今日周日（7月5日）休市，截至周五（7月3日）國(guó)際黃金收?qǐng)?bào)4175.37美元附近，上漲1.28%，開(kāi)盤(pán)價(jià)報(bào)4122.35美元/盎司，最高觸及4194.79美元/盎司，最低下探至4119.95美元/盎司。
【要聞速遞】
受周四美國(guó)6月非農(nóng)數(shù)據(jù)大幅弱于預(yù)期提振，現(xiàn)貨黃金近日迎來(lái)一波可觀反彈，7月開(kāi)局與三季度初均收出陽(yáng)線。但熱鬧的短線反彈背后，是黃金剛剛交出的"近年來(lái)最艱難季度"成績(jī)單——自1月創(chuàng)下的階段高點(diǎn)以來(lái)，金價(jià)累計(jì)回撤已接近30%，二季度連續(xù)數(shù)月收跌，市場(chǎng)情緒較年初的狂熱已發(fā)生根本性轉(zhuǎn)向，投資者正重新定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)路徑與美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性。
美聯(lián)儲(chǔ)放棄前瞻指引，無(wú)息資產(chǎn)遭冷落
當(dāng)前金價(jià)頭頂最大的"烏云"，仍是美聯(lián)儲(chǔ)的最新政策姿態(tài)。在凱文·沃什主導(dǎo)的政策框架下，美聯(lián)儲(chǔ)已明確放棄前瞻性指引，疊加本次疲軟就業(yè)數(shù)據(jù)暫未扭轉(zhuǎn)大局，市場(chǎng)對(duì)其后續(xù)繼續(xù)加息、且高利率維持更久的押注仍在升溫。對(duì)零息資產(chǎn)黃金而言，持有成本被持續(xù)抬升——若通脹粘性超預(yù)期、迫使美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)再度加息，金價(jià)承壓的邏輯還會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化。
美元與美債收益率仍是"攔路虎"
與此同時(shí)，美元整體偏強(qiáng)、美債收益率居于高位，仍牢牢卡住金價(jià)修復(fù)的咽喉。即便周四美元走弱給了黃金一次喘息，但這種由單日數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的上漲，目前看更像是超跌反彈而非趨勢(shì)反轉(zhuǎn)，要打開(kāi)上行空間，仍需實(shí)際收益率出現(xiàn)更明確的回落信號(hào)。
支撐還在，但避險(xiǎn)故事講不動(dòng)了
好的一面是，央行購(gòu)金這條主線沒(méi)斷，多國(guó)去美元化的儲(chǔ)備重構(gòu)仍在為金價(jià)托底。但另一邊，地緣溢價(jià)的故事正在褪色——美伊已就重啟霍爾木茲海峽通航達(dá)成協(xié)議，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回溫，資金注意力重新回到宏觀數(shù)據(jù)與貨幣政策上，黃金傳統(tǒng)的避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)明顯降溫。
整體看，本輪反彈由非農(nóng)單點(diǎn)催化，但二季度深坑+美聯(lián)儲(chǔ)鷹派+強(qiáng)美元的三重壓制并未解除，央行買(mǎi)盤(pán)雖穩(wěn)卻難對(duì)沖短期金融條件收緊。黃金想從"反彈"走成"反轉(zhuǎn)"，恐怕還得等實(shí)際收益率和美元真正拐頭。
【最新國(guó)際黃金行情解析】
受美元走弱提振，昨日金價(jià)大幅拉升，且今日盤(pán)中延續(xù)反彈走勢(shì)。金價(jià)已連續(xù)數(shù)個(gè)交易日日線收盤(pán)站穩(wěn)4000美元關(guān)口，該信號(hào)具備一定多頭利好意義。
即便如此，在看到更強(qiáng)勢(shì)的多頭行情前，不會(huì)改變中長(zhǎng)期看空黃金的判斷，也暫不認(rèn)定金價(jià)已探明有效底部。現(xiàn)階段將本輪上漲定性為逆勢(shì)反彈，黃金大周期整體下跌趨勢(shì)并未改變。
日線級(jí)別核心阻力區(qū)間位于4195—4200美元，該位置同時(shí)銜接下跌趨勢(shì)壓力線。若金價(jià)有效突破此區(qū)間，技術(shù)面多頭格局將顯著強(qiáng)化。
反之，若金價(jià)自當(dāng)前價(jià)位掉頭回落，跌破4100美元支撐區(qū)間(圖表陰影區(qū)域4098—4136美元)，短期行情將重回空頭主導(dǎo)。
分析認(rèn)為，只有金價(jià)日線重新收于4000美元下方，才會(huì)在未來(lái)數(shù)天至數(shù)周觸發(fā)新一輪技術(shù)拋壓；一旦該情形出現(xiàn)，將恢復(fù)全面看空金價(jià)的判斷。就當(dāng)前技術(shù)形態(tài)而言，對(duì)黃金持中性觀望態(tài)度。
