周四（3月19日）歐盤時(shí)段，?當(dāng)前國際黃金回調(diào)至4713.49美元/盎司，日內(nèi)跌2.13%。短期受美元高位震蕩、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期降溫及獲利盤拋售壓制，但全球央行持續(xù)購金、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)及去美元化趨勢(shì)仍為金價(jià)提供長(zhǎng)期支撐，機(jī)構(gòu)普遍看好后市上行潛力。
【要聞速遞】
機(jī)構(gòu)指出，若伊朗沖突進(jìn)一步升級(jí)，現(xiàn)貨黃金或在3月重新測(cè)試5500-5600美元/盎司區(qū)間。他們認(rèn)為，地緣緊張與宏觀環(huán)境仍為黃金提供支撐，并給出一年后金價(jià)位于5500-6250美元區(qū)間的概率為35%。
包括摩根大通、德意志銀行在內(nèi)的多家機(jī)構(gòu)同樣看好黃金長(zhǎng)期潛力，分別給出2026年底6300美元和6000美元的目標(biāo)價(jià)。然而，盡管美以對(duì)伊朗打擊已持續(xù)數(shù)周，黃金避險(xiǎn)表現(xiàn)卻不及預(yù)期，自沖突爆發(fā)以來累計(jì)下跌約7%，較年初突破5500美元的高位明顯回落。分析認(rèn)為，這反映市場(chǎng)對(duì)沖突持續(xù)性與影響的疑慮，以及去年大漲后的買盤階段性枯竭。
短期壓制因素包括美元高位震蕩、利率前景不明及買盤乏力。2025年美元指數(shù)跌逾9%，創(chuàng)2017年以來最差表現(xiàn)，并于2026年1月觸及四年低點(diǎn);周四歐市盤中，美元指數(shù)交投于100.10附近，日內(nèi)跌0.2%，此前一度觸及一個(gè)半月低點(diǎn)。盡管近期沖突推升美元，State Street預(yù)計(jì)華爾街共識(shí)仍是美元年內(nèi)再跌3%，這將提振國際買家對(duì)美元計(jì)價(jià)黃金的需求。
油價(jià)飆升雖暫緩降息預(yù)期，但多數(shù)投資者仍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)將重啟降息。一旦利率路徑明朗并下行，持有黃金的機(jī)會(huì)成本將下降，利好資金流入。State Street指出，降息預(yù)期重燃可能引發(fā)正反饋：黃金ETF與實(shí)物需求同步走強(qiáng)、供給趨緊、價(jià)格進(jìn)一步上行。數(shù)據(jù)顯示，2026年前兩月美國上市黃金ETF凈流入105億美元，同比大增67%，但黃金在全球ETF及共同基金中占比仍不足1%，顯示其在機(jī)構(gòu)配置中依舊低配。
【技術(shù)面分析】
?黃金短期承壓，但中長(zhǎng)期支撐邏輯依然穩(wěn)固?。截至2026年3月19日，現(xiàn)貨黃金報(bào)?4715.10美元/盎司?，連續(xù)多日下跌，已跌破5000美元關(guān)鍵心理關(guān)口，市場(chǎng)情緒偏謹(jǐn)慎 。短期來看，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期顯著降溫、美元走強(qiáng)及地緣局勢(shì)緩和，削弱了黃金的避險(xiǎn)吸引力，疊加機(jī)構(gòu)獲利了結(jié)，形成拋壓 。
黃金技術(shù)面呈現(xiàn)短期回調(diào)但中長(zhǎng)期仍處強(qiáng)勢(shì)格局?。技術(shù)指標(biāo)顯示市場(chǎng)處于調(diào)整階段：RSI回落至中性區(qū)域，MACD在零軸附近縮量，暗示多空博弈加劇 。4小時(shí)圖呈現(xiàn)?4670-4850美元?區(qū)間震蕩，若跌破前低4670美元，可能進(jìn)一步下探4500美元支撐;反之，若重回4850美元上方，則有望重啟升勢(shì)。
值得注意的是，盡管短期承壓，周線級(jí)別均線系統(tǒng)仍呈多頭排列，布林帶上軌持續(xù)擴(kuò)張，反映中長(zhǎng)期上升趨勢(shì)未改 。歷史上金價(jià)在快速拉升后常伴隨深度回調(diào)，但央行購金與去美元化等結(jié)構(gòu)性支撐使回調(diào)幅度受限。當(dāng)前行情或?yàn)榧夹g(shù)性修正，而非趨勢(shì)反轉(zhuǎn)。
然而，中長(zhǎng)期驅(qū)動(dòng)因素未變：全球央行持續(xù)購金（2025年凈買入約863噸）、“去美元化”趨勢(shì)深化、以及地緣政治的長(zhǎng)期不確定性，仍為金價(jià)提供堅(jiān)實(shí)底部支撐 。中信證券與GTC澤匯等機(jī)構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)前回調(diào)或是布局機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)未來金價(jià)仍有上行空間，部分預(yù)測(cè)2026年底或挑戰(zhàn)6200美元/盎司 。
