北京時間周二（5月26日）歐洲時段，美元指數(shù)緩慢上漲，交投于99.086附近，金價目前交投于4522.31美元/盎司，跌幅1.06%，最高觸及4579.86美元/盎司，最低觸及4519.72美元/盎司。今日開盤后短暫沖高至 4577 美元附近承壓回落，整體呈現(xiàn) “地緣緩和 + 加息預期降溫驅動上漲、短期獲利了結壓制漲幅” 的格局。

【基本面解析】

美伊在卡塔爾多哈的實質性談判傳來關鍵進展：雙方已就250億美元伊朗海外資產解凍、霍爾木茲海峽30天內全面恢復航運等核心議題簽署諒解備忘錄。盡管雙方均淡化“立即簽約”的可能，但市場情緒已徹底轉向——避險資金拋售美元，涌向非美資產與大宗商品。特朗普在社交平臺表態(tài)談判“順利推進”，進一步強化這一預期，油價應聲暴跌，間接緩解通脹壓力，降低美聯(lián)儲加息緊迫性。

CME數(shù)據顯示，美聯(lián)儲12月加息25個基點的概率從67%驟降至48%；6月維持利率不變的概率高達99.9%，7月加息概率僅9.6%。全球央行購金趨勢未減，一季度凈購金244噸（高于五年均值），中國央行連續(xù)第18個月增持，為金價在4500美元關口構筑長期錨點。短期來看，若美聯(lián)儲鷹派言論持續(xù)，金價或下探4450–4500美元支撐；若地緣風險反復，則有望反彈至4600美元附近。

花旗短期看空，預計未來3個月目標價4300美元，但維持6–12個月5000美元目標；摩根大通更樂觀，預計年底金價達6000美元；瑞銀則強調，油價下跌改變美聯(lián)儲政策預期，黃金上漲趨勢短期延續(xù)。

貝萊德固定收益亞太區(qū)主管Navin Saigal指出，在新任美聯(lián)儲主席沃什領導下，美聯(lián)儲有足夠理由選擇降息而非加息。他警示：AI投資熱潮雖支撐當前經濟，但其“機器替代人工”的本質，可能在未來一年內轉化為勞動力市場下行壓力，成為政策轉向的關鍵變量。

美伊談判破冰為黃金移除“地緣溢價”壓力，但央行購金+通脹韌性+AI就業(yè)隱憂三大支撐邏輯未變。美聯(lián)儲降息預期雖延后，但2026年下半年落地概率仍存，屆時美元走弱將推動金價突破區(qū)間，上看4700–5000美元/盎司。

【黃金走勢分析】

從日線圖來看，現(xiàn)貨黃金此前在4620美元附近出現(xiàn)調整，目前價格維持在4540美元附近震蕩。日線級別中，20日均線繼續(xù)保持上行趨勢，說明整體多頭結構尚未被破壞。MACD指標雖然出現(xiàn)高位回落，但綠色動能柱開始縮短，顯示市場空頭力量有所減弱。當前上方重要阻力位位于4600美元與4650美元區(qū)域，若后續(xù)重新突破，則市場可能再次測試歷史高位；下方關鍵支撐則位于4520美元與4480美元附近。

若后續(xù)美國通脹數(shù)據繼續(xù)偏強，美元與美債收益率可能進一步上升，從而壓制黃金短線表現(xiàn)；但如果經濟數(shù)據進一步走弱，則黃金可能重新獲得上漲動力。

整體來看，目前黃金市場正處于“高利率壓力”與“長期避險需求”之間的博弈階段，短期波動率可能繼續(xù)維持高位。