今日周一（7月6日）亞盤時段，上海黃金t+d最新報911.78元/克，盤初上漲0.53%，開盤910.49元/克，盤中最高觸及916.8元/克，最低下探905.4元/克。受國際金價高位震蕩支撐，多頭延續(xù)上周反彈格局，盤面交投活躍度保持高位，短期走勢偏強(qiáng)運(yùn)行。
【要聞速遞】
6月非農(nóng)爆冷的余波仍在發(fā)酵——勞工部數(shù)據(jù)顯示6月新增就業(yè)僅5.7萬，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期11萬，且前兩個月數(shù)據(jù)被下修，勞動力市場降溫信號直接把9月加息概率從數(shù)據(jù)公布前的逾60%砸到芝商所FedWatch顯示的約55%。短端"加息延后"的敘事已立住，本周市場目光轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲6月政策會議紀(jì)要，投資者要從里頭摳政策制定者對利率路徑的內(nèi)部分歧——尤其是沃什那句"通脹正在回落"在紀(jì)要里有沒有更多共鳴，以及"白宮催降息+哈塞特炮轟鮑威爾"這條政治線在FOMC內(nèi)部怎么被定價。
多頭這邊來了個反向聲音——摩通最新報告下調(diào)黃金實(shí)物需求預(yù)期，認(rèn)為主要領(lǐng)域?qū)嵨镔I盤"不如此前預(yù)期強(qiáng)勁"，可能會限制金價上行空間。該機(jī)構(gòu)給出的價位梯隊：Q3看4300美元/盎司，Q4進(jìn)一步升至4500美元/盎司。
這個判斷和近期區(qū)域?qū)嵨锉憩F(xiàn)對得上：
印度：金價從三個月低點(diǎn)反彈后，上周需求明顯減弱——典型"漲了就觀望"的南亞節(jié)奏；
亞洲大國：購買興趣溫和改善，但力度尚不足以對沖印需走弱+歐美ETF仍沒回流的那塊。
摩通的"Q3 4300/Q4 4500"比高盛4900、中信4000-4500/4500-5000、OMFIF 5000-6000那檔偏保守，核心差就在"實(shí)物買盤"這條——摩通認(rèn)為央行購金雖穩(wěn)，但消費(fèi)端（印+部分亞洲）+ETF沒回流，單邊沖不動。這個保守度其實(shí)有道理：
當(dāng)前金價4190檔，自3950反彈超240美元，4190-4215（盛虹確認(rèn)位）已進(jìn)入換手區(qū)。短端驅(qū)動是"非農(nóng)5.7萬→加息10月推12月→美元美債雙下"，但實(shí)物（印弱）+ETF流出僅趨穩(wěn)未回流+Comex凈多低位橫住，說明這腳反彈以"數(shù)據(jù)+算法+空頭回補(bǔ)"為主，不是"實(shí)物+ETF+央行"三驅(qū)齊發(fā)。摩通把Q3放在4300，隱含的意思是——4215-4280（道明）那檔能摸，但要破4280沖4500得等Q4，且得看到ETF回流或印需重新接。
本周節(jié)奏：6月FOMC紀(jì)要是第一個觀測點(diǎn)——若紀(jì)要顯示更多官員認(rèn)可"通脹回落+就業(yè)緩"，則9月55%還能下修，金價攻4190-4215；若紀(jì)要偏鷹（強(qiáng)調(diào)"春季關(guān)稅+戰(zhàn)時油價滯后影響仍在"那條戴利口徑），則回踩4080-4100。摩通的4300/4500梯隊相當(dāng)于給上端設(shè)了"階梯天花板"：Q3想摸4500，得實(shí)物（印需復(fù)購+亞洲大國接續(xù)）+ETF回流+紀(jì)要偏鴿三件齊；缺一件就只能按4215-4280箱體擺。7月14日CPI是下一個前哨，若CPI同步弱，摩通Q3 4300有概率先到；若CPI黏，則Q3大概率在4000-4280區(qū)間晃，4500留給Q4。
【最新黃金t+d行情解析】
上海黃金t+d最新報911.78元/克，盤初上漲0.53%，開盤910.49元/克，盤中最高觸及916.81元/克，最低下探905.4元/克，延續(xù)了7月3日非農(nóng)利好后的反彈走勢，短期多頭格局保持完好。
從日K級別來看，金價自6月30日創(chuàng)下865.61元的階段低點(diǎn)后，連續(xù)5個交易日收出陽線，今日盤面直接站穩(wěn)910元整數(shù)關(guān)口，5日均線快速拐頭向上，短期均線形成多頭排列，MACD紅色動能柱持續(xù)放大，快慢線在零軸下方完成金叉，反彈動能仍在持續(xù)釋放。
關(guān)鍵點(diǎn)位層面，當(dāng)前第一支撐位落在905元/克，這是今日早盤的回調(diào)低點(diǎn)，后續(xù)只要不有效跌破該位置，本輪反彈結(jié)構(gòu)就不會被破壞；下方強(qiáng)支撐在898元/克，也就是上周非農(nóng)大漲后的跳空缺口上沿，是本輪多頭行情的核心防守位。上方第一阻力位在920元/克附近，這里是6月中旬的震蕩密集區(qū)，堆積了前期大量套牢盤，若能有效突破，金價將進(jìn)一步打開上行空間，向935元附近發(fā)起沖擊。
當(dāng)前這波反彈屬于超跌后的趨勢性修復(fù)，尚未完全反轉(zhuǎn)6月中旬開啟的中期下跌通道，疊加后續(xù)美聯(lián)儲議息會議臨近，市場情緒偏謹(jǐn)慎。
