持倉(cāng)縮減，利空籌碼已基本出清，修復(fù)空間打開(kāi)。
短期最大壓制來(lái)自美聯(lián)儲(chǔ)：新任主席Kevin Warsh鷹派言論或推實(shí)際利率、美元走強(qiáng)，令金價(jià)階段性震蕩偏弱。但MKS指出，美國(guó)高額債務(wù)已嚴(yán)重制約聯(lián)儲(chǔ)緊縮空間，難啟持續(xù)加息；長(zhǎng)遠(yuǎn)看實(shí)際收益率將被壓在合理區(qū)間，待短期利空消退，黃金將重獲估值支撐。
【最新黃金技術(shù)分析】
周二美國(guó)財(cái)政部撤銷(xiāo)伊朗石油銷(xiāo)售豁免，市場(chǎng)擔(dān)憂能源價(jià)格推升通脹、倒逼美聯(lián)儲(chǔ)加息，現(xiàn)貨黃金沖高回落，收跌1.43%，最低探4092。連續(xù)兩日回調(diào)已回吐前高漲幅約40%，短期調(diào)整接近尾聲，今日可看多，待多頭重啟沖擊4200–4250區(qū)域。下方重點(diǎn)關(guān)注4100–4060支撐帶，回調(diào)拐點(diǎn)大概率落在此區(qū)間；夜間凌晨2點(diǎn)美聯(lián)儲(chǔ)6月紀(jì)要是關(guān)鍵變量，偏鷹則金價(jià)或再測(cè)4060，偏鴿則直接企穩(wěn)反彈。操作上支撐區(qū)分批多、嚴(yán)控止損，等紀(jì)要落地后再放大倉(cāng)位。
