今日周二（7月7日）亞盤時(shí)段，倫敦金現(xiàn)沖高回落，盤中一度觸及4202.68美元/盎司的兩周高點(diǎn)后快速跳水，截至午盤報(bào)4120美元/盎司附近，跌約1%，日內(nèi)振幅超70美元。前一晚非農(nóng)新增僅5.7萬人低于預(yù)期，但勞動(dòng)參與率降至61.5%、失業(yè)率4.2%并非就業(yè)改善，美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)鴿預(yù)期未進(jìn)一步強(qiáng)化，疊加美元反彈、多頭止盈，金價(jià)續(xù)漲乏力。短線4200成強(qiáng)壓，下方4130一線有支撐，料維持區(qū)間震蕩。
【要聞速遞】
摩根士丹利利率策略團(tuán)隊(duì)近期建議投資者押注美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期進(jìn)一步減弱，通過布局短端與長(zhǎng)端美債利差擴(kuò)大的曲線趨陡交易，捕捉收益率形態(tài)由平轉(zhuǎn)陡的機(jī)會(huì)。策略師Matthew Hornbach等在報(bào)告中指出，盡管6月就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟已促使利率市場(chǎng)下調(diào)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)收緊幅度的定價(jià)，但當(dāng)前市場(chǎng)隱含的緊縮預(yù)期"仍然過高"——這種定價(jià)偏差疊加就業(yè)市場(chǎng)走弱的趨勢(shì)，為重新布局趨陡交易創(chuàng)造了窗口期。
數(shù)據(jù)顯示，大摩提出建議時(shí)7年期與30年期美債利差約63個(gè)基點(diǎn)，本周一美盤已小幅走闊至接近65個(gè)基點(diǎn)。摩根士丹利將本輪交易的目標(biāo)利差設(shè)定在100個(gè)基點(diǎn)，意味著相較當(dāng)前水平仍有約35個(gè)基點(diǎn)的上行空間。從機(jī)制上看，這一策略本質(zhì)上押注短端利率下行速度快于長(zhǎng)端（或短端收益率相對(duì)長(zhǎng)端更大幅度回落），從而推動(dòng)曲線形態(tài)趨陡——短端對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策更敏感，若加息預(yù)期繼續(xù)降溫，2年/5年端會(huì)率先反映，而長(zhǎng)端受財(cái)政供給+通脹粘性約束下行更慢，天然利于陡化。
宏觀背景支撐這條邏輯：6月非農(nóng)新增低于預(yù)期，失業(yè)率雖仍低位但就業(yè)增長(zhǎng)放緩已被敏感資金視為經(jīng)濟(jì)動(dòng)能減弱信號(hào)；對(duì)數(shù)據(jù)依賴的美聯(lián)儲(chǔ)而言，就業(yè)降溫會(huì)降低進(jìn)一步激進(jìn)收緊的緊迫性。大摩強(qiáng)調(diào)"就業(yè)數(shù)據(jù)趨弱+當(dāng)前市場(chǎng)定價(jià)"構(gòu)成雙重利好——基本面支持加息周期接近尾聲的判斷，而市場(chǎng)尚未完全修正過于鷹派的定價(jià)，給前瞻性布局留了安全邊際。若后續(xù)CPI及就業(yè)數(shù)據(jù)繼續(xù)驗(yàn)證放緩，短端國(guó)債收益率有望率先反映降息預(yù)期升溫，驅(qū)動(dòng)期限利差向歷史均值回歸。
【最新倫敦金行情解析】
黃金昨天我們說4120-4130區(qū)域支撐繼續(xù)多，直播也提示4120-4130區(qū)域多，黃金如期先上漲一波，不過早盤黃金再次回落，不過整體黃金還是震蕩上行的走勢(shì)，黃金早盤回落還是繼續(xù)多。
黃金1小時(shí)過山車，不過黃金沒有破4100就還是強(qiáng)勢(shì)行情，黃金4小時(shí)雙底形態(tài)之后突破頸線位在上方還是強(qiáng)勢(shì)行情，黃金1小時(shí)頭肩底形態(tài)突破之后也還是多頭行情，黃金回踩4120支撐還是繼續(xù)逢低多，黃金上行行情還沒有結(jié)束。
黃金回落4120（900）附近支撐逢低多，只要不跌破4090（893），黃金整體就是維持在底部結(jié)構(gòu)的強(qiáng)勢(shì)行情，黃金向上還有動(dòng)能，黃金還可以繼續(xù)向上看。
