周四（1月15日）亞市盤中，貴金屬紛紛下跌，現(xiàn)貨黃金跌破4600美元關(guān)口，現(xiàn)貨白銀失守90美元/盎司，一度下跌超6%，鉑主力合約日內(nèi)跌幅達(dá)7.30%，現(xiàn)報(bào)589.75元/克，鈀主力合約跌近7%，報(bào)468.85元/克。
2026年開(kāi)年以來(lái)，全球金屬市場(chǎng)延續(xù)“開(kāi)門紅”式的強(qiáng)勁行情。黃金、白銀、銅以及錫等主要品種集體創(chuàng)出歷史新高，貴金屬市場(chǎng)周三延續(xù)強(qiáng)勁漲勢(shì)。現(xiàn)貨黃金價(jià)格突破4640美元，刷新歷史紀(jì)錄，現(xiàn)貨白銀一度突破93美元/盎司，創(chuàng)下歷史新高。數(shù)據(jù)顯示，黃金去年累計(jì)上漲約65%，白銀則飆升接近150%，兩者均錄得自1979年以來(lái)最強(qiáng)年度表現(xiàn)。
由于銀價(jià)漲勢(shì)持續(xù)超過(guò)黃金，金銀比跌破50大關(guān)，為2012年3月以來(lái)首次。
歷史數(shù)據(jù)顯示，金銀比通常在極端水平后會(huì)出現(xiàn)調(diào)整。當(dāng)前金銀比跌破50，處于歷史低位，這意味著相對(duì)于黃金，白銀可能已經(jīng)不再便宜。投資者需要謹(jǐn)慎評(píng)估這一指標(biāo)的含義。
市場(chǎng)人士指出，本輪金屬上漲的背后，一方面來(lái)自中國(guó)市場(chǎng)多品種金屬的集中買盤推動(dòng)；另一方面，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)升溫疊加特朗普政府持續(xù)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)施壓，引發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒抬頭，資金進(jìn)一步偏好貴金屬等安全資產(chǎn)。
【機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)】
正信期貨：短期內(nèi)貴金屬價(jià)格受地緣政治擾動(dòng)和政治局勢(shì)變化，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)較高，需規(guī)避獲利盤了解而帶來(lái)的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)；中長(zhǎng)期來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的確立和美國(guó)中期選舉的不確定性仍將有力提振貴金屬價(jià)格走高。
創(chuàng)元期貨：昨日貴金屬整體收漲，夜盤盤中出現(xiàn)回落。短期貴金屬受地緣政治動(dòng)蕩驅(qū)動(dòng)上漲，夜盤美盤時(shí)段公布美國(guó)零售數(shù)據(jù)和PPI數(shù)據(jù)利空貴金屬，不過(guò)短期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)難以改變貴金屬上行趨勢(shì)，地緣政治動(dòng)蕩或?qū)⑹侵饕?qū)動(dòng)力量。短期貴金屬或?qū)⒗^續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行，中長(zhǎng)期維持之前觀點(diǎn)不變。
光大期貨：在美聯(lián)儲(chǔ)1月可能暫停降息的背景下，地緣政治成為短期焦點(diǎn)，伊朗局勢(shì)日益嚴(yán)峻下推動(dòng)黃金保持偏強(qiáng)走勢(shì)。黃金維持強(qiáng)勢(shì)下，白銀依然保持強(qiáng)勢(shì)，但也帶來(lái)了較高的操作風(fēng)險(xiǎn)，金銀比快速下降也意味著白銀正加速趕頂；鉑鈀有望后期繼續(xù)補(bǔ)漲行情，謹(jǐn)慎樂(lè)觀看待。
金瑞期貨：短期來(lái)看，金銀當(dāng)前處于高波動(dòng)狀態(tài)，價(jià)格整體呈現(xiàn)寬幅震蕩。從宏觀和基本面來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策寬松利率回落的趨勢(shì)并未發(fā)生改變，中長(zhǎng)期包括主權(quán)國(guó)家赤字問(wèn)題、地緣風(fēng)險(xiǎn)以及去美元化驅(qū)動(dòng)的央行購(gòu)金等因素并未改變，白銀的供需矛盾也持續(xù)存在，貴金屬價(jià)格的長(zhǎng)期核心驅(qū)動(dòng)因素仍保持穩(wěn)健。
西南期貨：當(dāng)前全球貿(mào)易金融環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜，“逆全球化”和“去美元化”大趨勢(shì)，利好黃金的配置價(jià)值和避險(xiǎn)價(jià)值。各國(guó)央行的購(gòu)金行為對(duì)黃金走勢(shì)也形成了支撐。但近期貴金屬大幅上漲，投機(jī)情緒顯著升溫。預(yù)計(jì)市場(chǎng)波動(dòng)將顯著放大，多單可離場(chǎng)后暫且觀望。
